通胀严峻资源价格高企 券商青睐商业医药11股
10月CPI同比上涨4.4%，通胀形势日益严峻。在煤炭、有色等资源股“高不可攀”、房地产受政策调控时，什么板块能够在通胀的洪流中，受益又不具有短期风险？记者对本周券商研报进行梳理后发现，商业百货类再次获得券商的关注。
商业百货股受青睐
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德邦证券认为商业百货目前正处于群雄逐鹿的阶段。其中，广百股份(002187)比较突出。去年公司加快了开店步伐，陆续收购广百集团旗下的新大新百货并自行新开惠州、揭阳、茂名和深圳4家门店；今年5月公司成功开出第一家异地百货店武汉店，截至目前公司共计拥有百货门店数20家，经营面积接近40万平方米。目前储备项目有7个，预计年内还将有成都店、河源店、北京路GBF和珠江新城春商场等4家新店开业。德邦证券认为，虽然公司快速扩张导致短期业绩释放存在一定压力，但与之伴随的将是未来成长的巨大空间，预计今年公司净利润为1.86亿元，目标价38元，给予“买入”评级。
此外，天虹商场(002419)也受到部分券商的青睐。公司宣布进军成都后，立刻就成为市场瞩目的焦点。成都店是与二股东莱蒙国际“商业+地产”互动发展，每平方米每日2元的租金显示了公司良好的成本控制能力。招商证券(600999)认为该公司是一家高成长的零售公司，一是因为发展战略方向为一级城市新城区及二三线城市，能最大限度享受城市化好处；二是“百货+超市+X”的组合业态模式，将各业态有机结合，有效吸引客流；三是区域密集布点使营销管理费用得到有效分摊，使新开门店培育期大大缩短，预计今年公司具有同比增长40%的盈利能力，初步目标价位50元，给予“强烈推荐”评级。同时看好该公司的还有光大证券(601788)和国金证券(600109)，两家券商均给予“买入”评级。
广发证券(000776)看好的商业百货股是小商品城(600415)。公司2011~2012年市场面积增幅分别达到41%和26%，公司租金存在市场招标价与政府指导价的差别，从长期趋势来看，平均租金将持续稳步提升，虽短期原有市场租金提升空间幅度有限，但未来增加的面积租金市场化定价幅度超预期的可能性较大，预计公司今年每股收益为0.78元，其中主业收益贡献0.62元，目标价37元，给予“买入”评级。
本周被提及的商业百货股，还有山西证券(002500)“增持”的东百集团(600693)和重庆百货(600729)，长江证券(000783)“推荐”的西单商场(600723)，及湘财证券 “增持”的友阿股份(002277)等。
创业板“潮”退券商“沙滩拾贝”
11月1日创业板迎来首批
“解禁潮”，广大投资者见识了“潮汐现象”的威力，券商对创业板也是谈之甚少。然而，本周券商热情抛出了二十来份研报，似乎想在第一批“解禁潮”消褪后，在沙滩拾起被“错杀”的银贝。
湘财证券本周上调了红日药业(300026)的评级。该券商认为，公司血必净注射液已覆盖1500多家医院。血必净注射液治疗脓毒症，该领域的药品较少，患者一个疗程血必净的需求量为90~180支，未来增长空间较大，预计今年血必净销售额将增长40%以上。另外，公司今年收购的康仁堂药业是国内少数生产中药配方颗粒的企业之一，预计今年销售额有望在9000万元以上，毛利率大约为70%。券商预计公司今年每股收益为0.99元，6个月目标价为54.25元，近期主要看点在于血必净销量持续高增长和康仁堂业务并表，上调评级至“买入”。
给予机器人(300024)“买入”评级的安信证券认为公司快速发展可期。截至今年9月，公司新签订单较2009年增加30%以上。新签订工业机器人成套设备合同额1.2亿元，远超过上年全年合同额。此外，公司在新产品开发方面有较大突破。该券商预测今年公司主营业务收入可达5.49亿元，净利润0.8亿元，每股收益0.59元，给予“买入”评级。
医药板块中避险
具防御性的医药板块，在本周也是券商的不二选择。
国信证券金牌分析师贺平鸽本周看好康缘药业(600557)。该券商认为，公司各梯队产品表现良好，营销改善效果明显。奶牛型产品桂枝茯苓受益于公司加强商务分销，热毒宁连续两年翻倍增长；目前公司在妇科、抗病毒领域已培育出了2个销售额4亿元的大品种，未来大产品有望来自心脑血管、肿瘤产品线的储备新品；新产品方面，痛安注射液和龙血通注射液已拿到生产批文，银杏内酯注射液和惊天宁注射液已做完临床，等待批文，藤黄酸注射液处于3期临床。而且公司后续产品储备丰富，股权激励有望推动公司重回快速增长通道，业绩向上弹性较大，上调投资评级至“推荐”，一年期目标价27~29元。
此外，东海证券认为康恩贝(600572)随着营销改革的持续推进以及品牌战略的实施，公司几大主力品种收入未来两年将会以25%~30%的速度增长，由于前列康和银杏叶片的主要原材料为油菜花粉和银杏叶，这两个产品原料并不通过河北安国和安徽亳州的中药材市场交易，所以中药材价格上涨对公司影响较小，这样未来毛利率水平保持在60%左右的可能性较大。总体来看，公司发展方向明确，优质产品较多，但收入基数较小，随着营销改革机制的进一步完善和细化，公司持续增长的确定性和安全边际较高，故给予“买入”的投资评级，6个月目标价格22元。
本周研报提及的医药股还有华东医药(000963)、紫鑫药业(002118)等。
(责任编辑：霍键)
