路望舒：黄金市场下行风险正在酝酿
金价在上周突破1300美元重要关口，本周，受美国与朝鲜紧张关系持续升温影响，金价继续稳步上涨。部分市场专家预言，金价可能还会进一步走高。
有多方因素推动金价走高，包括地缘政治不确定性和对冲基金的买盘。如果这一极端政治环境继续下去，将推升金价涨至1400美元/盎司。
目前不确定性较高的时期内，无论是美国内部政策危机，还是其外部危机，都会对金价形成支撑。考虑到其他资产类型的估值水平，以及当下主流投资者都涌入黄金市场，金价很有可能持续上涨。
截止发稿时，黄金交投于1340美元/盎司左右，过去7个交易日内，累计上涨2.45%，今年迄今，累计涨幅已经接近16%。在不确定性较高的动荡时期，投资者一般倾向于购买黄金、瑞士法郎和日元等避险资产，因为股票和债券等传统资产可能或受到巨大冲击。
债券收益率走低及美元疲软，也支撑了金价。
在本周稍早发布的一份研究报告中写道，除了黄金的避险属性外，其他因素也支撑了金价走高。近期发布的美国8月就业数据差于预期，以及飓风“哈维”对美国经济造成巨大损害，美国GDP增速将受到拖累，美债收益率及美元仍处于低位。
由于黄金是以美元计价，因此它对美国利率十分敏感。近期美国的经济数据疲软令人担忧，美联储可能会在短期内推迟加息，这将打压美元支撑黄金。据统计，今年以来，美元指数已经累计下跌逾10%，目前现报91.861。
市场因素也支撑金价：瑞银统计的数据显示，截止8月29日当周，黄金多头头寸上涨16%，此外，9月黄金交易所交易基金（ETF）亦上涨50万盎司，今年迄今累计上涨533万盎司。
不过，金价的下行风险依然存在。如果美元反弹，那么金价将立即走跌。
鉴于美国经济的坚实基础，以及美联储加息的预期，仍预计美元将会反弹。期货市场上，金价看涨情绪弥漫。但是现货市场中，黄金市场需求疲软，认为后市下行风险高于当前水平，因此转为谨慎看涨黄金。
该机构3个月和12个月黄金目标价仍为1200美元/盎司。
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