皮海洲：重大政策何时挥别“半夜鸡叫”
在千呼万唤之后，备受关注的创业板上市管理办法昨日终于出台。
尽管其公布的方式受到广大投资者“半夜鸡叫”的质疑，但这一办法还是引起了市场的热烈反应，对其利好、利空的争议也不绝于耳。不过，最能代表投资者声音的是希望此举能成为中国股市新股发行制度改革的一块试验田，充分尊重市场的力量，并让投资者真正看到公平交易的希望。
提起“半夜鸡叫”，股市里的投资者自然会想起2007年5月30日的印花税上调事件。当天凌晨，财政部作出决定将股票交易印花税从当时的1‰提高到3‰，股市因此出现暴跌走势。因此，对于“半夜鸡叫”，投资者有着切肤之痛；“半夜鸡叫”的信息披露方式也为千夫所指。
但令人遗憾的是，这种 “半夜鸡叫”的做法，3月31日又一次在股市里出现了。当天凌晨2时许，中国证监会通过其网站正式发布了 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。
创业板IPO办法的出台采取 “半夜鸡叫”的方式，这是令人匪夷所思的。创业板的开设是中国资本市场的一个里程牌。正如证监会新闻发言人在答记者问中所表述的那样，推出创业板是完善我国资本市场层次与结构、拓展资本市场深度与广度的重要举措，能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务，有利于更好地发挥资本市场在资源配置中的基础性功能，强化资本市场对国民经济发展的支持，推动创新型国家建设。这样一件大事，证监会为什么要“躲猫猫”呢？
这种做法显然与保密无关。实际上创业板获批的消息之前就已经泄密。3月29日在深圳召开的第三届私募基金高峰论坛上，成都新创公司总经理魏建平就明确表示，创业板已经获国务院批准。3月30日，创业板获批的传闻更是在股市里满天飞。而实际上，早在3月27日，二级市场上的创投概念股走势强劲，3月30日更是再下一城。
面对股市上满天飞的创业板获批传闻，管理层本应在股市收市后，或者在当晚早些时候就此作出澄清或予以证实，在这个时候推出创业板IPO办法实在是再正常不过的事情。包括笔者在内，不少投资者与专业人士，实际上就在3月30日下午收市后，以及当天晚上，都在关注着这件事情，结果是毫无音讯。然而，就在众人进入梦乡之后，31日接近凌晨2点的时候，证监会在其网站里发布了创业板IPO管理办法，股市因此再一次奏响“半夜鸡叫”。
这种“半夜鸡叫”的做法，显然又将投资者捉弄了一番。一些投资者为了证实创业板获批的传闻，30日晚上在网络上守候到零点之后，仍然不见证监会的相关消息出台。但在31日凌晨，证监会的创业板IPO办法却又推出来了。这种“躲猫猫”的做法，难道是管理层应该采取的信息披露方式吗？看到投资者第二天早上的惊讶，难道这就是管理层信息披露所要追求的效果？
这种“半夜鸡叫”的做法明显有违公平、公正的原则，不利于增加信息披露的透明度。从3月31日的报纸报道来看，除四大证券报或许是因为事先接到通知因此留有人等候、留有相应的版面因而刊登有创业板IPO管理办法出台的消息外，其他各地方报纸，也包括一些颇有知名度的财经报纸，均没来得及对该消息进行报道，这种做法显然不利于重大信息的及时、公平、全面传播。这也导致了一些投资者在3月31日早上股市开市时，仍然对创业板IPO办法出台一事一无所知，投资者的知情权受到影响。
具有讽刺意味的是，一直以来，证监会都在要求上市公司要规范信息披露行为，做到公开、公平、公正，让投资者能够对称获得上市公司信息。即使是在创业板IPO办法里，证监会也对创业板的信息披露提出了诸多要求，可为什么证监会自己就不能起到表率作用呢？
