诸正轩：1.17一个月大涨100美元后黄金多单可否大胆入场？
诸正轩：1.17一个月大涨100美元后黄金多单可否大胆入场？
黄金价格最近创下了2010年以来的最大涨幅，自去年12月中旬以来，金价在一个月内已经大涨了近100美元，但由于过去几年投资不慎导致了数十亿美元的亏损，如今全球各地的大型黄金生产商都大幅减少了开采交易。
2017年黄金开采行业的交易额（从并购到资本融资等）暴跌了超过三分之一，至89.5亿美元，为逾十年来最低，表明生产商对黄金市场前景持怀疑态度。在2010年和2011年金价飙升至纪录高位时，该行业曾进行过疯狂收购，后来由于金价暴跌，整个行业陷入了债务和资产减记危机。知名对冲基金经理约翰•鲍尔森（John Paulson）估算，那些收购交易自2010年以来已经导致了850亿美元的资产减记，很多股东对此极为不满。
因此，虽然过去两年金价已有所回升，但黄金矿企的高管始终不愿再次出手进行收购。华尔街之所以关注企业高管的活动，是因为企业内部人士被认为掌握着自己公司前景的最多信息，通常也更了解长期展望。
2011年金价冲上1921.17美元/盎司的破纪录高位时，金矿公司纷纷大举增产，收购和融资之类的交易额就达到破纪录的387亿美元。2012年，未开采的金矿储藏价值达到224.23美元/盎司，几乎是六年前的3倍。但到了2015年9月，金价跌至1115.09美元/盎司，而未开采的金矿储藏价值只有90.90美元/盎司。
2013年，全球最大黄金生产商——巴里克黄金公司报告的亏损为104亿美元，其中包括因收购造成的大型资产减记。到2015年，整个金矿行业连续第四年录得亏损，纽蒙特矿业（Newmont Mining）、金罗斯黄金公司（Kinross Gold）、黄金公司（Goldcorp）等黄金生产商全部被减记资产。很多公司不得不出售那些无法盈利的资产，并想方设法削减成本和债务。
彭博智库数据显示，自2012年以来全球最大型金矿公司的资本支出下降了超过一半。截止去年第三季度，大型生产商生产1盎司黄金的成本较五年前的纪录高位平均下降了27%至904.50美元，这主要是因为生产商专注于开采品级更高的矿石。前世界黄金协会会长、Rockcliff集团执行长Randall Oliphant表示，黄金产量可能已经触顶。
新金矿的矿石品级一般低于旧金矿。纽约金属研究公司CPM Group在其《2017年黄金年鉴》中表示，今年计划开采的新金矿中，1吨矿石可能平均生产2.1克黄金，到2019年，新项目的1吨矿石将只能出产0.8克黄金。VanEck投资组合经理兼黄金策略师Joe Foster表示，金价需要重回1400美元/盎司，才能说服投资者重新构建黄金生产线。
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