晚间十大券商机构荐股精选（8月10日）
今日大盘高开低走，午后沪指跌破30日线，一度逼近3200点关口，但是尾盘反弹，再度收复30日线。日线图上，沪指走出五连阴。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。
荣盛发展：公司所处市场基本面良好 买入评级
东方证券8月10日发布投资报告，针对荣盛发展（002146.SZ）发布09年中报，维持“买入”评级。
公司公布2009 年中报，报告期实现营业收入14.12 亿元，同比增长35.1%；利润总额3.34亿元，同比增长13.2%；归属于母公司的净利润2.49 亿元，同比增长12.8%。实现每股收益0.31元。
东方证券之前对公司全年营业收入及净利润的预测分别为31.64 亿元、5.51 亿元。考虑到结算的季节因素，公司中期业绩符合预期。上半年，公司实现销售面积56.85 万平方米，销售金额22.54 亿元，超过去年全年规模，符合东方证券此前报告预期。公司预售款已从年初10.1 亿元增长到中期末的18.3 亿元。
东方证券调高全年销售预测至 110 万平米、46 亿元。东方证券预测的依据来自于三方面。一是公司所处市场（二三线城市）基本面良好，政策和购买力都对销售形成支撑；二是据东方证券实地了解，公司7 月、8 月销售仍保持旺盛；三是公司已经加大下半年开工量和推盘量，公司将全年开工面积由年初的115.45万平米调高到145.09 万平米。
市场大部分认识到规模成长是公司业绩的推动力，而产品结构的提升却没有被充分认识。公司上半年销售均价为3965 元/平米，结算均价为3796 元/平米，已经分别高出2007 年13%、16%。由于公司产品在二三线市场中仍有腾挪提升的空间，预计公司销售均价将进一步提升。
此外，公司增发申请7 月通过监管部门审核，预计将于8月完成。下半年新开工面积100 万平米的计划将得以顺利实施，加之良好的销售，预计公司未来三年业绩增速维持在40%-50%。
东方证券维持全年业绩预测，即2009 年、2010 年净利润分别为5.51 亿元、8.38 亿元，同比增速为48.8%、52.2%；EPS 分别为0.69 元、1.05 元，对应动态市盈率为24.51 倍、16.12 倍。考虑到公司目前股价为16.88 元，再融资12 亿元不需要增发1.5 亿股，将减少对业绩的摊薄。假设增发1 亿股，摊薄后EPS 分别为0.61 元、0.93 元，对应动态市盈率为27.57 倍、18.13 倍。以2010 年EPS摊薄前20 倍摊薄后22 倍市盈率计算，提高目标价至20.71 元。东方证券维持“买入”评级。（东方证券）
中兴商业：公司净利润出现大幅增长 买入评级
东方证券8月10日发布投资报告，针对中兴商业（000715.SZ）公布中报，维持“买入”评级。
2009 年上半年公司实现营业收入13.17 亿元，同比增长3.83%；实现利润总额5800 万元，同比增长27.52%；实现净利润4334 万元，同比增加24.62%，实现EPS 为0.16 元，略低于东方证券预期0.168 元。
从公司中报情况来看，公司经营情况在二季度出现明显好转，公司在一季度主营收入受经济危机影响出现下滑，二季度销售却出现了10.52%的增长，东方证券认为随着三、四季度商业旺季的来临，公司下半年销售情况将会明显好于上半年，预计09 年公司将会实现销售收入26.79 亿元，同比增长10.22%左右。
另外公司净利润出现大幅增长，且远远高于主营收入增速的主要原因是公司上半年费用控制较好，2009 年上半年公司实现综合费用率为13.92%，同比下降3.88 个百分点，其中上半年公司销售费用减少13.17%，另外公司08 年底偿还了2.5 亿元贷款，致使财务费用同比减少75.99%。
未来公司业绩增长主要来自于三期工程的建成，预计三期建成后，将会增加公司经营面积5.9 万㎡，增加600 个车位，另外三期工程将不再附加人工，有效缓解人员压力较大问题，预计三期将在3Q2010 年开业，届时中兴将依靠强大的品牌影响力及招商能力，缩短三期的培育期，开业当年就能实现盈利，预计将会增加2010 年净利润近2000 万左右，该项目成熟后，将会贡献收入12 亿左右，贡献净利润5000 万~6000 万左右，成为公司业绩可持续增长的重要来源。
短期内公司业绩增长看点主要来自于费用控制：公司08 年装修费3000 万一次性摊完及08 年2.5亿元贷款引起的财务费用1500 万， 09 年同期不会再出现，预计09 年公司实现综合费用率为13.85%，同比减少1.81 个百分点。
东方证券看好公司理由是公司作为辽宁省的商业龙头，在品牌和选址上具有明显优势，且公司费用率降低及三期项目的外延式增长保证公司未来三年业绩的可持续增长，且公司自有物业15 元的重估价值也为公司提供较强的安全边际，维持公司09 年、10 年0.31 元和0.41 元的EPS 预测，目前公司09 年动态市盈率为31.16 倍，考虑到公司近一个月来估价横盘较久，结合未来公司业绩成长空间较大，公司估价补涨的机会较大，继续维持“买入”评级。（东方证券）
马应龙：主营业务投资收益双丰收买入评级
主营业务经营呈现良性发展
今年上半年，产品梯队建设及新产品的推广上量取得了一定的进步。治痔类产品销售收入为1.63亿元，同比增长21.80%，我们预计马应龙痔疮栓的销售额5000万元，全年有望过亿；我们预计马应龙痔疮膏的销售额超过1亿元，公司2009年6月20日公告，提高马应龙痔疮膏的供应结算价格8.7%，一般产品提价有半年左右的消化时间，我们认为下半年马痣膏的销售受提价因素影响有所下降。2009年新产品地奥司明 片销售收入有望达到2000万，痔炎消片争取突破1000万元。马应龙八宝去黑眼圈眼霜于6月份正式推向武汉市场。
上半年，药品零售批发业务收入为3.08亿元，同比增长69.81%；其他产品销售收入为45.30百万元，同比增长39.10%。
投资收益锦上添花
2009年上半年，证券市场投资收益为62.30百万元，去年同期为-3.38百万元，同比增长1941.00%。公司对二级市场的投资相对谨慎。
盈利预测与投资评级
不考虑投资收益，2009~2011年每股收益0.596元、0.703元和0.788元。公司经营稳健，是痔疮外用药细分领域的龙头企业，在保持细分领域市场占有率的同时，还积极的向妇科和外用皮肤科用药市场拓展，并进行产业链一体化的尝试。维持“买入”的投资评级。
风险提示：
1、行业政策性风险。主打产品马痔膏有望进入基本药物目录，如何定价具有不确定性。2、新产品推广和肛肠医院进展慢于预期。3、投资收益具有较大的不确定性。（广发证券）
华夏银行：规模扩张慢于同业利差企稳回升
存贷款增长慢于可比同业，2 季度利差见底并开始回升。截至09 年6 月末，华夏银行总资产8005.3 亿元，比年初增长9.42%；各项贷款4259.1 亿元，比年初增长19.8%；各项存款5635.8 亿元，比年初增长16.12%。存贷款和资产扩张增速在股份制银行中偏慢。上半年实现净利润16.66 亿元，同比下降13.61%；实现每股收益0.33 元，基本符合预期。盈利显著下降主要原因是上半年的规模扩张远不能弥补利差下降的影响。利差2 季度见底并开 始回升。
票据贴现和交通运输业贷款增长较多，保证金存款增长相对较快。票据贴现较年初大幅增长97.9%，但估计2 季度票据贴现已经开始压缩，预计下半年公司将继续以一般性贷款替代部票据贴现。一般性贷款中交通运输、仓储和邮政业，租赁和商务服务业的贷款增长较快。保证金存款增长相对较快。事实上，如果剔除保证金存款，其他一般存款较年初仅增长12%。
资产质量整体稳定。截至6 月末，不良贷款66.1 亿元，较年初略升1.26 亿元；不良贷款率1.55%，较年初下降0.27 个百分点。上半年核销不良贷款8.66亿元，收回1227 万元，新生成不良贷款10 亿元，生成率基本稳定。关注类贷款占比3.48%，较年初大幅下降2.11 个百分点，估计部分关注类转为正常类，小部分则向下迁徙到次级类。从正常类到可疑类贷款迁徙率均有显著下降。逾期贷款62.57 亿元，较年初下降1.95 亿元，占比1.47%，比年初下降0.35 个百分点。由于不良贷款稳定，拨备压力仍较小。2 季度计提的拨备环比略有下降。期末拨备覆盖率153.4%，较年初提升2.1 个百分点。
2 季度中间业务增长好转。上半年手续费佣金净收入同比增长48.3%，其中2季度环比增长24.9%。手续费佣金净收入占比7.66%，同比提高3.08 个百分点。主要是由于代理业务和银行卡手续费增长稳定，顾问和咨询费增长较快。
维持审慎推荐评级。公司经营稳定，但缺乏亮点，在资本金较为充足的情况下，今年以来贷款增长仍不突出，不过这也许也在一定层面反映了公司稳健的经营风格。从中长期看，公司的扩张空间大，盈利能力改善空间大，但目前尚难判断相对同业的盈利能力改善拐点出现时点。我们略上调了09/10 年的业绩预期，预计09-11 年每股收益分别为0.79/1.08/1.33 元，目前09 年动态PE 和PB 分别为15.4 和2.0 倍，估值较低，短期建议关注补涨机会。（招商证券）
长园集团：配股项目推动全年增长强烈推荐
上半年净利润同比下降19.86％，但二季度已开始大幅反弹：受金融危机影响，公司净利润从2008 年四季度到2009 年一季度经历了一轮下降周期。2009年一季度公司净利润同比下降了65.5％，而二季度公司净利润已经同比增长了15％。随着热缩材料订单的恢复，以及电缆附件和环网柜产能的扩大，我们预计公司三季度业绩将基本与去年持平，全年有望实现30％以上的增长。
公司在PTC 保护元件方面成为三星、LG 和诺基亚手机生产商 的主要供应商：公司控股子公司上海维安主要向三星和LG 等手机生产厂商提供PTC 电路保护元件，目前已经远远超过主要竞争对手美国瑞侃公司，占到了手机厂商采购金额的70％。7 月份上海维安的单月净利润已经达到550 万元。预计未来的订单数量将稳步提升，全年净利润将实现翻倍增长。
环网柜、高速铁路用热缩材料订单快速增长：环网柜目前每月订单在2000－3000 万元左右。去年全年公司生产环网柜2000 台，今年从6 月份开始每月产量接近1000 台。高速铁路用热缩材料计划全年新增收入6000 万元。
长园集团配股项目将增强公司盈利能力。8 月7 日长园集团配股方案获得证监会批文，本次配股所募集资金计划用于环保型汽车用、电子用无卤阻燃热缩套管及特种氟塑料套管产业化项目和110kV 以上电缆附件及智能化紧凑型SF6 全绝缘环网成套开关设备研发生产基地建设项目。上述项目涉及的珠海和上海的两个生产基地已经建成，10 月份将投产。
维持“强烈推荐”的投资评级：如暂不考虑配股的影响，我们预计公司2009至2011 年每股收益为为0.79、0.97 和1.25 元，上述预测不包含公司PE 投资的收益。按2010 年30 倍市盈率计算，长园集团目标价格为26-32 元。（招商证券）
英力特：国内主要电石法PVC生产企业之一
方正证券8月10日发布投资报告，针对英力特（000635.SZ）公布配股方案公告，维持长期“中性”评级。
英力特发布配股方案提示性公告，公司配股时间8 月6 日至8 月12 日，配股代码“080635”，配股价格为12 元。
方正证券指出，英力特公司是国内主要的电石法PVC生产企业之一，形成了以地方煤炭资源为依托、以热电生产为基础、以PVC生产为主导、废物综合利用为一体的产业链，与全国同行业相比，成本相对较低，公司近年来建设的项目主要技术、生产设备均从国外引进，达到世界先进水平。
公司停牌前股价23.09元，配股价12元，全额参与配股后相当于成本20.53，价差在10%以上，方正证券建议客户参与公司配股。基于方正证券2009年WTI均价55美元的判断，未来电石法PVC受到较大挑战，方正证券维持公司长期“中性”评级，配股完成后可适当降低仓位。（方正证券）
南山铝业：公司利润增长较大 “买入”评级
海通证券8月10日发布投资报告，针对南山铝业（600219.SH）公布2009 年半年报，维持“买入”评级。
报告期内，公司实现营业收入30.85 亿元，比去年同期减少15.44%；实现营业利润2.12 亿元，比去年同期减少67.61%；归属于母公司所有者的净利润1.54 亿元；比去年同期减少67.40%；实现每股收益0.12 元，比去年同期减少66.67%。
公司二季度实现每股收益0.07 元，比一季度增长40%。公司上半年业绩同比去年出现较大幅度的下滑主要是由于下游需求不足，导致氧化铝、电解铝价格大幅下跌，同时铝深加工产品加工费出现下滑，导致盈利能力大幅下滑所致。
海通证券认为，下半年随着我国经济的不断回升，下游铝深加工产品需求不断增长，氧化铝和电解铝价格将比上半年增长20%左右，公司的盈利能力有望比上半年增长2 倍，全年业绩有望保持在0.36 元以上。而公司募投项目由于市场低迷，建设进度有所推迟，估计下半年年产10 万吨新型合金材料生产线项目和年产52 万吨铝合金锭熔铸生产线项目能够全部投产，并且在年内能够产生效益。
海通保守预测公司2009 年可实现每股收益（目前股本）0.39 元，2010 年为0.81元，2011 年公司22 万吨轨道交通工业铝型材如果投产，可继续为公司带来较大的利润增长，考虑到股本的摊薄，海通认为2011 年公司摊薄后每股收益可达到0.85 元左右。我们给予公司2010 年20 倍的PE，公司的目标价为16.20 元，维持“买入”评级。（海通证券）
首开股份：中期业绩大幅增长 “增持”评级
国泰君安10日发布首开股份（600376.sh）中报点评，维持“增持”评级，投资要点如下：
首开股份（600376）中期业绩大幅增长，超预期。实现营业收入 15.2 亿元，净利润 3.2 亿元，经常性净利润 3.12 亿元，分别同比增长 14%、69%、184%。实现基本每股收益 0.4 元。
销售业绩优秀，首城国际销售、施工速度超预期。上半年实现销售面积、销售额 36 万平米、46 亿元，分别同比大幅增长 116%、146%。其中 79%位于北京，主要销售项目为北京首城国际、国风上观、知语城以及天津湾。
新增项目均位于北京，继续巩固京城龙头地位。储备共计 1015 万平米，权益 789 万平米。65%位于北京，其中 588 万平米为大股东 07 年注入。其余分布于天津、苏州等。今年新增北京 37 万平米储备，另收购顺义项目剩余 50%股权。
非公开定向增发募得 47 亿现金，大幅改善资金状况。09 年中期账面现金达 87.6 亿元。资产负债率 85%，扣除预收账款的真实资产负债率 69%，净负债率 50%。
未来毛利率有望继续提高，业绩增长有保证。首先是近几年结算项目中毛利率低的经济适用房占比将逐渐下降，其次公司商品房项目储备地价成本普遍较低。
开复工速度加快；上半年实现开复工面积 235 万平米，竣工 23 万平米。
业绩保障高，预收账款达 45 亿，占 08 全年结算收入的 76%。另国奥村09 年将贡献大量投资收益。
拟实施管理层业绩激励计划，条件为 09、10 年合计净利润不低于 19.152 亿元。
按增发后 11.5 亿股本计算， 09、10、11 年 EPS 分别为 0.75、1.12、1.67 元。因部分楼盘售价明显上升，且项目储备增加，提高 RNAV 至 20 元。
目前一二线主流公司 10 年动态 PE18-25 倍之间， RNAV 溢价 35-40%。因公司资金充裕，业绩增长性确定，拥有深厚的国企背景，在北京等地拥有拿地优势，将通过激励基金提高管理层动力。考虑上述因素后给予10 年 25 倍 PE，RNAV 溢价 35%，对应目标价 28 元，维持“增持”评级。（国泰君安）
中国神华：业绩增长符合预期 “推荐”评级
兴业证券10日发布中国神华（601088.sh）半年报快报点评，维持“推荐”评级。
中国神华发布2009 半年报快报，实现营业入57083 百万元，同比增长15.8％；营业利润23238 百万元，同比增长17.6％；净利润15976 百万元，同比增长12.9％。每股收益0.80 元，ROE 为10.3％。
兴业证券点评如下：
兴业证券认为，中国神华业绩增长基本符合此前预期，增长动力主要是煤炭产销量增长，上半年商品煤产量增长17.6，销售量增长7％。此外，神煤炭价格同比也有所上涨，按一季度口径，煤炭综合售价397元/吨，同比上涨52 元/吨。尽管二季度煤价有所下调，但主要是出口煤价格以及现货煤价，因其比重较低，而价格高的国内下水煤价格上涨，仍然有利于提升盈利能力。
兴业证券上调中国神华2009-2011 年EPS分别至1.56 元，1.68 元和1.80 元。短期看，内生性增长主要是布尔台、合尔乌素露天矿等产能的释放；中长期看，神华集团现有存量资产较大及未来5 年产能翻番将支撑中国神华实现外延式扩张，故兴业证券维持“推荐”评级。（兴业证券）
张裕A：估值优势开始显现 “推荐”评级
中国证券网消息 平安证券8月10日发布投资报告，针对张裕A（000869.SZ）公布09年中报，维持“推荐”评级。
09H1，公司实现营业收入19.7 亿元，同比增长8.1%；净利润4.6 亿元，同比增长14.1%，每股收益0.86 元，09H1 无分配方案。
张裕Q2营收同比大升27.9%，净利润同比增23.3%，分别带动H1营收和净利同比增长8.1%和14.1%。受经济形势影响，09年国内葡萄酒行业增速 大幅下滑，1-5月国内全行业营收累计同比增速仅有7%，进口葡萄酒的量上半年则同比下跌达到24%。与全行业相比，张裕营收和净利增速保持了领先位置。
平安证券根据09年中报数据更新了业绩预测模型，主要假设基本维持不变，更新09H1数据后测算，张裕09－11年EPS分别为1.91元、2.22和2.57元。
以8月7日55.53元的收盘价计算，PE分别为29.1、25和21.6倍。葡萄酒行业在中国仍有很大发展空间，张裕是行业龙头，长期投资价值明显。09和10年沪深300预测PE分别为23.3和19.7倍，张裕A的溢价已降至30%以下，平安证券认为估值优势开始显现，维持对其“推荐”的评级。（平安证券）
