油价要跌到54美金？原油出口大变局！
转载格式：【作者：量化百点；文章来源：公众号“量化百点”】（注：发布的文章仅供学术交流，不代表量化百点任职机构的观点）
空头司令不是白叫的，而加息之前，或者年底之前还有最后一波下跌，短线空头不用说，你哪里都不需要看，直接看这里就足够了，然后是非农和后面的加息行情，中线还有布局空单机会，以及中线抄底机会，这都是年底的机会，也是我即将要完成的事情，年底能不能过个肥年，2018年初有没有做好足够的储备就看这两个月了，错过了就真的错过了！
黄金方面
临近2017年底，美国方面频起风浪，特朗普的税改方案收到突破性进展，在经历了48小时令人窒息的消息罗生门之后，美国参议院终于以51:49票的微弱优势通过了税改方案，特朗普政府向入主白宫以来第一次成功立法又迈进了一步。这是1986年来第一次参众两院分别通过了重大税务修改方案，但是如何将两个版本合并成一份立法案，仍有漫长的路要走。特朗普执政初期，他通过总统行政命令推翻了奥巴马政权的一些决定，但是几次冲击国会全在参议院表决上功亏一篑。这是第一次白宫与国会共和党领袖的合作，以及共和党内部协调上，显示出了成效。方案参院过关后，特朗普信心十足地表示在圣诞节前完成税改立法，并将压力放到共和党领袖肩上。这种可能性的确存在，不过笔者认为明年第一季度可能更现实一点，方案也需要缩水以换取进展。
本周四（11月30日），韩国央行开启了亚洲加息的序幕，成为美联储2015年12月开始加息进程之后首个跟进的亚洲国家。此次韩国央行将基准利率从1.25%上调至1.50%。因此，韩国对美元加息非常敏感。所以，这次韩国加息，也意味着12月份美联储加息基本是板上钉钉的事情，如果没有太大的意外的话，美元的基准利率将推升到1.5%的区间。（加息板上钉钉）
目前，美元指数下方92.0-92.5有强支撑，预计接下来将在基本面消息的推动下，展开反弹，向上冲击93.5、94.2以及95.0-95.2强压。至于说后市上涨的幅度，除了要看眼前的税改、非农之外，更重要的是美联储后期的加息方式是什么，2018年还会加几次，加息的周期还要被拉多长？现在不适合讨论太多，只需要明白当前美指的低位整理，把金银、外汇等一众产品牢牢困在震荡区间，近期市场动作加快，预示着短期将出方向，走上一波单边。
国际黄金受益于俄罗斯门调查的消息，加上巨量买盘影响攀升到1289美元高位。收盘在1279附近，日线形成两阴加一阳的形态，上引线较长，指标看空趋势，白银明显是要触及16美金位置。
日线方面，双阴回落，打破偏强震荡格局，多头反弹兵败1300关口，价格再度回到1260到1305的整理区间内，继续走整理。而从整理节奏上划分多空的话，显然目前的情形是处于整理周期的下行回踩阶段。
国际金如下可执行操作建议，严损/控仓，仅供参考：
日内策略：反抽1277一线空，止损1284，目标1265。
中线策略：反抽1280一线空，破1284损，目标1265。（中线目标1220）
原油方面
北京时间2017年11月30日，以沙特为首的OPEC产油国和以俄罗斯为首的NON-OPEC产油国在维也纳召开会议，并达成一致意见，将减产协议从2018年3月底延长9个月至2018年底，并将尼日利亚和利比亚的产量限制在2017年高位。自2016年10月OPEC和NON-OPEC宣布减产以来，从各产油国的实际产量来看，减产力度执行较好，OPEC减产120万桶/日和NON-OPEC减产60万桶/日的减产目标基本达成，以解决全球供应过剩问题；同时暗示若市场过热，可能会提前结束减产。
根据美国能源信息署（EIA）最新周截止日2017年11月17日的数据，美国原油产量自2017年11月3日突破960万桶/日大关后，连续3周稳步增加，目前已达到966万桶/日的新高水平。与此同时，美国炼厂秋季检修已经结束，再次进入了冬季炼厂加工量的高峰期，美国炼厂原油加工量达到1700万桶/日，炼厂开工率达到90%，均高于2016年同期水平。美国炼厂原油加工量的增加并不是由于国内油品消费需求增加，而是由于美国国内原油供应增加倒逼炼厂加大原油加工量。
从产量和出口量这两个角度看，OPEC和NON-OPEC减产协议达成后，其在供应端的确有所下降，并且沙特对减产执行的贡献和力度较大。但2016年3季度以来，OPEC减产营造的WTI中枢价格处于50-55美金/桶的油价环境，给美国大量油气生产商提供了套期保值的机会，并在2017年通过大量增加钻机、钻井数和提高库存井的完井率等方式，实现了美国原油产量从2016年末的860+万桶/日的水平提升至2017年末的960+万桶/日的水平，一年增产达100+万桶/日的水平，完全符合我们在去年对美国页岩油增产能力的判断。我们在此需要特别提到的是，美国原油的增产量在过去一年多的时间里对冲了OPEC减产量的50%以上。
我们认为，OPEC的库存预期代表了其减产的目的同时完全忽略了页岩油的增产，而IEA的库存预期则考虑了页岩油增产的影响，如果美国原油WTI价格中枢继续保持55美金/桶一个季度的话，美国2018年将大概率祭出一年100万桶/日的新增产量，若要实现原油库存降速达到150万桶/日，则要求原油需求增速达到250万桶/日，这是比较难实现的。
自2017年9月以来，地缘政治事件多发，油价中风险溢价因素影响加大，WTI近月端价格跳升至58美元/桶，中枢价格（Forward12个月）在55美金/桶左右（仍处于我们的判断范围内），中远期贴水已达3美金/桶左右。如果当前地缘政治事件影响持续，且不出现其他重大地缘政治事件，我们依旧坚定认为WTI中枢在2017年内难以实质性突破60美金/桶。
国际原油如下可执行操作建议，严损/控仓，仅供参考，祝君好运。
日内策略：原油57.8空，止损58.3，目标56.6（中线目标54区域）
中线策略：原油上周周五已经给出一个非常明确的操作信号就是中长线放空开始布局，58.00美元以及58.40美元都有进场参与，止损前高59.05美元上方，这个思路不变，依旧可以布局，下方目标位置54.00美元附近。
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