公司治理、多元化与企业绩效
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作者： 程立著
出 版 社： 复旦大学出版社
出版时间： 2008-1-1字数： 201000版次： 1页数： 233印刷时间： 2008/01/01开本： 32开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787309058093包装： 平装内容简介
本书是作者在其博士论文的基础上编写而成的。全书共分6个章节，对公司治理多元化与企业绩效问题作了详细的阐述，具体内容包括企业多元化经营的动机和诱因、多元化与企业绩效的理论分析、公司治理变量、资产负债率与企业绩效的相关性等。该书可供各大专院校作为教材使用，也可供从事相关工作的人员作为参考用书使用。
目录
0 导论
0.1 研究背景与问题提出
0.1.1 研究背景
0.1.2 问題提出
0.2 研究范围与拟解决的关键问题
0.3 理论基础与研究方法
0.3.1 理论基础
0.3.2 研究方法
0.4 主要概念界定
0.4.1 多元化
0.4.2 公司治理
0.4.3 管理自由度
0.4.4 企业绩效
0.5 研究框架与内容安排
0.6 研究的创新点与局限性
0.7 注释
1 文献综述
1.1 企业多元化经营的动机和诱因
1.1.1 代理理论
1.1.2 资源基础理论
1.1.3 市场力量理论
1.2 多元化的影响因素
1.2.1 制度环境因素
1.2.2 公司治理因素
1.2.3 企业财务特征
1.3 公司治理与企业绩效
1.3.1 股权结构与企业绩效
1.3.2 资本结构与企业绩效
1.3.3 董事会特征与企业绩效
1.4 多元化与企业绩效
1.4.1 价值创造的正面效应
1.4.2 多元化价值创造的负面效应
1.4.3 相关实证研究的结果
1.4.4 多元化与企业绩效的因果关系
1.5 现有研究的不足
1.5.1 缺乏统一的分析框架
1.5.2 实证研究方面的缺陷
1.5.3 实施多元化战略后的管理整合研究
1.6 注释
2 多元化与企业绩效的理论分析：源于公司治理的分析框架
2.1 对企业本质的再认识
2.1.1 新古典企业理论
2.1.2 新制度经济学的企业理论
2.1.3 马克思主义经济学的企业理论
2.1.4 管理学的企业能力理论
2.2 企业目标——公司治理与公司管理的最终归宿
2.2.1 公司治理与公司管理的区别与联系
2.2.2 战略管理——公司治理与公司管理的联结点
2.2.3 公司治理对战略管理的作用机制
2.3 专业化与多元化——公司层战略选择的核心
2.4 多元化战略实施过程中的内部管理整合
2.5 源于公司治理的分析框架
2.6 注释
3 研究假设
3.1 管理自由度、多元化与企业绩效
3.2 股权结构、多元化与企业绩效
3.2.1 股票流通性
3.2.2 国家股比例
3.2.3 股权集中度
3.2.4 管理者持股比例
3.3 债权治理、多元化与企业绩效
3.4 董事会特征、多元化与企业绩效
3.4.1 董事会规模
3.4.2 董事长和总经理两职分任
3.4.3 独立董事比例
3.5 区域分布、多元化与企业绩效
3.6 行业特征、多元化与企业绩效
3.7 公司财务特征、多元化与企业绩效
3.7.1 内部融资弹性
3.7.2 企业规模
3.8 多元化与企业绩效
3.8.1 多元化相关性与企业绩效
3.8.2 多元化公司主业与其他业务的盈利能力
3.9 多元化与公司绩效的因果关系
3.10 注释
4 实证研究设计
4.1 样本选择与数据来源
4.2 研究方法
4.2.1 回归分析法
4.2.2 非参数检验
4.2.3 结构方程模型
4.3 定义变量
4.3.1 多元化程度的测度
4.3.2 公司绩效的测度
4.3.3 公司治理变量
4.3.4 管理自由度的测度
4.3.5 内部融资弹性的测度
4.3.6 企业规模的测度
4.4 注释
5 实证结果及分析
5.1 股权结构、多元化与企业绩效实证结果
5.1.1 股票流通性
5.1.2 国家股比例
5.1.3 股权集中度
5.1.4 管理者持股
5.2 债权治理、多元化与企业绩效的实证结果
5.2.1 资产负债率与多元化的相关性
5.2.2 资产负债率与企业绩效的相关性
5.3 董事会特征、多元化与企业绩效的实证结果
5.3.1 董事会特征与多元化的相关性
5.3.2 董事会特征与企业绩效的相关性
5.4 区域分布、多元化与企业绩效的实证研究结果
5.4.1 区域分布与多元化妁相关性
5.4.2 区域分布与企业绩效的相关性
5.5 行业特征、多元化与企业绩效的实证研究结果
5.5.1 行业分布与多元化的相关性
5.5.2 行业分布与企业绩效的相关性
5.6 公司财务特征、多元化与企业绩效的实证研究结果
5.6.1 公司财务特征与多元化的相关性
5.6.2 公司财务特征与企业绩效
5.7 多元化与企业绩效实证研究结果
5.7.1 单一业务与不同类型多元化公司的企业绩效
5.7.2 多元化水平与企业绩效的相关性
5.7.3 核心业务与其他业务绩效差异的检验结果
5.8 结构方程模型的检验结果
5.8.1 结构方程模型（基于财务绩效）的检验结果
5.8.2 结构方程模型（基于市场绩效）的检验结果
5.9 注释
6 研究的结论及局限性
6.1 研究的结沦
6.2 研究的局限性及未竟领域
6.2.1 研究的局限性
6.2.2 未来研究的方向
参考文献
附录
附录1 独立董事不同企业财务绩效两个独立样本非参数检验（M-WU检验）结果
附录2 不同经济区域上市公司多元化水平两个独立样本非参数检验（M-WU检验）结果
附录3 不同经济区域上市公司企业绩效两个独立样本非参数检验（M-WU检验）结果
附录4 单一业务、相关多元化与无关多元化公司企业绩效两个独立样本非参数检验（M-WU检验）结果
附录5 不同多元化相关程度的企业绩效两个独立样本非参数检验（M-WU检验）结果
后记
书摘插图
0导论
O.1研究背景与问题提出
O.1.1研究背景
选择与企业核心能力相适应的成长模式是企业生存和发展的关键。多元化经营作为企业扩张的一种重要形式从20世纪50年代起风靡全世界，一度几乎成为了公司成功的标准，而到了20世纪70年代末特别是80年代中期，公司经营则出现“归核化”的趋势。其间有通用电器等成功的案例[1]，而更多企业在实施多元化战略尤其是不相关多元化战略时因资源配置过于分散、运作费用过大、产业选择误导、人才难以支撑、时机选择难以把握等弊端而陷入了“多元化陷阱”[2]。多元化经营的是与非成为理论和实证研究的焦点问题之一，产业组织学、公司战略管理、财务管理等领域的学者试图从多角度探寻其究竟是创造价值还是给公司价值带来损害。
沿着企业多元化经营的发展轨迹，我们不难在西方国家发生的五次兼并浪潮中发现多元化与专业化此消彼长的踪影。以美国为代表，第一次兼并浪潮发生在1898—1903年间，以美国钢铁公司为代表的大企业为追求规模效益以适应过度竞争产品的价格和成本战进行规模重组，生产同类产品企业之间发生的横向兼并，从事专业化经营成为第一次兼并浪潮的主要形式。第二次兼并浪潮发生在1920－1929年间，它的基本形式是以大公司为主导的纵向产生重组。以通用汽车公司为代表，大企业通过管理结构的改组和大规模的资产重组实现规模扩张，纵向一体化的多元经营成为这一时期的主导经营模式。……
