2008年第一季度中国货币政策执行报告
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作者： 中国人民银行货币政策分析小组 编
出 版 社： 中国金融出版社
出版时间： 2008-6-1字数： 221000版次： 1页数： 154印刷时间： 2008/06/01开本： 16开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787504947321包装： 平装内容简介
该《报告》分五个部分：一是货币信贷概况，主要反映2008年第一季度货币供应量、存款、贷款、利率、外汇储备的基本情况；二是货币政策操作分析，主要分析人民银行2008年第一季度出台的货币政策及其操作意图；三是金融市场分析，分析了2008年第一季度货币市场、债券市场、股票市场和外汇市场的运行情况；四是宏观经济分析，分析了2008年第一季度中国经济的主要特点情况；最后，形成对当前经济情况的基本看法，并预测下一季度的经济运行趋势，提出相关的政策建议。书中还就贷款增长情况、全球通货膨胀压力加大、增加消费需求并促进内需、价格指数的季节调整、外汇收支情况分析等问题以专栏的形式向社会阐述了中央银行的观点，对国内、国际各项经济、金融指标以附录的形式进行了介绍。
目录
第一部分货币信贷概况
一、货币供应量增速回落
二、金融机构存款稳步增长
三、金融机构人民币贷款增速放缓
四、扣除存款准备金率调整因素后，基础货币增长平稳
五、金融机构贷款利率继续上升
六、人民币汇率双向浮动，弹性明显增强
第二部分货币政策操作
一、灵活开展公开市场操作
二、四次上调存款准备金率
三、加强“窗口指导”和信贷政策引导
四、稳步推进金融企业改革
五、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡
第三部分金融市场分析
一、金融市场运行分析
二、金融市场制度性建设
第四部分宏观经济分析
一、世界经济金融形势
二、我国宏观经济运行分析
第五部分货币政策趋势
一、我国宏观经济展望
二、下一阶段主要政策思路
专栏
专栏1贷款增长情况分析
专栏2全球通货膨胀压力加大
专栏3增加消费需求，促进内需增长
专栏4价格指数的季节调整
专栏5外汇收支情况分析
表
表1 2008年第一季度分机构人民币贷款情况
表2 2008年第一季度金融机构贷款平均利率表
表3 2008年第一季度金融机构人民币贷款各利率区间占比表
表4 2008年第一季度大额美元存款与美元贷款平均利率表
表5 2008年第一季度国内非金融机构部门融资情况简表
表6 利率衍生产品交易情况
表7 2008年第一季度金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况表
表8 2008年第一季度主要债券发行情况
表9 2008年3月末主要保险资金运用余额及占比情况表
图
图1金融机构各期限档次利率走势图
图2 2006年以来银行间市场拆借、回购交易情况
图3 2007年以来Shibor走势图
书摘插图
第二部分货币政策操作
2008年第一季度，中国人民银行按照国务院的统一部署，执行从紧的货币政策，采取综合措施，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度，维护总量平衡。加强银行体系的流动性管理，引导货币信贷合理增长和信贷结构优化。继续稳步推进金融企业改革，增强人民币汇率弹性，改进外汇管理，促进经济金融协调发展。
一、灵活开展公开市场操作
第一季度，中国人民银行进一步加强流动性管理，灵活开展公开市场操作。一是灵活搭配对冲工具，加大公开市场操作力度。受春节前后现金大量投放回笼以及大盘股发行等多种因素影响，银行体系短期流动性需求的波动性较大，中国人民银行灵活安排公开市场工具组合与期限结构，搭配使用中央银行票据和以特别国债为工具的正回购操作，收回银行体系流动性。第一季度累计发行中央银行票据1.78万亿元，开展正回购操作1.84万亿元。3月末，中央银行票据余额为4万亿元，比上年年末增加0.5万亿元；正回购余额为0.78万亿元，比上年年末增加0.16万亿元。二是充分发挥公开市场操作的预调和微调作用，有效地熨平季节性因素对银行体系流动性的冲击。在科学分析、预测春节前流动性形势的基础上，中国人民银行通过灵活安排正回购期限品种，实现不同期限正回购操作到期日与春节前现金投放峰值时点的匹配，保证了商业银行节前支付清算资金需求。三是公开市场操作利率保持平稳，引导市场预期稳定。3月末，1年期、3个月期、3年期中央银行票据发行利率分别为4.0583％、3.3978％和4.56％，均与年初相同期限品种利率基本持平。四是促进稳健财政政策与从紧货币政策的协调配合，于1月30日开展了3个月期中央国库现金管理商业银行定期存款300亿元，不仅有利于提高国库现金的使用效益，而且在一定程度上满足了春节前银行体系流动性的需求。
二、四次上调存款准备金率
为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行先后于1月16 13、3月18日、4月16日和5月12日宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点，分别于1月25日、3月25日、4月25日和5月20日实施。一般金融机构人民币存款准备金率达到16.5％。同时，为鼓励金融支农，继续对农村信用社实行较低的存款准备金率。
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