超级强势股(投资名人堂)(Super Stocks)
分类: 图书,经济,金融投资,股票,
品牌: 肯尼思 L.费雪
基本信息·出版社:机械工业出版社
·页码:242 页
·出版日期:2009年
·ISBN:7111243773/9787111243779
·条形码:9787111243779
·包装版本:1版
·装帧:平装
·开本:16
·正文语种:中文
·丛书名:投资名人堂
·外文书名:Super Stocks
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内容简介《超级强势股》作者作为价值投资的代表,肯尼思·费雪家学渊源深厚,其父就是大名鼎鼎的菲利普·费雪。而肯尼思·费雪在这部代表作中第一个提出了市销率,并且总结了超级强势股的共同特征,辅以案例,循序渐进地说明选股步骤和原则。
作者简介肯尼思·费雪,Kenneth L.Fisher ,费雪投资公司的创办人、董事长兼CEO。他的父亲菲利普· 费雪是成长股价值投资的代表,著有投资经典著作《怎样选择成长股》,巴菲特曾指出菲利普·费雪是其两个投资灵感的启发者之一。由此可见,肯尼斯的家学渊源很深厚,他在20世纪70年代便率先提出以市销率作为投资股票的主要衡量指标。肯尼思· 费雪著有畅销书《超级强势股》、《华尔街的华尔兹》、《主导市场的一百个心灵》、《仅需三问》等。
编辑推荐大部分投资书都是老调重弹,但《超级强势股》却独树一帜地提出了用市销率和市研率来评估股票。特别是市销率,它已成为美国金融分析师考试的必考内容。
目录
前言
致谢
第一部分 剖析超级强势股
第1章 利用“困境”致富:分析超级强势股——寻找“完全困境”
第2章 什么使困境发生转变
困境可区分出男人和男孩
警告在先
他们会对困境抱怨不已
成功往往有一千个父亲,而失败却是一个孤儿
一些公司成功了,另一些却没有l
第二部分 定价分析
第3章 股票估值的传统方法:十倍的收益太高,千倍的收益却太低
问题:左也不行,右也不行,那就换地
收益法
解决之道
第4章 定价决定一切:运用市销率
牛市熊市和火鸡市
理解市销率
股价和销售收入之间的关系意味着什么
超级强势股是指相对于公司规模而言,
在PSR值较低时买入的超级公司股票
低PSR值是多少,高PSR值是多少,为什么会这样
得到有关股票的右斜线
成长的时候,力争上游
害怕深度
理想之国的界限
从众经济学
第5章 市研率:胜人一筹的代价~
问题:如何捕捉鲸鱼
什么是市研率
研发只是一种商品
市场调研影响技术研发~
市研率运用原则
市研率存在的问题
第6章 市销率在非超级强势股上的应用
市销率,一个广泛运用的指标
历史教训:20世纪60年代和70年代
早期牛市中的市销率
市销率和美国的浓烟股
使用市销率作为股市择机工具
费雪的股市择机原则
“垃圾股”的市销率
第7章 置之死地而后生:20世纪30年代的神话
透过时间错位
IBM是不是成长股
市销率低的股票带来的丰厚回报
大公司的情况如何
第三部分 基本面分析
第8章 超级公司:从商业角度追求卓越
基本商业特征
成长导向
优秀的市场营销
找出压倒性优势
劳工关系非常重要
财务控制
第9章 回避风险:回避竞争
食蚊兽
避开食蚁兽出没的地方
日本企业有时会攻破大型市场
小(而不同)会很出色
轻声走路但得带着稳健的资产负债表
财务后面的支柱是什么
谁在控股
第10章 利润率分析(1):我真正想要的是压倒性竞争优势
问题
一些定义
从历史寻求启示:谁唤醒了沉睡的雄师
必须做一些特别的事情
终其一生,我真正想要的是压倒性竞争优势
第11章 利润率分析(2):公式和法刚
利润率分析的预测公式
利润率分析的规则
金无足赤,人无完人——你也不必成为完人
第四部分 动态过程
第12章 在实践中运用:存在变得疯狂的方法
魔法钥匙在哪里
机会是没有标签的
最好的研究途径是免费的
要在关键时刻及时靠边站
深入挖掘信息
避免来自华尔街的竞争
访问公司
迈入大门
联系客户,竞争者.供货商以及投资专业人士
是得出结论的时候了
第13章 趁好就收:何时出售
玫瑰何时凋谢
注意深浅
落袋为安
第14章 Verbatim公司:迪斯科的产物
早期历史
竞争者情况
股票和市销率
竞争对手醒来
一路笑着去银行
第15章 California Microwave公司:波浪式前进
早期历史
该公司值得进一步投资
糟糕!另一只鞋掉了
冒险尝试
波浪式前进
新生力量
人人都喜欢美满的结局
附录
附录A 调研管理层时的35个典型问题
附录B 市销率与公司规模
附录C 《福布斯》对Verbatim公司的报道
附录D 经营Material Progress Corporation
附录E 一个可能的案例
附录F 补充内容
译者后记
……[看更多目录]
序言本书汇集了有活力的新观点,也包括对一些旧观点的改进。多年以来,这些观点让我对自己的投资方式充满了信心。同样,这些观点也可能会使你们增强对自己投资方式的信心。信心具有极大的力量,因为在其他条件都失效的情况下,它能驱使人们行动。若想成功投资,信心是必要的。
多数与投资相关的书籍都是老调重弹。那么,与它们相比,本书有何不同之处呢?
本书提出了前所未有的新观点
在股票估值方面,这些新观点中包括了一些虽然复杂,却相当有效并且易于应用的新方法。它们将有助于人们避免投资错误和寻求投机盈利机会。不管对专业人士还是有兴趣(但可能相对缺乏经验)的业余爱好者来说,它们同样适用。在追逐“超级强势股”实战应用中,这些方法将被一一呈现出来。一只超级强势股必须满足以下两个条件:
l.在3~5年的时间内,与期初相比, 股价增长3~10倍。
2.以相当于次级公司的股价水平,买入超级公司的股票。
相当长的时间内,超级强势股能产生25%~100%的年收益率。没有多少股票可以长期保持这样的优异表现。此类股票确实具有一些共同特征。本书说明了这些特征以及识别它们的方法。为了能够成功投资超级强势股,我们必须明白以下四点:
1.一种我称之为“困境”的现象。
2.一些用于确定个股投资额的全新有效(且易于应用)的方法。
3.以什么来区分超级公司和普通公司。
4.在日新月异的世界市场上,一个用以识别和应对各种投资机会的动态过程。
文摘第一部分剖析超级强势股
第1章利用“困境”致富
分析超级强势股——寻找”完全困境”
最赚钱的普通股票投资,往往是那些虽不受华尔街青睐,但却年轻的快速成长型公司。这类股票正变得越来越有价值,因为随着公司规模不断扩大,金融界终于意识到了它们的真正价值,随之股价也被抬高了。
年轻的快速成长型公司通常有一定的成长周期。这种周期与多种因素有关,其中最重要的是“产品生命周期”。由于年轻和缺乏经验,这类公司的管理层可能会犯严重错误,这将会造成损失,甚至可能危及公司的生存。好的年轻公司会从错误中吸取教训,并不断改进以做得更好。
与其说犯错代表缺点,还不如说它代表发展。只有极少数公司会享受长年的快速成长而不陷入“困境”,这些困境往往导致收益的不如意甚至损失。每家被金融界推崇的公司,都会被人们生动地描绘成有着光明的前景,并且值得高定价。他们可能说它拥有“一流的管理层,会占有新的市场份额,会借助目前的技术实力进入新市场,会发展新技术来开拓新局面。”
在硅谷,此类公司每年的收益都不错。这些特定的名字会随着时间的改变而发生微妙的变化。有些公司会被人们认为是“成长型公司”,它们可大可小。就大的来说,惠普公司几十年来都是成长型公司。就小的来说,像Seagate、Masstor和微型公司Collagen也算是此类。这些企业传奇式发展的秘密被不断地揭示出来,但其发展过程中有些内幕是不为人知的。当“不谐音符”最终被发现,股票价格便大受影响。这些股票价格下跌的幅度是如此之大,以至于要好几个月,甚至是好几年才能恢复到下跌之前的水平。
后记朋友,在波谲云诡、跌宕起伏的股海中:
您是否因为迷信技术分析造成的损失惨重,而懊悔不已呢?
您是否对晦涩难懂的主流价值投资理念,而望洋兴叹呢?
您是否因为缺乏制胜的投资法宝,而意志消沉呢?
您是否因为书市上鱼龙混杂的“投资宝典”,而不知所措呢?
如果是,那就请静下心来,认真阅读这本《超级强势股》。
本书的作者跳出了主流价值投资理念的窠臼,为我们提供了一种全新的价值投资理念。也许,许多人对主流的价值投资理念并不陌生,它需要我们对公司的行业地位、财务状况、公司治理、管理者能力、产品、技术和市场等公司基本面进行分析研究。如股神巴菲特崇尚的投资理念,就是选择优质行业中的蓝筹股,长期持有并分享公司成长所带来的收益。与此不同,作者在本书中推出的价值投资理念,指的是从众多处于困境的公司中选择合适的潜力公司,持有其股票直至它走出困境,在公司发展的同时,投资者也取得超额收益。因此,本书作者提出的这种逆向式的价值投资理念别开生面,可操作性强,也为我们发掘了更多实现财富巨大增值的机会。
在具体介绍其价值投资理念时,作者以产品生命周期作为切入点。当公司陷入困境时,一般的投资者对公司的股票失去信心,股价将被低估。但是,作者却认为,公司的困境是考验公司管理层能力和智慧的时机,若管理层能够采取有效措施“困境”往往为公司提供了一个凤凰涅檠、成为超级公司的机会。因此,公司“困境”是本书关注的重点。作者在书中介绍了市销率、市研率等一系列指标,以便从“困境”公司中甄别出潜在的“超级强势股”。作者在书中向我们提出了宝贵的投资原则,即在利用相关指标对公司进行分析的基础上,大胆买入“超级强势股”,一旦公司度过艰难的“ 困境”时期,投资者就可以在两三年的时间获得200%~900%的巨额回报。为了证明其投资理念的科学性,作者列举了其所投资公司股票的实例,这些都是作者多年的实战经验。
本书的作者无疑是一位出色的投资家,他运用自己独创的投资理念纵横股市多年,并取得了不菲的成就。在本书中,作者向我们展示的这套令人耳目一新的价值投资策略,是他多年来投资经验的总结。只要贯彻了这些策略,您就可以从千万令人应接不暇的股票中找出理想的“超级强势股”,开启成功之门的钥匙,不必再为选择哪只股票而犹豫不决,也不再为错失机会而悔之不已!毫无疑问,这本书是专业投资者的良师益友,此外,它也是大众投资者的点金之石。本书写作手法高超,与其他晦涩难懂的投资类书籍不同,作者深入浅出,引人人胜,用通俗的语言表达了不通俗的道理,迎合了广大投资者的阅读需要。因此,如果你的专业知识匮乏,也不用懊恼,因为,费雪的这些投资策略正是为你驰骋股市而准备的强大武器。
想成为一个优秀的股海弄潮儿,那就请认真吸取本书中的知识营养。我们坚信,这本书的价值在于,它将会成为你登上成功颠峰的阶梯,因为它蕴含着巨大的投资机会。
本书由高小红、迟云、钟雄鹰负责翻译,代薇、戴仁杰、袁培、郑坚、陈伏豪、李大伟、瞿斌、艾潇潇、商素婷、吴艳艳对本书翻译工作的完成做出了贡献,石美华编辑为本书的出版付出了辛勤劳动,在此一并致以谢意!由于译者水平有限,错误在所难免,敬请读者批评指正。