烟台万华：十年周期又轮回万华迎来再腾飞

|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 本篇报告的独特之处在于研究了全球MDI 行业的历史景气周期，认为：受益于未来2~3 年内MDI 产能扩张放缓，201

|xGv00|dd4b2929cb044d9ad4369dd87896bdbf 技术分析人士一直称地量见地价，地量之后往往会开启一轮弹升行情，这似乎也得到了市场走势的佐证。统计数据显示，春节前沪

|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 投资要点 未来4年内MDI需求增速大于供给增速，建筑节能领域未来将拉动MDI的需求，行业将进入2-3年的景气

|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 基本面：公司为MDI龙头，掌握核心制造技术，占有国内MDI市场36%份额。MDI是生产聚氨酯的原料，公司正在打造世界

|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 烟台万华临时董事会决议公告： 根据烟台市“退城进园”规划，烟台万华拟将厂区搬迁至烟台经济技术开发区八角临港工业园内，

|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 公司是国内MDI制造的龙头企业。目前，公司在烟台和宁波两地共拥有MDI产能50万吨，国内市场占有率超过30%。 20

|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 烟台万华：全球主要的MDI 供应商。目前全球MDI 生产企业有10 家左右，其中规模较大的有6 家。目前烟台万华有5

|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 顺络电子（002138） 下半年增长明确 随着全球电子产业逐步走出金融危机的阴影，需求开始向均值回归。安信证券分析师

|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 兴业证券28日发布烟台万华（600309.sh）中报点评，维持“推荐”的投资评级。 烟台万华公布2009 年半年报，