西部证券：阶段性调整 中期走势仍然向好

本周大盘展开调整，在回补10月20日3039-3053点的向上跳空缺口后，股指一度考验120日均线支撑，目前市场遭遇推动力减弱的困惑，因此适当休整是健康且必要的，但中期向上的格局已基本确立。 从基本面

上周大盘冲高回落，尤其是周末的中阴线似乎显示一轮调整即将拉开帷幕。在此期间，IPO的不确定性成为了短期压制市场的重要因素。在多空分歧的敏感时期，很难区分是IPO成为了市场内在调整要求释放的契机，还是I

近期市场出现较大幅度的调整，其中显性的因素在于市场对流动性、对股市的资金面产生了忧虑。我们认为，未来的行情演绎将在A股市场自身的复苏路径，与境外大类资产(汇率、股市、商品、利率、利差等)的变动之间形成

上周A股市场呈现高位震荡态势，虽然股指不断创出新高，但市场的调整压力开始明显加大，沪综指在冲高3221点后快速回落，银行、地产板块表现疲软，两市成交保持在3000亿元上下的天量水平，表明市场高位减仓的

从当前中国所处的国际金融环境来看，虽然已经走出最差阶段，但仍未形成真正复苏，但国内经济完成筑底预期的逐步增强以及宽松的政策环境，保障了市场中期趋势向上的巩固。但同时也应看到，持续上涨后的A股市场已经初

兴业证券研发中心：据报道，5月新增贷款约5000亿元。虽然与历史相比总量依然可观，但是边际增速递减，对行情的刺激作用也在递减。5月经济数据将陆续发布，在市场预期已有较大改善，乐观情绪弥漫的情况下，数据