中国货币政策执行报告（2007年第二季度）
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作者： 中国人民银行货币政策分析小组 编
出 版 社： 中国金融出版社
出版时间： 2007-9-1字数： 242000版次： 1页数： 167印刷时间： 2007/09/01开本：印次： 1纸张： 胶版纸I S B N ： 9787504945204包装： 平装内容简介
2007年上半年，国民经济继续保持平稳快速发展，经济形势总体是好的。消费增速加快，农业生产稳定发展，经济效益继续提高，人民生活进一步改善。上半年，国内生产总值同比增长11.5％，居民消费价格指数同比上涨3.2％。
针对银行体系流动性持续偏多、货币信贷扩张压力较大的问题，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，及时采取了一系列措施加强金融宏观调控，维护总量平衡。搭配使用公开市场操作和存款准备金等对冲工具，基本回收了新增外汇占款投放的流动性。2007年以来，人民银行6次上调存款准备金率共3个百分点，3次上调金融机构存贷款基准利率。同时，引导信贷结构优化，稳步推进金融机构改革，进一步增强人民币汇率弹性，加快外汇管理体制改革。
总体上看，在各项宏观调控措施的综合作用下，银行体系流动性得到合理控制，货币信贷虽然仍在高位运行，但过快增长的势头有所缓解。6月末，广义货币供应量M2同比增长17.1％，比上年同期减缓1.4个百分点；人民币贷款余额同比增长16.5％，比上年同期和2007年第一季度末分别加快1.3个百分点和0.2个百分点。上半年新增贷款2.5万亿元，比上年同期多增3681亿元。人民币汇率弹性进一步增强，6月末，人民币对美元汇率中间价为7.6155元，比上年末升值2.54％。
下半年，国内外经济环境总体上仍较为有利，我国国民经济将有望继续保持高位增长，但仍要更加居安思危，增强忧患意识，要充分认识经济运行中潜在的风险。目前，我国经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显，贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍然突出；高耗能产业增长偏快，节能减排形势依然严峻；价格上涨压力持续加大，特别是一些涉及群众切身利益的食品价格和住房价格上涨较快。
中国人民银行将按照党中央、国务院的统一部署，坚持把遏制经济增长由偏快转向过热作为当前宏观调控的首要任务。继续执行稳健的货币政策，坚持稳中适度从紧，保持必要的调控力度，努力维护稳定的货币金融环境，控制通货膨胀预期，保持物价基本稳定。继续协调运用公开市场操作和存款准备金率工具，根据宏观调控的需要积极创新对冲工具，加强流动性管理。稳步推进利率市场化改革，推动货币市场基准利率体系建设，进一步增强价格杠杆的调控作用。继续按照主动性、可控性和渐进性原则，完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。继续推进外汇管理体制改革。积极配合国家财税政策、产业政策、外贸外资政策、环保政策等重点工作，引导金融机构进一步优化信贷结构，防范信贷风险，推动经济结构的调整和经济增长方式的转变。围绕“创新、发展、规范、协调”四个方面，推动金融市场发展。以完善公司治理和优化金融结构为重点，进一步深化金融企业改革。
目录
第一部分货币信贷概况
一、货币供应量仍在高位运行，但过快增长的势头有所缓解
二、金融机构存款继续呈现活期化趋势
三、金融机构贷款增长较快
四、扣除提高法定存款准备金率的影响后，基础货币平稳增长
五、金融机构贷款利率保持平稳上升势头
六、人民币汇率弹性进一步增强
第二部分货币政策操作
一、采取综合措施，加强流动性管理
二、发挥利率杠杆的调控作用
三、加强“窗口指导”和信贷政策引导
四、稳步推进金融企业改革
五、完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡
第三部分金融市场分析
一、金融市场运行分析
二、金融市场制度性建设
第四部分宏观经济分析
一、世界经济金融形势分析
二、我国宏观经济运行分析
第五部分货币政策趋势
一、我国宏观经济展望
二、下半年货币政策取向与趋势
专栏
专栏1关注商业银行资产负债结构的变化
专栏2人民币汇率形成机制改革平稳实施两周年
专栏3利率、汇率衍生产品市场快速发展
专栏4国外中央银行人士关于货币政策与资产价格的观点
专栏5核心通货膨胀
表
表12007年上半年分机构人民币贷款情况
表22007年第二季度各利率浮动区间贷款占比表
表32007年上半年大额美元存款与美元贷款平均利率表
表42005年6月至2007年6月主要货币有效汇率升值幅度
表52007年上半年国内非金融机构部门融资情况简表
表62007年上半年金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况表
表7利率衍生产品交易情况
表82007年6月末主要保险资金运用余额及占比情况表
表9CPI权重的国际比较
图
图12006年以来金融机构各期限档次贷款利率走势图
图22007年上半年Shibor走势图
图32007年上半年银行间市场国债收益率曲线变化情况
图42003年以来居民消费价格同比变动趋势图
附录一2007年上半年中国货币政策大事记
附录二2007年上半年主要经济体中央银行货币政策
一、美联储
二、欧洲中央银行
三、日本银行
四、英格兰银行
附录三中国主要经济和金融指标
附录四世界主要经济体经济和金融指标
