3月加息几乎已成定局，五大趋势冲击全球经济不得不防
周三，有“小非农”之称的美国ADP就业报告带来好消息：2月ADP新增就业人数录得29.8万，创2015年12月以来最大增幅。ADP就业报告公布后，主流财经媒体的全球利率概率（WIRP）显示，市场预期的3月美联储加息概率升至100%。
芝加哥商业交易所（CME）根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具”显示，目前市场也预期3月加息概率高于90%。WIRP和“美联储观察工具”都只是衡量市场对美联储加息概率预期的指标。目前看来，美联储本月加息可能只差本周五非农就业报告这“临门一脚”。周三美国ADP就业报告公布后，市场预期的3月美联储加息概率升至100%。有市场分析称，美联储下周加息将是利率重返3%至4%范围的第一步。
虽然美联储加息是美国的事，但美国利率也是全球经济的变量。如果美联储再度加息并未造成太大伤害，那么大乘点金认为就可预期系列加息将随之而来，直到利率恢复到3%至4%的范围。这将如何冲击全球经济？以下五大趋势，不得不防。
第一，这将标志着低资金成本的时代结束。美联储利率仍为全世界最重要的利率，为所有金融资产的指标利率。如果美联储利率恢复至正常水平，则每种资产价格亦将随之变动。
第二，准备面对通货膨胀。与众人的预期不同，接近零利率造就的是通货紧缩，而非通货膨胀。那么利率上升造就出通货膨胀，也就不足为奇。
第三，预期储蓄率将上升。随着利率恢复至正常水平，存放在银行的现金获得合理的报酬率，民众将再度开始存钱，尤其是发达国家民众。
第四，政府预算将遭遇沉重压力。在金融危机之后，预算赤字已然失控，债务比例急剧升高。但这并不打紧，因为这些债务的成本偏低。例如，在英国，债务占国内生产总值（GDP）的比例上升到了 81%，但每年利息仅 430 亿英镑，占 GDP 的 3%，占政府支出的 8%。
最后，预期美国与欧洲将爆发贸易战。美国加息后，美元难免大涨，尤其是兑欧元。毕竟，谁愿意将资金留在欧洲，接受零利率，甚至负利率？而在美国却可赚取4%的利息，尤其民粹主义政治人物还威胁要抛弃欧元。
一旦欧元大幅转弱，甚至跌至低于美元，这将让欧盟贸易盈余大增。但这可是特朗普总统所不愿见到的情况，因为这将让他一心保护的高端制造业工作机会大减。他将会想方设法，扭转此一局面。
大乘点金认为，这十年以来，近零利率是影响全球经济的最重要因素，它改变了资产的定价方式、允许政府无视后果大量借债，更颠覆了全球贸易格局。但下周，美国利率将开始正常化，虽然至少要两三年才能恢复到历史平均水平，但全球经济面貌将天翻地覆。
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文/大乘点金 Wei-Xin：dcdj888
