三保险巨头调业务结构 平安或加强银保渠道
继今年1月“开门红”之后，中国人寿股份有限公司（601628.SH，02628.HK，下称“中国人寿”）2月保费收入仍保持增速不改。
昨天，中国人寿在香港联交所公布的2月份保费收入公告显示，截至2月底，实现原保险保费收入约672亿元 （人民币，下同)，较去年同期的597亿元，同比增长12.6%。
此前，中国平安（601318.SH，02318.HK）和中国太保（601601.SH）也相继发布了2月份保费收入情况。中国平安2月份寿险保费收入273.18亿元，同比增速高达43.25%，中国太保2月份保费收入131亿元，同比下降14.46%。
上月初，保监会发布了《关于加快业务结构调整进一步发挥保险保障功能的指导意见》，明确了人身保险行业业务结构调整的重点和方向，鼓励发展风险保障型产品和长期储蓄型产品。包括中国人寿、中国平安在内的很多保险公司开始着手调整业务和产品结构。
去年借力银保业务迅猛增长的中国人寿，今年以来的步调却平稳很多。平安证券分析师上月在中国人寿调研时，该公司管理层表示，今年中国人寿第一目标是价值，没有设定市场份额目标，反而希望市场份额可以循序渐进地下降。
据了解，中国人寿今年在银保业务上虽然仍采取“紧跟市场”的策略，但产品策略则改为主推十年期、停售三年期、限售五年期产品，停售万能险和投连险，以期实现从依靠新单推动模式向主要依靠续期拉动模式的转变。在预算中增加了期缴业务指标和内含价值创造指标的考核，特别是十年期缴业务的考核。
在其他公司收缩银保业务的态势下，中国平安反其道加强了银保渠道的建设。第一创业报告认为，今年中国平安很可能在银保方面逆势爆发，预计占比提高5~10个百分点。
一直以高结算利率傲视同业的中国平安，日前终于下调万能险结算利率至5%，不过目前仍明显高于其他公司，也高于五年期定期存款利率。有分析师认为，高结算利率是平安寿险保费得以快速增长的重要支撑。
中国平安知情人士透露，今年中国平安将坚持“分红、万能”并重的原则，进一步突出分红保险的销售，适当收缩万能保险。上月底，中国平安停售了三年和五年期缴的“平安富贵人生两全保险”分红产品。
与中国人寿和中国平安增速形成鲜明对比的是，中国太保2月份保费下降。联合证券分析报告认为，下降的原因，一是来自银保渠道缴费方式由趸缴向期缴的转型，使得均摊到首年的保费相应减少；其次，去年1、2月份，该公司热卖万能险，高基数效应使同比呈现下降。目前，中国太保的银保占比约为50%，今年平安逆势扩张银保，可能会对太保形成一定挤压。
