华尔街关系：美国投资大师给中国企业上市的忠告
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作者： （美）赛瑞斯著，杜瑞新译，吴旭，（美）钟玲，（美）Joe Levinson校核
出 版 社： 北京大学出版社
出版时间： 2007-9-1字数： 265000版次： 1页数： 237印刷时间： 2007/09/01开本：印次：纸张： 胶版纸I S B N ： 9787301126905包装： 平装编辑推荐
第一部由美国投资专家专为中国企业量身打造的上市必读书。
作者既熟知华尔街，又深入了解中国企业的情况。也许有人比彼得•赛瑞斯更了解华尔街，但他们当中没有人比他更了解中国企业。
本书深入介绍了华尔街的运行规则，非常适合投资界人士、有上市意图的企业领导者、金融界人士、大学金融方向毕业生、MBA、EMBA阅读。
美国投资大师给中国企业上市的忠告
也许有人比彼得赛瑞斯更了解华尔街，但他们当中没有人比他更了解中国企业。
这是一本引导中国企业克服自身本土文化、价值观同国际资本市场的差距，以全球经济的理念，更准确地定位企业海外发展谋略的实用教科书。它用看得到、摸得着的范例，为中国企业铸就开启华尔街金融资本市场的金钥匙。
——付晓明（中国企业联合会、中国企业家协会副会长，中企投资有限公司董事长）
赛瑞斯先生以其丰富的阅历和风险，简明而富有哲理的语言，为我们奉献了一部揭示华尔街资本市场规律的实战宝典。相信无论是投资者还是中国的企业家都会从中获益。
——林水星（卓越网原CEO）
本书对于意欲在美国上市的中国企业以最佳指南，也可以给虽然没有上市计划，但必须在全球化竞争中奋力一搏的企业以建议和忠告。对于中国资本市场的其他专业人员，这本书也是一部参考价值很高的了解原生态华尔街规则的作品。
内容简介
这是一本专为中国企业量身打造的上市必读书。
很多中国公司虽然已经在美国上市，但是项目操作远谈不上成功，隐性损失非常大。那些上市心切的中国公司，在没有弄清楚华尔街的“关系”之前就莽撞行事，融资失败的例子比比皆是。在华尔街著名投资人彼得赛瑞斯看来，一个公司，想要得到最高的估价就必须建立起一个由该专业里最好的投资者、分析师和投资银行组成的关系网络。“关系”能让一家中国公司的股票受到追捧、使再次融资更加顺畅；也可以让一家中国公司备受冷落即使花大价钱，也无法获得投资人的青睐。大多数中国公司不理解获得有用的“关系”远比得到最高的估价更为重要。更确切地说，不建立好有用的华尔街“关系”就不可能得到最好的估价。
赛瑞斯先生早在20世纪70年代就访问过中国，研究和接触过无数个希望在美国上市的中国公司，对中国公司在美国上市遇到的问题，包括中国公司自己的问题有深入的了解。作者在书中掀开了笼罩在华尔街表面的面纱，尝试剖析了华尔街现行的运行规则与存在的陷阱；对中国公司在寻找投资银行、雇用投资者关系公司、估价策略、与投资者沟通、路演、发布消息等方面存在的不切实际的想法和短视做了善意的提醒，并告诉中国公司如何充分利用种类专业人士的关系，避开这些陷阱，在美国资本市场上实现最大价值。
作者简介
彼得赛瑞斯先生目前是美国华美21世纪有限公司的董事长和先锋资本管理（Guemlla Capital Management）公司的董事总经理。
在创办这些公司之前的15年时间里，赛瑞斯先生一直在华尔街担任投资分析师的工作，曾先后担任瑞银集团的研究部董事总经理和白金汉郡调查集团的执行副总裁。赛瑞斯先生曾经先后七次接受Barron’s（《贝龙金融周刊》）的采访，所有的主流商业刊物都曾经转载他的评论，他还在五家电视台做过节目。赛瑞斯先生是最畅销图书《先锋投资》的作者，并担任《纽约每日新闻》的专栏作者，还曾在许多的上市和私有企业中担任过董事职务。
目录
推荐序
致谢
前言
第1章 华尔街是怎么运行的
第1节 什么是华尔街
第2节 华尔街的组成结构
第3节 卖方
第4节 卖方的组成部分
第5节 卖方的运作
第6节 分析师和股票销售
第7节 寻找与公司匹配的投资银行
第8节 选择投行的标准
第9节 上市前后的支持
第10节 分析师与股价
第11节 把信息传达给销售和投资者
第12节 吸引投资者的注意力
第13节 易于让分析师和销售了解的材料
第14节 投资者关系公司的作用
第15节 付费调研
第2章 买方（投资者）
第1节 个人投资者
第2节 机构投资者及管理的资金类型
第3节 机构投资者的投资类型
第4节 机构投资者的专业划分
第5节 机构投资考的投资策略
第6节 公司规模
第7节 行业细分
第8节 地理位置细分
第9节 寻找门当户对的投资者
第10节 “关系”和美国投资者
第11节 美国公司和cEO们的“关系”
第12节 合适的投资者比更多的资金更重要
第13节 融资的两个阶段
第3章 融资的准备过程
第1节 董事长要发挥积极作用
第2节 重新思考上市问题
第3节 所有权和控制权的稀释
第4节 上市公司的费用
第5节 与投资者沟通
第6节 美国的法规
第7节 美国投资者关注的问题
第8节 避免利益冲突
第9节 上市前的重组
第10节 审计师和律师
第11节 财务报表
第12节 管理团队
第13节 董事会
附录普达矿业
第4章 商业计划和盈利模式
第1节 发展线路图
第2节 起点
第3节 驾驶汽车而非开飞机
……
第5章 投资者关系
第6章 公司估价
第7章 公司上市
第8章 雇用投资银行
第9章 变相公募——与売公司合并
第10章 资本结构
第11章 路演
第12章 完成融资
第13章 后市维护
第14章 与投资者交流
第15章 提供预期收益
结语
书摘插图
这是一本引导中国企业克服自身本土文化、价值观同国际资本市场的差距，以全球经济的理念，更准确地定位企业海外发展谋略的实用教科书。它用看得到、摸得着的范例，为中国企业铸就开启华尔街金融资本市场的金钥匙。
——付晓明（中国企业联合会、中国企业家协会副会长，中企投资有限公司董事长）
集几十年投行、基金投资、股市、上市公司研究经验于一身的彼得塞瑞斯先生，深谙如何帮助中国企业成功地与华尔街打交道的窍门。特别是这本书列举了许多鲜活的案例，应该会成为每一位正在或希望开启美国资本市场的中国公司CEO、CFO们的必读之物。
——Chris W. Wang Fushi International, Inc. CFO
有些投资银行或投资者关系公司也许让你相信公司估价是有正确的答案的。其实他们是错误的。估价是一门艺术而不是一门科学，根本没有固定的测量方法，只能根据某一时间得以验证的公司业绩进行猜测。在跟投资银行见面之前，公司和投资者关系公司应该考虑公司估价过程中可能出现的各种因素。
应基于下述关键因素进行估价：公司的未来收益流预测、可预测的风险水平、利率、资本的使用。
以上四个因素中，第二个因素也许最为重要，因为它不仅把业务风险纳入考虑范围，还涉及了投资者对管理团队的信任程度。
给一家公司估价的时候要考虑很多的变数。如果一家公司跟10家不同的投资银行进行了会谈，可能会得到10种不同的估价。
公司如何判断获得的估价是否恰当呢？以下的6个步骤应该会提供一些帮助：
制作三个不同版本的5年期预测：最差状况、最佳状况、最可能出现的状况。把所有的假设情况都考虑进去，把进行收购或额外融资的费用也要计算在内。
对最佳的状况做较低的利息率假设，对最差状况做较高的利息率假设，对最可能出现的状况做中等的利息率假设。这样你就可以得到最高或最低的估价以及可靠的中等估价了。
把你认为三个版本存在的风险和机遇进行详细介绍。
让你的投资者关系公司对这三种情况进行评估，让他们就所有假设认真盘问管理团队，等投资者关系公司做完分析之后，让他们单独制作一个模型。
研究一下其他类似公司获得的估价。分析师和投资银行经常会把你的公司和其他公司进行比较。假设同一行业里的公司的市盈率平均都在20倍，如果你的公司发展更快，你就能卖到25倍；如果你的公司发展较慢，你只能卖到15倍；如果你的公司规模大，估价的折扣小的话，可以争取更高的估价；如果你对公司业绩很有信心，就可以去争取更高的价格；如果你认为确实有一些风险，就要打些折扣。
多见一些投资者和投资银行，把公司介绍给他们，展示招股书，谈论那些能够影响他们判断的问题，然后，征询估价。
在与这些投资银行见面并获得估价之后，要听听他们出价的理由。多数投资银行的错误在于他们只会跟你讲一些你想听的话。如果你融资成功，他们才能得到报酬，所以他们不大可能会说你的公司不值钱。尽管如此，他们的评价能帮助你理解融资之前应该采取的一些举措。
如果投资银行说你需要其他的律师和会计师，你需要优先考虑这件事情；
如果他们关注可能存在的利益冲突，你要向他们解释清楚在融资之前如何解决这些利益冲突问题；
如果他们说你的公司在上市前应该再扩大一点规模，你就看看你的公司是否能够进行一两个小的收购；
如果他们给你的估价远远低于你的竞争者，你要好好分析其中的原因，看看你能采取哪些措施；
如果他们抱怨说不能理解你们的盈利模式，你就回去再作一个更简单的版本送回来。
需要记住的是，投资银行不能确定估价，只有投资者才能估价。投资银行不能保证一定能为你融到资金，他们只是尽全力去做。所以把最佳状况展示给他们的同时，了解所有影响公司估价的因素是至关重要的。
对于一家发展中的中国公司，不断融资是持续高速增长的关键。但是如何才能符合国际资本市场的规定？怎样才能知道你们的“对手”想要做什么？投资者关系公司的作用就是帮助你们更好地了解自己和“对手”，从而制订出在国际资本市场实现成功融资的战略计划。
如果一家中国公司想在国际资本市场获得资金，首要的任务就是找到一家投资者关系公司来指导自己的运作。投资者关系公司能够确保融资流程的顺畅，确保公司能够找到最好的投资银行、分析师和投资者。
总而言之，成功的投资者关系服务，将有助于上市公司获得合理的股价，增强融资的能力，建立广泛的股东基础,实现有效的公司治理。因为投资者关系公司是受雇于客户公司的，所以他们代表着客户公司的根本利益。
