一个喷嚏能让中国家电业感冒
内地首富黄光裕近来异常风光。在国美系零售、地产、金融三驾马车的牵引之下，一个奇特的财富神话刚刚揭盅。
近日，在香港上市的国美电器控股有限公司（简称“国美电器”，0493，HK）成功地将母公司一直未上市的另外的35%资产置入。
国美此次实现整体上市后，黄光裕个人的身价将大幅提高至200亿元左右。这意味着不到两年，黄的身价已暴涨了100倍。而2004年6月国美在香港上市前，当时的净资产仅为2.4亿元。这种财富增长速度令人艳羡。
另有迹象表明，黄光裕的多元化计划正在提速。未来三到五年内，这位首富的新财富故事还会继续轮番上演。现在，一手是华平基金刚刚注入的10亿元现金，一手是随时可以减持、价值近60亿元的股票，黄光裕和他的国美看上去比任何时候都要“美”。
与施正荣不同的是，黄光裕很不喜欢舆论老计算他个人有多少钱。对此，黄光裕应该大方一些。因为，舆论计算很多时候是一种对财富的监督，只有那些不合法、来源不明的财富，才害怕舆论追根溯源、刨根问底似的反复计算。
近几年，黄光裕以财技高超让人叹服，但他的财富积累路径却十分透明、单纯。1986年，17岁的黄光裕在北京珠市口的一家小门店开始创业，弹指二十年，现在他已经是家电业界举足轻重的大人物。“黄光裕一个小小的喷嚏，都会让整个家电业界感冒！”一位业界人士如是形容。
一种几乎没有争议的说法是，国美和苏宁都是家电销售渠道紊乱时代的产物。正是这样一个时代，诞生了首富黄光裕。在家电零售持续获利的基础上，黄光裕完成了他的资本积累。当许多人的目光依旧紧盯着国美电器高低起伏的毛利率和净利润水平时，黄光裕的多元化目标早已转向地产和金融。从家电中来，到地产、金融中去，这是黄光裕提速多元化的一个基本动向。
在力掩身价暴涨的同时，黄光裕最近还有两个主要言论：其一是极力辩白“渠道盘剥”说；其二是宣称国美出道20年来最大收获是消费者。
国美的成长模式极其简单，以“价格杀手”著称，屡试不爽。二十年间，国美以其低廉的价格迅速打开各地市场，所到之处刮起阵阵价格旋风。新春时节，国美的“亮剑”行动一如既往：企图讨好的是消费者，而剑刃所指，仍然是供应商们和竞争对手。价格标签上的厂家让利数额，让几家喜欢几家愁。
在“坚持零售，薄利多销”的经营路线主导下，国美在二十年间赚足了消费者的眼球。黄光裕宣称自己非常懂得如何定价，但他真正掌握的利器无非是中国内地市场的高价格弹性，价格成了一种简单但立竿见影的手段。以这种市场控制力为基础，挟消费者，以号令上游供应厂商，这就是国美的制胜法宝，是掩藏在黄光裕异常诡异笑容背后的一切秘密。
不论黄本人如何曲为辩白，但一个在江湖上广为流传的故事支持了“渠道盘剥”的存在。某日，国美宴请供应商。有位嘉宾出于礼仪，举箸极少。旁边有人提醒他：“这是我们自己的血汗，不吃白不吃！”
深陷在供货商和舆论声讨漩涡之中的黄光裕和国美，虽极力粉饰财富，但却显得苍白无力。
“厂家真正的竞争对手是同行，而不是渠道。”近日黄光裕公开说了这番话。据黄光裕自己的分析，合资品牌和国产品牌的采购材料基本相同，两者成本最多相差5％～8％。但在市场上，国产品牌价格比合资品牌低30％～50％。家电连锁可能只挤压3％～5％，供应商自己就把价格降了30％～40％，这才是真正影响制造商利润和未来生命力的因素。
不知是有意还是无意，黄光裕只字不提“通路利润”的存在，这恰恰是引发争议的地方。笔者从业界了解到，实际上供应商至少要向超级卖场支付这样一些费用：倒扣结算费、进场费、上架费、固定促销费、店庆及春节等节日促销费、打折损失、驻店直销员管理费、保安、保洁费，服务员证章费、商品包装费、质检费、更衣柜使用费、小票及价签费……这些显而易见的费用已经多如牛毛，此外还有难以尽数的隐性费用的存在。“内地哪怕是最规范的超级卖场，在其利润中有超过 60%是来自这些‘通路利润’的积淀。”一位知情人士表示。
内地连锁零售业态并非无懈可击。网上流传的一篇《国美们的九大危险》称，连锁零售企业们的生存与发展，并非仅仅因为基础不牢而败退于衰亡，其效益链变成“资金消耗窟”也并不仅仅因为扩张而造成入不敷出这么简单，它们的危险来自多个方面：“太靠近诚信的刀锋”、“供货商的觉醒”、“赖以生存和发展的‘偏门’长久不了”、“低价‘倾销’的法宝就是一把三棱剑”、“逐渐稀薄的利润在摊薄”、“难以驯服经营管理的魔盒”、“还无法坚强的物流配送软肋”、“到哪里去找那么好的店址”以及“‘圈钱’的局限”。
从日前国美电器公布的2005年财报中，也可以看到这种成长性下降的趋势。国美电器去年营收同比上升42%，净利润仅同比上升2.7%，而毛利率却由9.63%下降为9.2%。
当厂商与渠道相互博弈之时，只有两种结果：不是共赢，就是双输。在“渠道霸权”的时代，供应商在面对国美之时，仍然需要低眉折腰，妥帖事之。笔者曾经目击一位厂商高管，在得到黄光裕的一个电话之时，其感动之状竟难以言表。
在这种意义上，不久前格力电器的董明珠与黄光裕较真到底，就显得十分瞩目。不管董、黄之争背后是否还有其他因素在起作用，但在这场较量中，铁腕“董姐”在众多低眉折腰的厂商之中，愈发显然慷慨激昂。
“渠道盘剥”，这只是商战的一个结果。另外一种结果又何时将现？
