并购与剥离的可预测性——基于交易成本视角的研究
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作者： 陈玉罡著
出 版 社： 经济科学出版社
出版时间： 2007-10-1字数： 250000版次： 1页数： 189印刷时间： 2007/10/01开本： 16开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787505866171包装： 平装内容简介
自1993年9月“宝安延中”事件以来，并购日渐盛行，2003年已经达到562起。而同为重组形式之一的剥离2003年也达到了533起。由于并购中对目标公司的选择是一个关键环节，加上以往的研究成果大多支持目标公司能获得超常收益的结论，因而学术界将预测研究的重点放在了目标公司上，而对主并公司的预测研究却不足。
本书是在作者博士论文的基础上改编的，书中具体围绕：并购的均衡分析、文献综述与评论、影响并购与剥离的因素、指标的选取和研究假设、剥离的实证结果及分析、对并购与剥离的预测性的讨论等方面的内容展开论述。 本书适合从事相关研究工作的人员参考、阅读。
目录
第一章 导论
第一节 问题的提出
第二节 研究的目的
第三节 研究的内容
第四节 研究方法和研究框架
第五节 本书的主要创新
第六节 本书的结构安排
第二章 文献综述与评论
第一节 交易成本的显性与隐性之分
第二节 并购与剥离的文献综述
第三章 并购的均衡分析
第一节 哈特的不完全合同理论评述
第二节 并购均衡的超边际分析模型
第四章 研究设计
第一节 影响并购与剥离的因素
第二节 指标的选取和研究假设
第三节 研究方法
第五章 数据来源与初步分析
第一节 主要数据来源
第二节 数据初步分析
第三节 样本选择与样本数据的描述性统计分析
第六章 实证结果与分析
第一节 并购的实证结果及分析
第二节 剥离的实证结果及分析
第三节 并购与剥离的预测模型比较及预测能力研究
第七章 预测模型的实用性检验
第一节 投资方案的讨论
第二节 实用性检验
第三节 对模型的再探讨
第八章 研究结论、讨论与局限
第一节 主要的研究结论
第二节 对并购与剥离的预测性的讨论
第三节 本书的研究局限
参考文献
附录1：附表1-附表57
附录2：附图1-附图6模型的阈值概率
附录3：问卷调查表
后记
书摘插图
第二章文献综述与评论：
第一节 交易成本的显性与隐性之分：
一、交易成本的含义：
“交易成本”并非在“交易”形成之后即被人们认识到，而是在“交易”成为基本分析单位之后才形成的一个概念。“交易”这个概念在正统经济学中早已存在，但是一个应用范围相当窄的概念。第一个将交易概念化的是传统制度经济学家康芒斯（commons）。他将“交易”分为三种基本类型：买卖的交易，即市场上的交换关系；管理的交易，即组织内上下之间的交换关系；限额的交易，主要指政府对个人的关系。他认为市场、企业和政府这三种交易类型覆盖了所有的经济活动。康芒斯的贡献在于，最先提出“交易是经济分析的基本单位”①，并进一步提出，经济组织不只是技术的反映（例如规模经济、范围经济等物质与技术的特性），而更经常的是出于协调交易双方的现实的与潜在的利益冲突。但是康芒斯主要是用哲学的方法对交易制度进行分析，所以当初“交易”一词并未受到传统经济学家的关注。
传统经济学认为，在私有制条件下，完全竞争的市场机制保证了资源配置的最优化。资源的使用和配置是通过价格信号来指导的。传统经济学假设资源配置的最优化是在市场机制无摩擦的条件下完成的，无摩擦的市场交易是瞬间完成的，交易费用为零。交易在传统经济学中并没有成为“分析的基本单位”，而企业在传统经济学中只是一个具有生产功能的“黑箱”。
科斯（Coase）注意到了“交易”这个基本分析单位，他在放松无摩擦的交易这一假设的基础上，说明了企业的存在。科斯思考的问题是：既然市场交易可以保证资源配置的最优化，企业为什么会存在？他的回答是交易不是无摩擦的，使用价格机制是需要支付成本的。在此基础上，科斯提出了交易成本的思想。
……
