债务融资与企业业绩
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作者： 王鑫 著
出 版 社：
出版时间： 2008-6-1字数：版次： 1页数： 148印刷时间：开本： 32开印次：纸张：I S B N ： 9787509507001包装： 平装编辑推荐
本书试从我国转轨经济过程中的政府、国有上市公司和国有商业银行之间的关系出发，通过深入分析我国上市公司债务融资的制度背景，来研究债务融资的公司治理机制作用在我国是否得到有效发挥以及债务融资与企业的会计业绩和企业价值的关系。
内容简介
本书是从我国转轨经济过程中的政府、国有上市公司和国有商业银行之间的关系出发,通过深入分析我国上市公司债务融资的制度背景，来研究俩务融资的公司治理机制作用在我我国是否得到有效发挥以及债务融资与企业的会计业绩和企业价值的关系。
第一章是导论，提出本书所要讲座的主要问题、国内外的研究现状以及本书的研究框架和创新及不足之处。
第二章是相关的制度背景分析，我国国有企业的融资制度经历了由传统计划经济体制下单一的财政主导型的融资体制、有计划商品经济下以银行为主导的融资体制向市场经济体制下多元化融资制度的转变过程，但是以银行主导的融资体制并未得到根本性的改变，而市场经济体制下多元化的融资制度尚未正式形成。
第三章是理论基础，深入分析了债务融资在公司治理中的作用；并且对债务融资与企业价值的相关模型进行了分析。
第四章是债务融资与企业会计业绩的关系分析，通过对我国2001～2003年沪深交易所上市公司的多元回归分析发现，债务融资与企业的会计业绩并未呈现出倒“U”型的关系，而是表现为单边下降，即债务融资与企业的业绩是显著负相关的；企业成长性越高，企业的业绩也就好；企业的规模同企业的业绩是正相关的。
第五章是债务融资与企业价值的实证分析，依据前述制度制度背景的分析，由于国有上市公司和国有商业银行的公有产特征，致使企业通过银行贷款所获得债务融资约束功能尽弱化，没有发挥其限制经理人员过度投资行为的作用，而是增加了经理人员可控资源的数量，扭曲了企业的投资行为，进而对企业的价值产生了负面的影响。
第六章是本书的研究结论、启示和未来的研究方向。
附录是债务融资率的描述性统计分析，我们按照总体状况、地区、省份和行业来对债务融资率、短期债务融资率和长期债务融资率进行了统计描述。
作者简介
王鑫，黑龙江齐齐哈尔人。中央财经大学会计学院讲师，博士，硕士研究生导师。专业英语八级，托福623分。2006年毕业于上海财经大学会计学院，获会计学博士学位。研究领域为资本市场财务与会计研究、财务会计理论等。已在《改革》、《财政研究》等学术刊物发表论文二十余篇，现主持教育部人文社科青年基金项目和中央财经大学校级科研项目各一项。
目录
第一章 导论
一、引言
二、国内外研究的现状
三、本书所要讨论的主要问题
四、本书的主要内容及框架安排
五、本书的创新及局限性
第二章 制度背景
第一节 我国国有企业融资制度变迁
第二节 公有产权与国有上市公司
第三节 我国经济转型时期政府、企业和银行的关系分析与预算软约束
第三章 理论基础
第一节 债务融资在公司治理中的作用
第二节 债务融资与企业价值——模型分析
第四章 债务融资与企业的业绩关系分析——从会计业绩角度
第一节 文献回顾及述评
第二节 研究假设
第三节 研究设计
第四节 实证检验结果
第五节 稳健性检验
第五章 债务融资与企业的业绩关系分析——从企业价值角度
第一节 文献回顾
第二节 研究假设
第三节 研究设计
第四节 债务融资与企业价值的初步分析
第五节 债务融资与企业价值的进一步分析
第六章 研究结论、启示及未来研究方向
第一节 主要结论
第二节 研究启示及未来的研究方向
附录 我国债务融资率的统计分析
第一节 债务融资率的总体分析
第二节 债务融资率的分地区分析
第三节 债务融资率分省份的分析
第四节 债务融资率的分行业分析
参考文献
书摘插图
第一章 导论
一、引言
我国证券市场以沪深两个交易所于1990年相继成立为标志，迄今已有15年的发展历史。股票融资已经成为上市公司筹资的很重要的一个渠道，有资料显示1991-2000年的10年间，我国上市公司累计股权融资总额超过了5000亿元。但同时我们也发现，上市公司通过债务融资来筹集资金的数额比较少。据统计，2000年我国股票市场融资1400多亿元，而企业债券市场融资额仅为100多亿元。高晓线（2000）、黄少安和张岗（2001）、陆正飞和高强（2003）的研究表明，我国上市公司对股权融资有着强烈的偏好。国内学股权融资进和了大量的实证研究，并从融资成本和制度背景等方面深刻分析了股权融资的动因，形成了一大批富有实践意义的成果．但是，国内学者对债务融资的研究相对较少，在已有的一些实证研究中，很多只是简单借鉴西方债务融资的理论，并没有深入剖析在我国现有股权结构下债务融资制度背景及其特点，导致这些实证研究的结果不能客观反映债务融资对我国上市公司价值的影响。
有鉴于此，本书试从我国转轨经济过程中的政府、国有上市公司和国有商业银行之间的关系出发，深入分析我国企业债务融资的制度背景。
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