权证套利及实战策略
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品牌: 梁卫东
基本信息·出版社：地震出版社
·页码：298 页
·出版日期：2006年
·ISBN：7502828796
·条形码：9787502828790
·包装版本：1
·装帧：平装
·开本：16开
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内容简介2005年8月22日，同事们都早早来到了公司。只为了等待宝钢权证开盘。在这之前，宝钢JTB1权证已经成为万众注目的焦点。这是市场10年迎来的第一只权证。人们一致认为宝钢权证将得到炒作，多数人也认为，它将被炒到0．8元，甚至0．9元的“高位”。9点25分，电脑屏幕终于打出宝钢JTB1 权证的开盘价格：1．263元，涨停板。我死死盯着电脑屏幕，耳边似乎听到市场的惊叹，这个价格比上交所公布的发行参考价0．688元。超出83．58％ !比多数人的预期高出了40％!涨停开盘，应该不会有多少人预计得到，现实超出了所有人的预期。有一瞬间，涨停板被打开了。买还是卖?有人开始坐不住了。我也紧张盘算着，突然灵机一动：应该立即买入!但是，巨量的买盘再次将价格推上涨停，随即牢牢封住。短暂的犹豫，使我们错失了重大机会。因为在随后的两天，宝钢权证最高被推到2．088元。然而，我并未因此沮丧，相反还有点兴奋。尽管略显迟钝，但我做出了正确的思考。我还知道权证可以带来暴利，但绝不是这样的搏傻，放过这个机会，我会耐心等待，只要市场存在，后面的机会终究会源源不断地出现。
在许多人眼里，大笔金钱瞬间换手，亏损或盈利只在刹那之间，权证变幻着天使或者魔鬼的身影，刺激人们的神经。如果权证的暴利机会不是通过这种搏傻的方式体现。又是如何实现的呢?我就接到了许多朋友的询问：什么是权证?权证怎样赚钱?收集了许多资料后，发现多数内容围绕权证的基本原理展开分析。正确的原理和正确的市场、两者却未必统一，至少在我眼前的市场，还是亢奋的投机。既然没有好的答案，就自己来写一本。
本书的开始，我仍然会从基本概念和基本原理入手。这是建立对权证正确认识的第一步，也是第一章到第四章的内容。在这个基础上，我将进入本书的第一个重点，即第五章讲述到的一些案例以及因此而发展出的操作技巧和理念。也许这些东西还不能马上为眼前市场所用，但投机者应该具备长线眼光：现在权证的交易状态不能长期维持。伴随着权证市场的发展，不合理的交易价格终将被带入合乎逻辑的波动空间。所以，学习从境外市场发展出来的经验，一定能为我们今后的投资或者投机，提供帮助。第六章针对国内市场的套利机会以及可用的投资策略进行了分析，这些内容结合实际情况。从中短期的角度进行了研究。第七章关于T+0交易规则。第八章是另一个重点，讲述投机心理。也许，稳定的心理素质来自于对投机市场的透彻了解。然而，人的心理是如此难以琢磨，哪怕是自己也未必完全了解自己。我多次见到，一些市场老手，在交易中情绪失控，原本不该出现的损失变得无法避免。对内心的磨炼是痛苦的过程，然而，心理学研究实证表明，成功交易者大多具备正确的交易心理模式，这是迈向成功必须经过的槛。我将告诉大家一些方法，如何进行心理训练。第九章可能是读者最感兴趣的部分。怎样看盘，什么是地道的技术分析和思考问题的正确方法。这里面的许多内容来自实践。渴望财富，渴望自由，鼓励我在许多次的失败中，慢慢积累成这些经验。我知道一些交易者，也建立了和我差不多的方法。只是很少人会拿出来与人分享。其实，只要你用功，比如365天的不眠不休加上一次又一次似乎无止尽的打击和挫折，你终将也会掌握这些。现在你读到这些文字，也就距离你的自由迈进了一大步。第十章讲述关于权证市场的交易规则。交易规则也是交易策略的基础，对此不能忽视，如果连游戏规则都不知道，就贸然闯进来，其结果也就可想而知。
本书得以完成，要感谢北京《信息早报》的副总编张海冰先生对我的鼓励和帮助，实际上从最初的构思，段落设计，资料收集到最后修饰完稿，都得到了张海冰先生的无私帮助，在此我深感敬佩。在本书的写作过程中，中欧国际工商学院的朱宏晖博士也为我提供了大量极有价值的案例资料。另外，金元证券高级研究员冉兰先生也给予我巨大的鼓励和帮助，在此一并表示感谢。
最后，我要引述一段被人引述过许多次的故事，因为每次读到它，我都 会有所感悟。徒弟问禅师如何通过文字得到真理。禅师手指向天说：看。一轮明月。手指是文字，手指指向的，才是真理。也许，不同的人在我的书中会读出不同的月亮。这没有关系，在投资的天空中，为你照亮的，原本就不止一个月亮。
媒体推荐书评
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目录
第一章 浮华背后的篝火
第一节 权证归来，今非昔比
第二节 权证：并非搏傻的工具
第二章 期货一期权一权证
——权证的历史与实践
第一节 期权的历史
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文摘书摘
如果我们要修改来自远古丛林的情绪价值取向，将它变为适合现代交易
者的价值取向，就首先必须知道什么是正确的，什么是有害的。让我们先来
做一个小小的心理测验。我拿出1000元放在桌子上，给你两个选择：A和我
赌一把，你有50％的机会赢，如果你赢了，桌上的1000元就全部拿走，输了
就什么也没有。B你还可以有另一个选择，直接拿走500元，不和我赌。第二
个测验是，请你拿出2000元，放在桌子上。你有两个选择：A如果不和我赌
，你只能收回1500元，也就是说，100％地损失500元。B如果要挽回损失，
就和我赌，你仍有50％的机会赢，赢了就收回全部的2000元，但输了就只能
拿回1000元。我不知道读者做出了怎样的选择，其实这是一个著名的交易心
理实验，结果显示，有70％以上的人，在两个情景中都选择了B。也就是说
，多数人在处理盈利时是风险回避者，而面对损失时就成了风险偏好者。大
部分的人，宁愿为了他们的亏损去冒险，而不愿意为了获取更多的盈利去冒
险。所以在金融交易中，我们经常看到一些人因为亏了钱，反而加大风险头
寸，只是为了翻本而终于亏得一塌糊涂。但当有了蝇头小利时，却不愿意再
等一等，立刻落袋为安。这样的心态恐怕永远赚不了钱，这就是我们需要改
变的其中一个不合理的价值取向。
其实，我们需要改变的远不止这一点。著名的操作心理学专家范塔普博
士曾经是许多成功交易者的心理导师，他总结了成功交易者必须具备的五个
心理要素和两个基本条件，包括成熟的私生活、积极的态度、赚钱的动机、
内心冲突的平衡和讲求结果的责任感。他认为，赚钱的动机和交易成功之间
虽然没有显著的相关性，但如果缺少赚钱的动机而内心冲突又大，这对交易
的成功极具杀伤力。在基本条件中，他认为首先是决策能力，包括对市场技
术面具有充分的知识，做出客观决定的倾向以及独立思考的能力。其次在管
理和纪律方面，包括对风险的控制，耐心以及直觉。不过他也强调对市场技
术面具有充分的了解和交易的成功之间并没有绝对的关联。
此外，他还研究了失败交易员的主要的心理特征，包括：无法应付高度
的压力，对生活抱持消极的态度，内心存有许多冲突，而且在事态出差错时
总是抱怨别人。这些人不会谨守某些原则作为其操作的规范，而且较容易成
为跟随群众的人。另外，失败的交易员较倾向于缺乏组织能力和耐心
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