揭秘特朗普税改真面目！
11月16日，美国众议院通过了总统特朗普所倡议的税务改革方案，方案被提交到参议院进行辩论和审议。在刚过去的周三，美国参议院预算委员会亦通过了税改方案，将于未来数天递交到参议院进行全体投票表决。相信这次税改方案将会是本年度共和党和民主党在参议院中最后的一场硬仗！
30年后“税改大戏”再演，特朗普能否复制里根神话？
这次的税改方案，可以说是特朗普自上任以来筹备的最为重大的议案之一。上一次由政府主导进行的大型税务改善，可追溯于里根总统，即约1980年代。
当时美国遭遇二次世界大战后最严峻的经济大萧条，失业率达到11%，GDP更出现负增长。当时调整税务的目的，是为了刺激低迷的经济状况，同时降低通胀率、减少政府开支。当年的税务改革为经济注入了强心针，最终税收不跌反升，亦伴随着美国快速的解开经济大萧条的困局，可以说是一个十分经典的政策教材。
今天，若税改议案获得通过，相信同样地会在未来10-20年对美国经济民生产生极大影响。可惜的是，当年和现在的经济状况大相径庭，现时美国并没有经济大萧条，通涨率更是远不及预期目标，唯独政府开支一样的高。
点评：如果税务调整没有为经济带来重大提升，那美国政府在税收上的大幅减少，将会为美国库房带来严重赤字，为特朗普的政治生涯先加上一片黑影。
到底谁才是税改最大受惠者？
现时金融市场较为关注的是税务调整对社会各阶层所带来的影响。纵然特朗普多次在公开场合表明，税改方案主要惠及低层市民，但许多学者、分析师以及大型机构，皆指出税改方案更优待大型企业和高收入人士，对普罗大众则弊多于利。
首先，我们来看一下此次特朗普的税改方案，会如何优惠大型跨国企业。
税改方案其中一个引人注目的要点，是将税率由原先的35%减至20%，预料企业和高收入阶层人士将得到最大的优惠。毕竟原先多项税务豁免都不适用在他们身上，但是15%的税款减少，却可以切实帮他们省下一笔庞大的开支。
对于美国大型跨国企业，税改方案给予他们的便利不仅这么一点点。现时美国跨国企业的子公司，若要把在境外运营所产生的利润资金转回美国境内，除去在海外已缴交的税额，美国政府一律会收取企业税前盈余中的35%。因此，现时这些跨国企业如非必要，一般都把利润停留在外地，作投资或扩张业务，以避开美国的高税率支出。美国财政部早前估计，美国企业停留在海外的利润已达2.5兆美元。
新的税改方案建议往后海外子公司的获利，改为采用「属地化」的税制，境外利润汇进境内所需要缴交的税款将大幅减少，甚至可以免税。对于过往存留的利润，则以「一次特别优惠税率」征收，目前建议约10%，并且企业可随时行使该权利把境外资金调回美国境内。
若然税改方案获得参众两院批准通过，未来将有大量资金回流美国境内，海外盈余的税务豁免，亦会吸引海外企业于美国境内设立总部。相信税改方案有助刺激美国本土经济，预期大量资金涌进境内，有助美国本土企业投资发展，同时带动劳动生产力。
税改方案对大型企业的意义，远不单只是15%的税务减少，更是海外业务税项的豁免。过往为了避免缴交税项，而选择把利润留在海外的企业，也可能因为税改方案，转而选择把境外资金汇回境内，作股份回购或股息分派。因此预料税改方案的通过，亦有利带旺股票市场的投资气氛。
分析到这里，很多读者必然发现，这个税改最大的得益者，好像并不是收入低下的阶层，而是大型财团、跨国企业，以及高净值投资者。
其实这也贯彻美国共和党一直坚持的经济原则－滴漏经济学，即主张政府为富户提供更优惠的经济政策，从而刺激他们消费和投资的气氛，最终达到改善整体经济的目的。而低下阶层，亦能借着国家蓬勃的经济，而在生活上得到改善。
这一套经济理论信不信由你，但肯定的是，高产阶层一定会尽力让民众去相信这套理论，就像特朗普说服他的支持者，先让他当总统，然后国民的生活水平也能得到改善一样。
文/胖圣点金（pkpeqx0769）
