证券投资分析（2008年证券从业资格考试辅导书）
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作者： 韩其恒，洪晨主编
出 版 社： 上海财经大学
出版时间： 2008-9-1字数：版次： 4页数： 302印刷时间：开本： 16开印次：纸张：I S B N ： 9787810984300包装： 平装内容简介
本部分内容包括股票、债券、证券投资基金、可转换债券以及权证等的投资价值分析；宏观经济分析的基本指标，宏观经济运行、经济政策以及国际金融市场环境等与证券市场之间的关系；股票市场的供求决定因素以及变动特点；行业的一般特征、影响行业兴衰的主要因素以及行业的定性和定量分析方法；公司的基本特征分析、财务分析以及其他主要因素的分析；证券投资技术分析的主要理论以及主要技术指标；证券组合理论、资本定价模型以及证券组合的业绩评估等；金融工程的技术应用、期货（包括股指期货）的套期保值与套利以及风险管理VaR方法等。
通过本部分的学习，要求熟练掌握证券投资的价值分析、宏观经济分析、行业分析、公司分析、技术分析、证券投资组合的基础理论和应用方法，以及金融工程与期货的理论与应用。
目录
前言
目的与要求
第一章 证券投资分析概述
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
第二章 有价证券的投资价值分析
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
（四）计算题
第三章 宏观经济分析
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
第四章 行业分析
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
第五章 公司分析
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
（四）计算题
第六章 证券投资技术分析
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
（四）计算题
第七章 证券组合管理理论
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
（四）计算题
第八章 金融工程应用分析
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
第九章 证券分析师的自律性组织和职业规范
一、本章大纲
二、要点提示
三、复习题及参考答案
（一）单项选择题
（二）多项选择题
（三）判断题
书摘插图
第一章 证券投资分析概述
二、要点提示
第一节证券投资分析的意义与市场效率
二、证券市场效率
（一）有效市场假说概念
20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金•法默提出了著名的有效市场假说理论。只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益。市场达到有效的重要前提有两个：其一，投资者必须具有对信息进行加工、分析并据此正确判断证券价格变动的能力；其二，所有影响证券价格的信息都是自由流动的。
（二）有效市场分类及其对证券分析的意义
与证券价格有关的“可知”资料可分为三类：第一类资料包括国内及世界经济、行业、公司的所有公开可用的资料，也包括个人、群体所能得到的所有私人的、内部的资料；第二类资料则是第一类资料中已公开的部分；第三类资料是第二类资料中的证券市场历史数据。学术界一般依证券市场价格对三类不同资料的反映程度，将证券市场区分为三种类型，即弱式有效市场、半强式有效市场及强式有效市场。
1．弱式有效市场
证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润，这样的市场被称为弱式有效市场。
2．半强式有效市场
证券当前价格完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息。如果市场是半强式有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助。
3．强式有效市场
证券价格充分、及时地反映所有相关信息，包括所有公开信息和内幕信息，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益，这样的市场被称为强式有效市场。
对于证券组合的管理者来说，如果市场是强式有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均收益水平；而在弱式有效市场和半强式有效市场中，证券组合的管理者往往是积极进取的，在选择证券和买卖时机上下大工夫，努力寻找价格偏离价值的证券。
……
