威胁世界经济的“三只小熊”你知道是哪三只吗？
明年三大挑战阻碍全球复苏
今年环球经济有不俗表现，经合组织、国际货币基金组织（IMF）和世界银行亦先后调高明年增长预测。但明年挑战亦不少，包括全球金融市场波动将会加剧，贸易保护主义抬头或打乱全球贸易流动和经济活动，以及美国政策不稳定性将阻碍全球复苏等。经合组织对明年环球经济有不俗的憧憬，并把明年增长上调至3.5%。IMF则调高至3.6%，世银亦把增长率上调至2.9%。
惟IMF与世界银行警告，金融市场长时间连升后，现已位高势危，明年面临调整压力。事实上，美股连升接近九年，环球股市屡创新高，现时预计明年大跌的分析师数目已升至海啸以来最高，反映全球股市正处于历史上少见的敏感时刻，随时可能因不利因素而大跌。
2018年全球经济的三个威胁：央行、贸易与泡沫
全球经济增长历经了相对健康的一年后，经济学家们纷纷预估2018年的情况大致相同，是不会过热、也不至于过冷的“金发女孩”(Goldilocks)经济态势，不过还看不太到那三只熊的踪迹。
第一只熊是央行因素，其危险性在于政策失误将使债务人喘不过气来。进入2018年，美联储计划升息三次，欧洲央行要逐渐缩减资产购买规模，中国利率也趋向上升,这意谓着央行为抑制过度强健经济成长或通胀风险的紧缩政策，造成了信贷收紧，从而使得美联储、欧洲央行、中国央行和日本央行谨慎行事。
第二只熊是贸易因素，关乎美国保护主义抬头或是针对中国出口的愤怒，可能会导致针锋相对的、扼杀增长的贸易壁垒。特朗普上任后，其政府以美国利益为名做了一些惹恼多边主义者的事。
第三只熊则是市场突然崩盘，支出与需求随之枯竭。过去一年，有许多价格持续且急剧高涨的资产，比特币的惊天涨势就是最明显的例子。一直警惕泡沫可能爆裂的法国兴业策略师AlbertEdwards认为，鉴于股市已来到极高水平，只要有风吹草动，形势就可能逆转。
美国减税将为企业送上大礼
美国共和党大规模税改提案距送交总统特朗普越来越近，令华尔街的多头更加乐观。按照税改提案，明年1月1日起企业税率将由35%降至21%，这料将是2018年企业获利最大的利好因素。虽然外界对于2018年获利的预估差距颇大，但如果税改方案成为法律，这将带动其2018财年每股盈余或将增加。
文/胖圣点金（pkpeqx0769）
