明明白白看年报投资者必读(华章经营)
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品牌: 袁克成
基本信息·出版社：机械工业出版社
·页码：259 页
·出版日期：2008年
·ISBN：9787111237686
·条形码：9787111237686
·包装版本：1版
·装帧：平装
·开本：32
·正文语种：中文
·丛书名：华章经营
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内容简介《明明白白看年报投资者必读》紧密结合2007年年报的内容与格式，按照读懂上市公司年报的三项技能要求，对其进行了详细的解读与分析，特别是针对投资者对年报中的内容有疑虑、容易产生误解的地方进行了重点论述。论述结合精心挑选的部分上市公司年报的片段，以期帮助投资者更加直观地理解、读懂会计年报。本书堪称从基本面认识上市公司的佳作。
作者简介袁克成，复旦大学新闻系毕业，曾任《上海证券报》上市公司部记者、首席记者、部主任。现从事投资工作。
《上海证券报》的十年中，他近距离目睹了证券市场，特别是上市公司群体沧海桑田的变化。并用他的笔记录了其所见所闻、所思所感。
基于多年来对上市公司发展历程、财务特征、运作特点、政策环境以及经验教训的学习与思考，他自己的投资眼光与经验也得以不断提升，并取得了很好的回报。
将枯燥晦涩的证券知识与投资心得，以通俗易懂深入浅出的方式“翻译”给普通投资者，是他一直以来的兴趣所在。因为在他看来，能否将问题讲清楚，恰恰是检验其是否把问题想清楚的标尺。
媒体推荐平庸的投资者，可能只是浏览几个简单的财务数据，有经验的投资者，可以从年报中，粗略看出上市公司的价值或症结所在，而高水平的投资者，则能从年报中找寻到上市公司未来兴盛或衰败的蛛丝马迹。
——程峰 联合证券研究所高级研究员
那些痴迷于技术分析的投资者，不妨读一读这本讲述年报的佳作，也许它会改变你的想法，那些想涉足基本面分析却不得其门而入的投资者，可以将本书作为引路人，那些有过数年实战经验，却在基本面分析领域存有很多困惑的投资者，可以通过这本书得到启发与醒悟。
——冉兰 资深证券分析师，大型财经电视节目《交易日》特要嘉宾
这本书可以说做到了三结合。首先是结合了2007年年报的特点，特别是注重了新的企业会计准则与新的年报格式在2007年年报中的应用；其次是结合了目前中国股市的特点，比如说股权激励、交叉持股这些目前中国股市中的新生事物。最后是结合了具体案例，将理论阐述与实际应用相衔接。
——张昕帆 中信建投副总经理，央视《理财教室》特邀讲师
不少投资者视读年报为畏途，但读完本书之后，相信多数投资者都会从阅读年报中得到很多乐趣、启发与感悟，从而使自己的投资水平真正跃上新的台阶。
——吴洪平湘财证券高级分析师
好的老师不会仅满足于告诉你问题的答案，而是更在意传递解决问题的方法与思路。授人以鱼不如授人以渔，本书恰恰做到了这一点。
——马兴湖 民族证券高级分析师
编辑推荐《明明白白看年报投资者必读》让股民不再视读年报为畏途，不再信赖道听途说的内幕、消息，从阅读年报中得到乐趣、启发与收获，中信建投副总经理、央视《理财教室》特邀讲师张昕帆倾力推荐。
目录
推荐序一（张昕帆中信建投副总经理）
推荐序二（程峰联合证券研究所高级研究员）
前言
宏观篇
第1章探马来报
年报业绩早知道
第2章庖丁解牛
年报正文概述
第3章遗珠之憾
年报摘要概述
第4章质量鉴定书
解读审计报告
股东篇
第5章闸门开启之后
限售时间表
第6章主力进出
机构投资者持股变动
第7章比比谁的“后台”硬
实际控制人
董事会报告篇
第8章避免人祸的发生
公司治理
第9章有财大家发
股权激励
第10章猜猜蛋糕怎么分
分红预案
重要事项篇
第11章“身不由己”的好处
交叉持股
第12章五粮液为什么被质疑
关联交易
第13章警惕“连坐”风险
担保
会计报告篇
第14章领略年报的半壁江山
财务报告概述
第15章上市公司的“全景照片”
解读资产负债表
第16章摸清家底
资产类会计科目
第17章好“片子”要从头看到尾
利润表
第18章“只认钱不认人”
现金流量表
第19章纸上谈兵
权益类会计科目及所有者权益变动表解读
财务指标篇
第20章暴利从哪里来
产品毛利率
第21章优质商品的可靠保证
净资产收益率
第22章如果股票不能卖
每股净资产及市净率
第23章给上市公司卸妆
非经常性损益
第24章让指标动起来
市盈率及每股收益
结束语安全第一
年报中的风险提示
……[看更多目录]
序言巴菲特的“三板斧”
有记者问过巴菲特，选股有什么诀窍？
巴菲特说，第一，去学会计，做一个聪明的投资人，而不要做一个冲动的投资人。因为会计是一种通用的商务语言，通过会计财务报表，聪明的投资人会发现企业的内部价值，而冲动的投资人看重的只是股票的外部价格。第二是阅读技能，只投资自己看得明白的公司，如果一个公司的年报让你看不明白，很自然就会怀疑这家公司的诚信度，或者该公司在刻意掩藏什么信息，故意不让投资者明白。第三是耐心等待，一个人一生中真正投资的股票也就四五只，一旦发现了，就要大量买入。
听了这个“三板斧”的回答，你满意吗？
可能有点失望，本指望巴菲特能口吐莲花，露一点独门绝技，没成想，却是无甚出奇。
但不要小看这个无甚出奇的回答，留意一下，我们不难发现，巴菲特的“三板斧”中，有两招都与年报相关（财务报表是年报的重要组成部分）。可见巴菲特对读年报的重视与推崇。
巴菲特如此强调年报的重要性，并不意外。因为年报是了解、分析上市公司基本面的核心依据，而读年报是炒股的基本功，特别对于那些有志于价值投资的股民来说，更是如此。
同样的年报，同样的内容，高手就能去伪存真，就能人木三分，就能透过数字看出背后的玄机。而普通投资者，可能只是浮光掠影，过眼不过心。
那么如何练就一双“慧眼”，可以在年报中淘金呢？
我想先要具备一定的基础知识，包括财务知识、证券知识、公司运作知识等。然后是多看，只有大量阅读年报，我们对很多关键点的感知才能够变得细腻、敏感。最后是找到一本好的教材，作为梳理思路、答疑解惑、开启智慧的指南，以达事半功倍之效。
而《明明白白看年报投资者必读》就是这样一本好教材。
在我看来，本书有三大特点。一是注重理解本质。这一点，在书中的会计报表篇、财务指标篇，体现得尤其明显。因为坊间大多数相关书籍，仅仅是在摘抄教科书上的定义，罗列财务分析的公式，以至于投资者知其然，却不知其所以然，真正到了应用时，却发现捉襟见肘、漏洞百出。但本书却着重于会计报表的内涵、财务分析的本质。以利润表为例，不少投资者也许对利润表中的会计科目不陌生，但对利润表的本质内涵——“利润。收入一费用”，却不甚了了。本书花大量笔墨讲解了收入与费用的匹配关系，而这一点，对于判断上市公司的盈利能力其实至关重要。
二是紧密结合实际。这本书可以说做到了三结合。首先是结合了2007年年报的特点，特别是注重了新的企业会计准则与新的年报格式在2007年年报中的应用。其次是结合了目前中国股市的特点，比如说股权激励、交叉持股这些目前中国股市中的新生事物，书中有专门章节进行讲解。最后是结合了具体案例，将理论阐述与实际应用相衔接。
三是通俗易懂。年报内容较为专业与枯燥，而本书却能用普通人能够理解的语言，深入浅出娓娓道来，相信即使是对年报较为陌生的投资者也能够无障碍阅读。
所谓百战归来再读书，希望投资者在历经了两年的大牛市后，能够静下心来，反思过往，扎扎实实地读几本书。当然，不是读那些所谓秘籍、绝招之类的野狐禅，而是读那些真正能够帮助投资者炼内功，长元气的书籍。我相信，《明明白白看年报投资者必读》就是其中的一本。
张昕帆
中信建投副总经理
中央电视台《理财教室》特邀讲师
文摘第1章探马来报
年报业绩早知道
大多数投资者阅读年报，最想知道的还是上市公司的业绩－净利润或每股收益。其实很多时候，投资者不必等到年报披露之日，就可大致了解一家上市公司的全年业绩概况，或比较准确地掌握其全年业绩信息。
关注三季报
最先透露全年业绩信息的，是上市公司第三季度报告。该报告的披露时间是每年的10月1日-10月31日。
按照规定：如果上市公司预测全年累计净利润可能为亏损，或者与上一年同比会发生大幅度变动，应当在其第三季度报告中，予以披露并说明原因。
据此，很多上市公司在其三季报中对全年业绩做出了预测，见表1-1。如2007年的三季报中，就有150多家上市公司做出了全年业绩预测。
值得注意的是，按照规定，中小板上市公司必须在每年第三季度报告中，对全年业绩做出预测。这一点与主板上市公司有明显的区别。
业绩预告
从每年11月1日至来年1月31日之间，上市公司若符合下列两项条件之一的，也要对全年业绩进行预告（见表1-2）：
条件一：预计全年业绩将出现亏损、实现扭亏为盈或者与上年相比业绩出现大幅变动（上升或者下降50％以上）。
条件二：在会计年度结束后1个月内，经上市公司财务核算或初步审计确认，公司全年经营业绩将出现亏损、实现扭亏为盈、与上年同期相比业绩出现大幅变动（上升或者下降50％19,3：）。
由以上规定，投资者至少可以推算：如果一家上市公司在1月31日之前，还没有公布业绩预告，那么该公司的全年业绩很可能同比增幅不会超过50％。
此外，上市公司发布业绩预告后，如出现实际业绩与预计业绩存在重大差异，还会及时披露业绩预告修正公告，见表1.3。
所谓重大差异，是指实际业绩与此前预告的变动方向（包括大幅上升、大幅下降、维持不变、扭亏、亏损）不一致，或者实际业绩与此前预告的变动幅度差异超过50％，如原预告业绩将大幅上升50％-100％，而实际业绩可能大幅上升150％-200％。
业绩快报
除业绩预告外，按照规定，在年报披露前，有条件的上市公司可以主动披露全年业绩快报。须注意的是，主动披露并非强制性要求。只有在上市公司全年业绩被提前泄漏，或者因业绩传闻导致公司股票异常波动的情况下，上市公司才必须披露业绩快报。
与业绩预告一样，中小板上市公司的业绩快报也另有要求：如果中小板上市公司年报预约披露时间在3月或4月，公司应当在2月底前披露业绩快报。
与业绩预告一样，如果实际业绩与业绩快报所披露的数字出现重
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