金融衍生产品避险的财务效应、价值效应和风险管理研究
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作者： 陈炜，沈群著
出 版 社： 经济科学出版社
出版时间： 2008-3-1字数： 190000版次： 1页数： 225印刷时间： 2008/03/01开本： 32开印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787505869707包装： 平装内容简介
本书主要结合国内外现状，运用理论分析和实证研究的方法对企业运用金融衍生产品避险的动机、财务效应、公司价值效应和其他效应进行分析，同时还探讨了金融衍生产品避险理论与方法及风险管理等问题。其中的实证部分以我国有色金属加工或生产企业行业的39家上市公司2003年、2004年和2005年三年的111个可观察样本，检验了中国上市公司使用金融衍生产品避险的动机、财务效应和公司价值效应等问题。在研究的基础上，本书提出了我国开展金融衍生产品创新和企业使用衍生产品避险的有价值的政策建议。
本书是在国家自然科学基金项目和中期协联合研究计划的系列研究成果基础之上整理完成的，包括已经在学术期刊发表的文章、研究报告和课题成员的博士论文。
作者简介
沈群，男，1968年出生，湖南湘潭籍，华南理工大学工商管理硕士，夏门大学经济学博士，研究方向是世界经济、跨国公司理财、国际金融等。
目录
第一章 导 论
第二章 金融衍生产品与风险管理
一、金融衍生产品的定义
二、风险管理和避险的定义
三、风险种类与工具
四、金融衍生产品的作用
五、本章小结
第三章 海外各国衍生产品市场和避险现状
一、海外证券市场金融衍生产品的发展路径
二、海外金融衍生产品市场的现状分析
三、海外企业使用金融衍生产品避险的现状分析
四、企业使用金融衍生产品避险的国际比较
五、海外证券市场衍生产品发展动态
六、本章小结
第四章 我国企业使用衍生产品避险现状分析
一、我国金融衍生产品发展过程
二、我国金融衍生产品市场现状
三、我国企业使用金融衍生产品避险现状
四、我国企业使用汇率衍生产品避险现状
五、我国商业银行衍生产品业务的历史与现状
六、我国发展金融衍生产品存在的问题
七、本章小结
第五章 公司避险动机的理论分析
一、公司避险动机的理论
二、公司避险动机的实证
三、避险对公司业绩、价值和经营的影响
四、本章小结
第六章 金融衍生产品使用对公司影响的理论分析
一、金融衍生产品使用的财务效应
二、金融衍生产品使用的公司价值效应
三、金融衍生产品使用的其他效应
四、本章小结
第七章 金融衍生产品避险理论与方法
一、避险理论流派
二、传统避险理论
三、预期利润最大化理论
四、投资组合避险理论
五、本章小结
第八章 金融衍生产品避险的风险管理
一、金融衍生产品的风险
二、企业使用金融衍生产品避险的风险
三、金融衍生产品的风险管理
四、市场风险的定义、衡量工具、计算及应用
五、本章小结
第九章 金融衍生产品市场的案例研究
一、金融衍生产品市场的宏观经济功能案例
二、中国公司使用衍生产品进行套期保值的案例分析
三、其他套期保值案例分析
四、套期保值案例中成败原因分析
五、本章小结
第十章 我国上市公司使用金融衍生产品避险动机的实证研究
一、研究假说
二、检验变量的选择
三、描述性统计
四、实证模型
五、实证结果与分析
第十一章 金融衍生产品避险的财务效应实证研究之一（资本结构）
一、研究假说
二、检验变量和控制变量选择
三、描述性统计
四、实证模型
五、实证结果与分析
第十二章 金融衍生产品避险的财务效应实证研究之二（股利政策）
一、研究假说
二、检验变量和控制变量的选择
三、描述性统计
四、实证模型
五、实证结果与分析
第十三章 金融衍生产品避险之公司价值效应的实证研究
一、研究假说
二、检验变量和控制变量的选择
三、实证模型
四、实证结果与分析
第十四章 中国企业避险的实证结果与国际比较
一、金融衍生产品避险的财务效应
二、金融衍生产品避险的公司价值效应
第十五章 我国发展金融衍生产品相关问题
一、我国发展金融衍生产品市场的环境
二、金融衍生产品创新的目标与动机
三、我国金融衍生产品创新的主体与难点
四、发展我国金融衍生产品市场的规划
第十六章 结论与政策建议
参考文献
书摘插图
第一章导论
金融衍生产品是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数，合约的基本种类包括远期、期货、互换（互换）和期权，其可以起到套期保值、防范风险的作用。企业通过参与金融衍生产品市场进行风险管理，预先锁定未来的销售、采购价格或者汇率、利率成本，确保经营目标的实现，保证企业稳健经营和持续发展。
风险管理的主要内容是通过运用金融衍生产品、保险或其他工具管理公司面临的商品价格风险、利率风险和汇率风险。随着全球资本市场的发展和风险管理需求的增长，跨国企业运用金融衍生产品在过去20年间迅速增长，全世界的企业将大量的资源用于风险管理，全球期货、期权交易量连年大幅度增长，其重要性正在日益增强。
目前，全世界的企业都将大量的资源用于风险管理，其主要目的就是要通过金融衍生工具管理企业面临的汇率风险和利率风险。世界互换与衍生产品协会（ISDA）2003年的调查表明，世界500强企业有92％的企业使用衍生产品管理风险；78％运用汇率衍生产品管理汇率风险；85％运用利率衍生产品管理利率风险；12％运用商品衍生产品管理商品价格风险。其中美国、日本、法国、英国和德国避险企业比例分别是94％、91％、92％、100％和94％。随着经济金融全球化的不断发展，中国以“世界工厂”屹立于东方，目前中国已成为全球最大的黑色金属、有色金属、农产品、能源的生产与消费国之一，在全球新增资源消费比例上更是占据着50％以上的份额，“中国因素”成为全球商品价格的风向标。……
