区域振兴政策将启动 关注十大龙头(附股)
[编者按] 随着2009年我国经济发展政策方针的确定，区域振兴政策很可能为继十大产业振兴政策后近阶段最值得期待的潜在政策亮点。
种种迹象表明，区域振兴政策将提上日程，而这其中尤以海西区的发展规划最有望提速，但是能否对上市公司业绩产生正面影响还需看具体政策出炉。相信随着各项具体工作的逐步落实，区域振兴主题投资机会也将应运而生。
从着力点的角度看，未来区域振兴政策的出台可能主要采取以下三种方式得以实施：1.完善产业结构调整与产业转移环境，这种政策方式的出台，其率先受益的行业应为当地的交通运输行业、港口行业、建筑与材料行业等；2.针对部分区域拥有的特有资源优势，出台相关优惠政策，以促使相关产业做大做强，其率先受益的行业即应为当地的相关产业；3.复制浦东新区与滨海新区等模式，而当地的国资地产企业、交通运输企业、建筑与材料企业无疑是最有望率先受益者。
本期理念选股把目光锁定在对中国经济有着强劲推动力的东北、成渝、西部大开发、长三角及滨海等五大重要区域，这些区域的重型装备业、军工业、基建、能源等行业将在区域振兴中发挥重要的作用，相关股票也将成为投资者关注的焦点。比如占领西部大开发战略高地的秦川发展，东北老工业基地重型装备业公司沈阳机床，现代经济形式的典范复星医药等。
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秦川发展（000837）
公司地处陕西宝鸡，具有西部大开发概念。主要产品高精度数控齿轮磨床、数控加工中心，已达到世界先进水平。
机械概念、税收优惠概念。
内外整合：新第一大股东陕西秦川机床工具集团挂牌成立。新集团将以上市公司秦川发展为平台，整合陕西的机床资产，最终实现整体上市，计划五年后年收入达到100亿元。由于汉江机床的螺纹磨、汉江工具的刀具等在国内处于领先地位，有关部门也计划将这些优质资产注入上市公司秦川发展中。
海外扩张：公司果断布局美国市场,成功控股收购的美国底特律UAI公司拥有的拉削工艺和拉刀、拉刀磨、拉床等技术在世界机床行业排名第八位,具有雄厚的技术实力和广泛的用户网络，其独到的拉床、拉刀磨床、拉刀、拉削工艺的"四拉合一"技术成为秦川公司新的核心能力。另外，公司还成功地和德国一家著名机床生产企业达成协议,建立起战略协作关系。
齿轮磨床：公司机械类产品包括精密磨齿机、外圆磨床、塑料机械、转向泵、特种齿轮箱等产品，公司的齿轮磨床是除锻压机床等之外我国可以与国际一流企业相抗衡的少数高端机床产品之一；齿轮磨床被誉为机床工具工业“皇冠上的明珠”，广泛用于汽车、航天、军工等行业。机床业务是公司的主导产品，收入占70％左右，毛利占83％。目前，公司产品在国内拥有75%以上的市场占有率。
重点项目：公司新产品YK7230 数控高效蜗杆磨齿机、YK73200 大规格数控成型磨齿机、以及VTM260 龙门式复合加工中心、VT350NC 大立车等重型机床08年下半年将完成试制，这些产品是我国石油、风电、船舶、能源工业的急需装备，将成为公司下一步营销工作的重点。
战略必争产业：据预测，未来5年机床行业平均增速在15%以上，数控机床增速在30%。机床行业“十一五”期间计划将国产数控机床国内市场占有率提高到60%，预计行业未来六年的产值年均增速将近30%，机床行业正面临着前所未有的发展机遇。
优惠政策：自06年1月1日至08年12月31日，对数控机床产品实行先按规定征收增值税，后按实际缴纳增值税额退还50%的办法。公司被列入上述文件附件名单。
东方证券：
轻装上阵，面对挑战。我们预测公司 2009、2010、2011年EPS分别为0.26元、0.30元、0.35元，给与公司25倍PE，对应2009预测EPS股价为6.48元，下调投资评级至增持。
长江证券：
2008年年报点评。我们预计公司2009-2010年的业绩分别为0.22及0.24元，公司短期估值较高，但考虑到公司的产品结构趋于优化以及存在整体上市的预期，我们维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。
中银国际：
四季度净亏损。秦川发展在我国齿轮机床及磨床行业中占有领先地位。但是，受全球金融危机及中国经济放缓的影响，秦川发展公告2008年四季度净亏损近1,000万人民币。
总体而言，秦川发展2008年净销售收入同比上升28%至10.81亿人民币，净利润同比上升1%至7,339万人民币，低于我们预期。按照18倍10年市盈率，我们将目标价格由6.30元下调至5.80元人民币。评级由买入下调至持有。
天相投顾：
以转型升级，谋长远发展。我们预计公司09、10年度每股收益分别为0.37元、0.46元，根据上个交易日收盘价6.20元计算，公司09年的动态市盈率为16倍，我们给予公司“增持”的投资评级。
中信证券：
客户延期提货和坏账计提导致业绩低于预期-2008年年报点评。盈利预测、估值及投资评级：秦川发展(09/10年EPS 0.34/0.39元，09/10年PE 18/16倍，当前价6.20元，目标价6.80元，增持评级。
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申能股份（600642）
公司地处上海市，具有长三角经济区振兴概念。在打造现代制造业方面，灵活性高、产业能级高的产业备受推崇。
电力概念、供水供气概念、新上海概念、大智慧88概念、预亏预减概念、社保重仓概念、沪深300概念、新能源概念、公募增发概念、定向增发概念、锁定承诺概念、参股金融概念、中证100概念。
上海能源龙头：公司持有上海石油天然气有限公司40%股权，持有上海天然气管网公司60%股权，具垄断性优势。上海石油天然气有限公司负责东海平湖油气田项目的开发和建设，开发规模为年供天然气约4亿立方米，年生产原油约50万吨。上海天然气管网有限公司承担着汇集、输送西气、东海气以及其他气源的全市唯一主干输气管网任务，其盈利模式为购销差价。09年，进口LNG项目一期工程（40亿立方米）和“川气东送”项目将陆续投产，2009-2010年公司天然气供气量有望大幅增长。08年上半年，石油天然气公司上半年生产原油8.45万吨，天然气2.14亿立方米，实现净利润3.08亿元。天然气管网公司，实现安全供气14.01亿立方米，实现净利润1.43亿元。
电力/油气并举：08年上半年，公司全口径发电量214.2亿千瓦时，同比增长11.3%；权益发电量100.4亿千瓦时，同比增长10.9%。公司09年合同煤占比将从0提升至50%。公司控股40%的外高桥第三发电公司两台100万千瓦机组分别于08年3月和6月投入商业运行。
未来新增电能：公司未来新增发电项目有独资的临港燃气电厂一期（4×40万千瓦）、持股50%与华能合营的石洞口电厂二期扩建（2×60万千瓦）和参股20%的芜湖核电一期（2×100万千瓦）。新增权益装机容量260万千瓦，相比目前(09年2月)权益装机443.3万千瓦的规模，将增长58.65%。
天相投顾：
高效机组调度优势明显，供气量增加促业绩成长。我们预计公司2008-2010年EPS分别为0.25元、0.39元和0.45元，对应动态PE分别是30倍、19倍和17倍。考虑到公司主业的结构特性以及09年行业的运行环境，我们认为公司当前的估值水平处于合理范围，暂时维持“中性”评级。
国金证券：
两个增长点推动公司业绩回暖。受高煤价影响，申能股份2008年业绩同比大幅下降，但受益于2009年煤价下降和天然气供气量增长的推动，2009年公司盈利能力和业绩将同比回升；我们认为目前的股价仍未充分反映公司业绩回升的趋势与确定性，因此给予买入评级。
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复星医药（600196）
公司地处上海市，拥有覆盖珠三角、长三角和环渤海区域三大经济区的医药物流体系，在中国医药行业处于领先地位。
医药概念、新上海概念、中价概念、沪深300概念、新能源概念、参股金融概念。
主营医药行业：公司拥有青蒿琥酯、胰岛素、阿托莫兰、花红片等拳头产品，并保持各产品在药品细分市场领先地位。有20多个药品进入医保目录。国药控股继续保持中国药品分销第一地位。
新医改：09年1月21日，国务院常务会议通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。决定从09年到2011年，重点抓好五项改革：加快推进基本医疗保障制度建设；3年内使城镇职工和居民基本医疗保险及新型农村合作医疗参保率提高到90%以上；初步建立国家基本药物制度，将基本药物全部纳入医保药品报销目录；健全基层医疗卫生服务体系，重点加强县/乡/村的医疗服务中心建设；促进基本公共卫生服务逐步均等化。从09年开始，逐步在全国建立统一的居民健康档案；推进公立医院改革，加快形成多元化办医格局。初步测算，3年内各级政府预计投入8500亿元。新医改的推进对整个医药行业将产生深远影响，但具体受益程度还应视各公司实际而定。
银河证券：
致力于产业与资本互动的控股型公司。我们采用分部加总法，将长期股权投资（主营业务、其它业务以及参股性质长期投资）合并计算，再将其PE投资部分加总进来，合理估值为9.48元。由于公司的长期股权投资部分可能会因各种意想不到的原因而减持，从而削弱对公司长期投资的基础，PE投资业务又直接受到资本市场景气度的影响，所以我们下调评级为“谨慎推荐”。
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厦门港务(000905）
公司地处“海峡西岸经济区”的龙头城市厦门，为两岸三通概念龙头股，其投资价值在于稳定增长的综合港口服务。
交通设施概念、参股金融概念。
市场占有率：船舶代理业务方面，集装箱班轮市场占有率保持在70％以上，散杂货船舶代理市场占用率保持在61％以上。巩固了大部分的理货市场，集装箱理货市场占有率保持在70％以上，件杂货市场占有率保持在90％以上，散货市场占有率保持在100％。
证券投资：初始投资400万元持有嘉实研究精选基金400万股，08年三季度末帐面值为373.2万元；初始投资298.93万元持有中国石油17.9万股，08年三季度末帐面值为229.84万元。
海西经济区建设：海峡西岸经济区，是一个以福建省为主体，包括浙江、广东、江西三省部分地区的区域经济综合体。09年3月，温家宝总理在政府工作报告中明确提出支持海峡西岸经济发展，由此可见，海西区的发展规划有望提速。根据《2009-2015年福建省交通物流发展专项规划》，交通物流业应在海峡西岸经济区建设中发挥先行作用。港口、高速公路、运输枢纽站等将成为重点发展领域，相关公司有可能从中受益。
兴业证券：
业务繁杂，尚未形成特色。我们预计公司08-10年EPS分别为0.27元、0.29元、0.31元，对应PE为36.11X、33.62X、31.45X，暂时无评级。
国信证券：
大港口中的小码头运营商。公司目前没有明显的优势业务：港口装卸业务基本饱和，增长较为困难；港口服务中拖轮业务较为稳定，代理及理货业务面临市场份额及毛利率下滑的压力。在沿海港口属于较高的水平，而吞吐量增速及预计业绩增速在沿海港口中处于中等水平，首次给予“中性”的投资评级。
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西部材料（002149）
公司地处陕西宝鸡，具有西部大开发概念。公司享受西部大开发15%优惠税率，具有技术研发和产品质量性能优势。
定向增发概念、中价概念、小盘概念、有色金属概念、券商重仓概念、预盈预增概念。
主营稀有金属材料加工行业：公司是国内具有较强实力稀有金属复合材料及制品和金属纤维及制品生产基地，生产主要产品钛/钢复合板已经形成规模化生产，年产5000吨，位居国内第一，世界第三，不锈钢纤维及其制品形成年产不锈钢纤维及铁铬铝纤维120吨、纤维毡30000平方米、多层金属烧结网3500平方米生产能力，金属纤维产能在06年已位居国内第二，世界第三，而在金属纤维毡方面，则是唯一能够规模化生产企业。
发展钛材加工业：拟非公开发行1500-2500万股A股，其中控股股东西北有色金属研究院以现金认购100-150万股，西安航天科技工业公司以现金认购1400-2350万股，发行价格定价基准日前20个交易日股票交易均价90%，以17424万元收购西部钛业公司97.78%股权，以37576万元投资年产5000吨钛材技改项目。西部钛业主营业务为钛材的生产、加工和销售；产品广泛应用于航空、航天、化工、环保、冶金等领域；07年度实现净利润1013.39万元。年产5000吨钛材技改项目完成后，年销售收入达到150000万元（含公司首发募投板带材项目）。达产年平均税后新增利润12773万元，项目税后新增财务内部收益率达21.29%，投资回收期为5.89年（含建设期）。本次增发顺利实施后，公司的钛及钛合金材产能将达到5000吨/年，其中板材3000吨/年，锻材1000吨/年，管材1000 吨/年，成为国内技术领先、具有完整钛材加工产业链和较大规模钛材生产能力的企业。
巩固稀有金属复合材料业务领先地位：公司以募集资金17808.02万元投资稀有难熔金属板带材生产线，预计年均税后利润5531万元，实施后产能可达2000吨，目标产量1680吨。
中信证券：
增发转型促成长，现有业务显亮点-调研报告。盈利预测与评级：经测算西部材料08/09/10年EPS 0.32/0.43/0.68元，08/09/10年PE 54/41/26倍，目标价20元，相当于10年30倍PE，首次给予“增持”评级。由于西部钛业盈利能力提升预期在2010年之后，上述盈利预测暂没有考虑增发因素；增发完成将导致09/10年业绩摊薄在10-15%左右。
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哈飞股份（600038）
公司地处东北老工业基地黑龙江省哈尔滨市，是国内主要从事直升机研制开发的上市军工企业，确定为国产“大飞机”的重点企业。
航天军工概念、券商重仓概念、汽车类概念、锁定承诺概念。
追加承诺：哈航集团承诺所持有的有限售条件的股份，自2009年8月24日起自愿继续锁定两年至2011年8月24日。
航空工业概念：公司目前主要产品是直升机和支线飞机，主营产品是国家重点扶持的出口产品，并且被国家科技部等五部委确定为国家重点新产品；是中国直升机和通用飞机科研生产基地，浓缩了航空高新技术的精华，代表了中国民用航空工业发展的最新水平。“运12”是我国目前唯一具有自主知识产权，并同时获得英、美适航许可的通用航空飞机。
军工国防概念：“直9”是我国目前最先进也是军方配备最多的轻型直升机，公司每年可生产Z9平台机40架左右，公司投入4950万元用于Z9系列直升机批生产技术改造项目，截至08年6月末，实际投入4393.05元，为88.75%，07年度公司销售Z9系列直升机、Y12飞机、EC120直升机机体、HC120直升机、国外转包出口等航空产品。
波音787翼身整流罩全球唯一供应商：06年11月公司被正式确认为波音787翼身整流罩全球唯一供应商，承担2007至2021年这一产品的全部交付任务，07年2月2日，公司举行了波音787翼身整流罩首架份交付仪式，这一项目是公司首次与波音公司合作，目前公司正致力于扩大与波音公司的工业合作，已获得波音787另一零部件项目，由公司进行转包生产。
入股空客A320总装项目：公司出资0.3亿元参股设立天津中天航空工业投资有限责任公司，占该公司注册资本的10%。新公司设立后，将作为空中客车A320系列飞机天津总装线项目公司的中方投资主体。同时视新公司发展需要，参与投资航空工业相关产业及相关服务业。
哈飞空客复合材料制造中心：09年1月，哈飞集团与空中客车中国公司在西班牙马德里签署合同，合资公司将于09年设立，为空中客车A350XWB宽体飞机项目生产主要零部件。
东方证券：
公司是国内最大的复合材料构件设计、生产基地，未来转包生产业务前景看好。
我们维持哈飞2008年、2009年的EPS分别为0.34和0.41元，年复合增长率21％，对应目前股价市盈率分别为40.8倍和35.4倍，暂时维持“增持”评级。
招商证券：
大型飞机复合材料生产提升核心竞争力。维持“审慎推荐-A”投资评级：公司我们预测公司2009年、2010年的EPS分别为0.36、0.47元，考虑公司资产重组的可能，直升机产业在未来2年将开始进入一个快速发展期，以及公司进入大型飞机复合材料领域，给予公司更高的估值溢价。按10年35倍PE估算，上调6个月后的目标价位至16-17元，维持“审慎推荐－A”的投资评级。
银河证券：
公司在资产注入完成后，将形成该行业的完全垄断。考虑直升机主机制造的垄断和成长性，我们认为应该给予公司更高的溢价，预计2009年、2010年EPS分别为0.34、0.40元。上调短期投资评级，给予“审慎推荐－A”的投资评级。
国泰君安：
新签整机销售与转包合同短期难有盈利贡献。综合分析预测，哈飞股份2008年的EPS在0.23元左右。因此在考虑了中国飞机制造业发展前景及企业的实际情况之后，将哈飞股份的投资评级调整为“谨慎增持”，目标价8.50元。
|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 鞍钢股份（000898）
公司地处东北老工业基地辽宁省鞍山市，我国钢铁业的龙头企业，在振兴东北国策的扶持下基本面龙头优势将得到更大发挥。
钢铁概念、H股概念、深成40概念、大盘概念、大智慧88概念、预亏预减概念、沪深300概念、注资承诺概念、破净资产概念、增持回购概念、中证100概念。
大股东增持：鞍钢集团于08年10月28日增持公司0.014%股份，增持后，鞍钢集团持有公司总股本的67.30%。自首次增持之日起12个月内，鞍钢集团拟增持公司不超过36100万股股份，增持比例不超过公司已发行股份总数的4.99%。鞍钢集团已收到证监会豁免其增持而应履行的要约收购义务。鞍钢集团承诺：在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。
收购股权：公司收购新钢铁公司100%的股权；收购后公司总资产在钢铁行业中排名跃升到第4位；净资产排名跃升到第2位；销售规模排名提高到第2位；总资产及净资产规模将增长1倍以上，而净利润则增长2至3倍。大力度进军冷轧板领域，目前市场份额增加到25%，仅次于宝钢股份。生产的轿车面板在表面质量、尺寸精度以及内在性能上均可与同类进口产品媲美，与国内多家轿车生产厂达成了供货协议。
资源优势：鞍钢集团自有矿山能提供所需铁精矿的85%，鞍钢集团铁矿石已探明储量达93亿，约占全国储量的1/4，06年，辽宁省国土资源厅通过关闭小矿等措施，为鞍钢储备了60.56亿吨铁矿石资源储量，为本钢储备了13.4亿吨的铁矿资源储量，鞍、本联合后其矿产资源将占据全国半壁江山。
新品开发：公司加大了对蜗壳钢、管线钢、帘线钢、O5钢、高速轨、军工钢等重点产品开发和质量攻关力度，全年共开发试制新产品103项，完成科研成果5项，而公司还是国内重轨生产品种最全、档次最高的钢铁企业，并已跨入国际先进重轨生产企业行列，参与青藏铁路建设。08年上半年公司充分利用国家三新（新产品、新工艺、新技术）产品税收优惠政策，抵免税额达2.78亿元,受理专利124件，3项国际专利进入PCT 程序。5项科技成果通过了辽宁省科技成果鉴定和新产品鉴定。
朝阳钢铁项目：鞍钢集团将投资建设朝阳钢铁项目，初步确定鞍钢集团出资21亿元，占75％。
中金公司：
综合来看，鞍钢股份由于铁矿石采购成本高、鲅鱼圈新建钢厂亏损，目前盈利压力较业内竞争对手大，维持“中性”的投资评级，母公司何时对铁矿石优惠幅度进行调整可能成为股价催化剂。
民族证券：
公司自三季度以来，加大了对资产减值损失的计提力度，其中第三季度公司资产减值计提高达8.79亿元，高于其他两家钢铁巨头宝钢股份和武钢股份。我们认为目前钢铁企业普遍存在较大的资产减值损失问题，鞍钢股份先于其他钢铁企业计提，对未来公司业绩率先走出困境有积极意义。
|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 三峡水利（600116）
公司地处成渝新区的重庆市，基本面良好且集水电、环保于一身，新一轮投资高潮到来将对公司估值构成有力的支撑。
电力概念、中盘概念、成渝特区概念、参股金融概念。
水电优势：公司作为水利发电为主业的电力公司，其所在西部地区水利资源丰富，同时水面落差更大。公司现有总装机12.81万千瓦，输电线路3000余公里，年售电量可达5亿千瓦时以上，公司跻身“全国水利经济十强企业”。
节能环保概念：公司持有四川源田现代节水有限责任公司86.39%的股权，运用清华大学的流化床燃烧技术将沱口电厂2×65吨煤粉炉改为混烧城市生活垃圾的循环流化床锅炉，该项目具有环保和社会效益。
或受益于两江新区建设：09年2月6日，国务院办公厅日前下发了《国务院关于推进重庆统筹城乡改革发展若干意见》。《意见》的第五部分十六条明确提出，认真研究设立“两江新区”问题。两江新区位于嘉陵江长江环抱的北部区域，约900～1000平方公里，未来可能随滨海新区、浦东新区之后成为中国第三区，其中配套设施的建设将给相关上市公司带来机遇。
天相投顾：
08年每股盈利超预期。维持“增持”评级。我们仍维持公司2009和2010年每股收益分别为0.26元和0.34元的盈利预测，以3月6日收盘价6.24元计算，对应的动态市盈率为24倍数和18倍，维持增持评级。
天相煤炭电力组：
供电市场潜力催生电力新贵。上调为“增持”评级。我们预计公司2008、2009和2010年每股收益分别为0.19元、0.26元和0.34元，以1月23日收盘价6.15元计算，对应的动态市盈率为33、24倍数和18倍，对应的市净率是2.5倍。按照08年三季度EPS计算，文山电力的P/E为33倍，而三峡水利的P/E只有24倍数，明显还存在溢价的空间。我们将公司上调为“增持”投资评级。
|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 重庆港九（600279）
公司地处成渝新区的重庆市，是长江上游最大的水陆交通主枢纽港，公司主营业务实现了客运、货运两翼齐飞。
交通设施概念、中盘概念、成渝特区概念、定向增发概念。
地理优势：公司地处中西部结合点，水路可达长江六省二市，陆路与成渝、襄渝、渝黔铁路、重庆至武汉、重庆至长沙、重庆至湛江的高速公路和即将建成的渝怀铁路相连，是长江上游最大的内河主枢纽港和西南地区的水陆交通枢纽，也是西部唯一的对外贸易口岸。三峡库区完全蓄水和通航后，万吨级船队可直达重庆港。重庆市“十一五”规划中提出了到2010年，把重庆建成长 江上游航运中心，并逐步形成物流中心的航运发展目标(形成集装箱年通过量100万TEU、大件起吊能力（单件）1000吨)，为公司发展提供了空间。
集装箱业务：公司控股50%子公司重庆国际集装箱码头寸滩港区是重庆市规划建设的重要水运基础设施，是该市主城区集装箱枢纽建设“一基地四港区”的主要项目之一，也是该市建设长江上游航运中心的重要组成部分。目前，港区一期已建成，二期正在建设中，预计09年完工。一、二期建成后，将形成5个多用途泊位，集装箱通过能力70万TEU/年；滚装泊位2个，商品车通过能力30万辆/年。寸滩港区三期工程计划新建3000吨级直立式多用途泊位2个，同时建设后方陆域堆场及相关配套设施。其总设计吞吐量为集装箱16万TEU/年，件杂货35万吨/年。工程计划于08年底开工，预计工期为3年。三期工程总投资估算为29.7亿元，投资财务内部收益率税前10.3%、税后8.19%，投资回收期12.21年。
或受益重庆保税港区：国务院08年底正式批复同意设立重庆两路寸滩保税港区，这是我国内陆地区首个保税港区，也是第一个采取“水港＋空港”的保税港区。从长远规划来看，重庆将把保税港区延伸到铁路，将铁路集装箱运输纳入保税区的功能范围。兰新铁路、兰渝铁路修通之后，重庆的铁路就可以通过兰新、兰渝铁路直达阿拉山口，直达欧亚大陆。水、陆、空三者结合的优势，将使重庆保税港区成为重庆对外开放的桥头堡。
浙商证券：
证券投资损失拖累公司业绩。公司计划2009年公司主要生产经营目标：港口货物吞吐量1237万吨，与2008年实际完成数相比增长8%；货物装卸自然吨795万吨，与2008年实际完成数相比增长5%；集装箱吞吐量48万TEU，与2008年实际完成数相比增长10%；客运量完成30万人次。
依据公司规划，我们预计09年公司营业收入5.73亿元，每股收益0.14元，对应09年动态市盈率61倍，给予公司“中性”评级。
|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 福建水泥（600802）
公司地处福建省，共拥有四个熟料生产基地，公司计划在2010年之前形成1000万吨的产能规模，区域龙头地位较为明显。
建材概念、预亏预减概念、增持回购概念、参股金融概念。
区域垄断优势：公司是福建省最大的水泥生产企业，拥有450万吨水泥产能，公司新型干法窑的产能约占福建省内新型干窑熟料产能的45%左右，公司计划到2012年水泥产能达到1500万吨以上，力争达到2000万吨。公司为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一，将得到从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。08上半年公司共生产熟料153.89万吨、水泥194.94万吨，同比分别增长-0.21％和5.89％，销售水泥194.93万吨，同比增销11.9万吨比增6.50％。
“两岸三通”：2005年初交通部公布的中远期（20年内）国家高速公路网建设规划中已包括了从北京到台北的高速公路一线，这表明台湾海峡通道建设已经列入国家长远交通规划，这条线路规划用穿越台湾海峡的海底隧道或者是其它工程实现；根据第二次台海隧道论证工作会议给出的“北线方案”，隧道海底段为125公里，陆地段19公里，工期约为16年，总投资1.4万亿元人民币；相关规划一旦落实，公司作为当地的水泥龙头企业将面临一定商机。
产业资本增持：08年三季报披露，十大流通股东中，海螺水泥由08年中期持有86.39万股增持至1892.60万股。海螺水泥为中国最大的水泥生产商和供 应商，其于08年5月份公开增发2亿A股，募资112.82亿元。
2009年2月24日公告，为满足公司炼石水泥厂2500t/d水泥熟料生产线（8＃窑）项目投产的需要，公司投资5784.28万元建设福州炼石水泥有限公司年产75万吨水泥粉磨生产线。该项目年均利润总额2309万元，全投资财务内部收益率（税后）29.36％，全投资回收期3.85年（含建设期1年）。
广发证券：
预计2008-2010年的EPS分别为-0.05元、0.02元、0.09元，调整合理价值至5.0元，维持“持有”评级。[编者按] 随着2009年我国经济发展政策方针的确定，区域振兴政策很可能为继十大产业振兴政策后近阶段最值得期待的潜在政策亮点。
种种迹象表明，区域振兴政策将提上日程，而这其中尤以海西区的发展规划最有望提速，但是能否对上市公司业绩产生正面影响还需看具体政策出炉。相信随着各项具体工作的逐步落实，区域振兴主题投资机会也将应运而生。
从着力点的角度看，未来区域振兴政策的出台可能主要采取以下三种方式得以实施：1.完善产业结构调整与产业转移环境，这种政策方式的出台，其率先受益的行业应为当地的交通运输行业、港口行业、建筑与材料行业等；2.针对部分区域拥有的特有资源优势，出台相关优惠政策，以促使相关产业做大做强，其率先受益的行业即应为当地的相关产业；3.复制浦东新区与滨海新区等模式，而当地的国资地产企业、交通运输企业、建筑与材料企业无疑是最有望率先受益者。
本期理念选股把目光锁定在对中国经济有着强劲推动力的东北、成渝、西部大开发、长三角及滨海等五大重要区域，这些区域的重型装备业、军工业、基建、能源等行业将在区域振兴中发挥重要的作用，相关股票也将成为投资者关注的焦点。比如占领西部大开发战略高地的秦川发展，东北老工业基地重型装备业公司沈阳机床，现代经济形式的典范复星医药等。
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秦川发展（000837）
公司地处陕西宝鸡，具有西部大开发概念。主要产品高精度数控齿轮磨床、数控加工中心，已达到世界先进水平。
机械概念、税收优惠概念。
内外整合：新第一大股东陕西秦川机床工具集团挂牌成立。新集团将以上市公司秦川发展为平台，整合陕西的机床资产，最终实现整体上市，计划五年后年收入达到100亿元。由于汉江机床的螺纹磨、汉江工具的刀具等在国内处于领先地位，有关部门也计划将这些优质资产注入上市公司秦川发展中。
海外扩张：公司果断布局美国市场,成功控股收购的美国底特律UAI公司拥有的拉削工艺和拉刀、拉刀磨、拉床等技术在世界机床行业排名第八位,具有雄厚的技术实力和广泛的用户网络，其独到的拉床、拉刀磨床、拉刀、拉削工艺的"四拉合一"技术成为秦川公司新的核心能力。另外，公司还成功地和德国一家著名机床生产企业达成协议,建立起战略协作关系。
齿轮磨床：公司机械类产品包括精密磨齿机、外圆磨床、塑料机械、转向泵、特种齿轮箱等产品，公司的齿轮磨床是除锻压机床等之外我国可以与国际一流企业相抗衡的少数高端机床产品之一；齿轮磨床被誉为机床工具工业“皇冠上的明珠”，广泛用于汽车、航天、军工等行业。机床业务是公司的主导产品，收入占70％左右，毛利占83％。目前，公司产品在国内拥有75%以上的市场占有率。
重点项目：公司新产品YK7230 数控高效蜗杆磨齿机、YK73200 大规格数控成型磨齿机、以及VTM260 龙门式复合加工中心、VT350NC 大立车等重型机床08年下半年将完成试制，这些产品是我国石油、风电、船舶、能源工业的急需装备，将成为公司下一步营销工作的重点。
战略必争产业：据预测，未来5年机床行业平均增速在15%以上，数控机床增速在30%。机床行业“十一五”期间计划将国产数控机床国内市场占有率提高到60%，预计行业未来六年的产值年均增速将近30%，机床行业正面临着前所未有的发展机遇。
优惠政策：自06年1月1日至08年12月31日，对数控机床产品实行先按规定征收增值税，后按实际缴纳增值税额退还50%的办法。公司被列入上述文件附件名单。
东方证券：
轻装上阵，面对挑战。我们预测公司 2009、2010、2011年EPS分别为0.26元、0.30元、0.35元，给与公司25倍PE，对应2009预测EPS股价为6.48元，下调投资评级至增持。
长江证券：
2008年年报点评。我们预计公司2009-2010年的业绩分别为0.22及0.24元，公司短期估值较高，但考虑到公司的产品结构趋于优化以及存在整体上市的预期，我们维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。
中银国际：
四季度净亏损。秦川发展在我国齿轮机床及磨床行业中占有领先地位。但是，受全球金融危机及中国经济放缓的影响，秦川发展公告2008年四季度净亏损近1,000万人民币。
总体而言，秦川发展2008年净销售收入同比上升28%至10.81亿人民币，净利润同比上升1%至7,339万人民币，低于我们预期。按照18倍10年市盈率，我们将目标价格由6.30元下调至5.80元人民币。评级由买入下调至持有。
天相投顾：
以转型升级，谋长远发展。我们预计公司09、10年度每股收益分别为0.37元、0.46元，根据上个交易日收盘价6.20元计算，公司09年的动态市盈率为16倍，我们给予公司“增持”的投资评级。
中信证券：
客户延期提货和坏账计提导致业绩低于预期-2008年年报点评。盈利预测、估值及投资评级：秦川发展(09/10年EPS 0.34/0.39元，09/10年PE 18/16倍，当前价6.20元，目标价6.80元，增持评级。
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申能股份（600642）
公司地处上海市，具有长三角经济区振兴概念。在打造现代制造业方面，灵活性高、产业能级高的产业备受推崇。
电力概念、供水供气概念、新上海概念、大智慧88概念、预亏预减概念、社保重仓概念、沪深300概念、新能源概念、公募增发概念、定向增发概念、锁定承诺概念、参股金融概念、中证100概念。
上海能源龙头：公司持有上海石油天然气有限公司40%股权，持有上海天然气管网公司60%股权，具垄断性优势。上海石油天然气有限公司负责东海平湖油气田项目的开发和建设，开发规模为年供天然气约4亿立方米，年生产原油约50万吨。上海天然气管网有限公司承担着汇集、输送西气、东海气以及其他气源的全市唯一主干输气管网任务，其盈利模式为购销差价。09年，进口LNG项目一期工程（40亿立方米）和“川气东送”项目将陆续投产，2009-2010年公司天然气供气量有望大幅增长。08年上半年，石油天然气公司上半年生产原油8.45万吨，天然气2.14亿立方米，实现净利润3.08亿元。天然气管网公司，实现安全供气14.01亿立方米，实现净利润1.43亿元。
电力/油气并举：08年上半年，公司全口径发电量214.2亿千瓦时，同比增长11.3%；权益发电量100.4亿千瓦时，同比增长10.9%。公司09年合同煤占比将从0提升至50%。公司控股40%的外高桥第三发电公司两台100万千瓦机组分别于08年3月和6月投入商业运行。
未来新增电能：公司未来新增发电项目有独资的临港燃气电厂一期（4×40万千瓦）、持股50%与华能合营的石洞口电厂二期扩建（2×60万千瓦）和参股20%的芜湖核电一期（2×100万千瓦）。新增权益装机容量260万千瓦，相比目前(09年2月)权益装机443.3万千瓦的规模，将增长58.65%。
天相投顾：
高效机组调度优势明显，供气量增加促业绩成长。我们预计公司2008-2010年EPS分别为0.25元、0.39元和0.45元，对应动态PE分别是30倍、19倍和17倍。考虑到公司主业的结构特性以及09年行业的运行环境，我们认为公司当前的估值水平处于合理范围，暂时维持“中性”评级。
国金证券：
两个增长点推动公司业绩回暖。受高煤价影响，申能股份2008年业绩同比大幅下降，但受益于2009年煤价下降和天然气供气量增长的推动，2009年公司盈利能力和业绩将同比回升；我们认为目前的股价仍未充分反映公司业绩回升的趋势与确定性，因此给予买入评级。
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复星医药（600196）
公司地处上海市，拥有覆盖珠三角、长三角和环渤海区域三大经济区的医药物流体系，在中国医药行业处于领先地位。
医药概念、新上海概念、中价概念、沪深300概念、新能源概念、参股金融概念。
主营医药行业：公司拥有青蒿琥酯、胰岛素、阿托莫兰、花红片等拳头产品，并保持各产品在药品细分市场领先地位。有20多个药品进入医保目录。国药控股继续保持中国药品分销第一地位。
新医改：09年1月21日，国务院常务会议通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。决定从09年到2011年，重点抓好五项改革：加快推进基本医疗保障制度建设；3年内使城镇职工和居民基本医疗保险及新型农村合作医疗参保率提高到90%以上；初步建立国家基本药物制度，将基本药物全部纳入医保药品报销目录；健全基层医疗卫生服务体系，重点加强县/乡/村的医疗服务中心建设；促进基本公共卫生服务逐步均等化。从09年开始，逐步在全国建立统一的居民健康档案；推进公立医院改革，加快形成多元化办医格局。初步测算，3年内各级政府预计投入8500亿元。新医改的推进对整个医药行业将产生深远影响，但具体受益程度还应视各公司实际而定。
银河证券：
致力于产业与资本互动的控股型公司。我们采用分部加总法，将长期股权投资（主营业务、其它业务以及参股性质长期投资）合并计算，再将其PE投资部分加总进来，合理估值为9.48元。由于公司的长期股权投资部分可能会因各种意想不到的原因而减持，从而削弱对公司长期投资的基础，PE投资业务又直接受到资本市场景气度的影响，所以我们下调评级为“谨慎推荐”。
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厦门港务(000905）
公司地处“海峡西岸经济区”的龙头城市厦门，为两岸三通概念龙头股，其投资价值在于稳定增长的综合港口服务。
交通设施概念、参股金融概念。
市场占有率：船舶代理业务方面，集装箱班轮市场占有率保持在70％以上，散杂货船舶代理市场占用率保持在61％以上。巩固了大部分的理货市场，集装箱理货市场占有率保持在70％以上，件杂货市场占有率保持在90％以上，散货市场占有率保持在100％。
证券投资：初始投资400万元持有嘉实研究精选基金400万股，08年三季度末帐面值为373.2万元；初始投资298.93万元持有中国石油17.9万股，08年三季度末帐面值为229.84万元。
海西经济区建设：海峡西岸经济区，是一个以福建省为主体，包括浙江、广东、江西三省部分地区的区域经济综合体。09年3月，温家宝总理在政府工作报告中明确提出支持海峡西岸经济发展，由此可见，海西区的发展规划有望提速。根据《2009-2015年福建省交通物流发展专项规划》，交通物流业应在海峡西岸经济区建设中发挥先行作用。港口、高速公路、运输枢纽站等将成为重点发展领域，相关公司有可能从中受益。
兴业证券：
业务繁杂，尚未形成特色。我们预计公司08-10年EPS分别为0.27元、0.29元、0.31元，对应PE为36.11X、33.62X、31.45X，暂时无评级。
国信证券：
大港口中的小码头运营商。公司目前没有明显的优势业务：港口装卸业务基本饱和，增长较为困难；港口服务中拖轮业务较为稳定，代理及理货业务面临市场份额及毛利率下滑的压力。在沿海港口属于较高的水平，而吞吐量增速及预计业绩增速在沿海港口中处于中等水平，首次给予“中性”的投资评级。
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西部材料（002149）
公司地处陕西宝鸡，具有西部大开发概念。公司享受西部大开发15%优惠税率，具有技术研发和产品质量性能优势。
定向增发概念、中价概念、小盘概念、有色金属概念、券商重仓概念、预盈预增概念。
主营稀有金属材料加工行业：公司是国内具有较强实力稀有金属复合材料及制品和金属纤维及制品生产基地，生产主要产品钛/钢复合板已经形成规模化生产，年产5000吨，位居国内第一，世界第三，不锈钢纤维及其制品形成年产不锈钢纤维及铁铬铝纤维120吨、纤维毡30000平方米、多层金属烧结网3500平方米生产能力，金属纤维产能在06年已位居国内第二，世界第三，而在金属纤维毡方面，则是唯一能够规模化生产企业。
发展钛材加工业：拟非公开发行1500-2500万股A股，其中控股股东西北有色金属研究院以现金认购100-150万股，西安航天科技工业公司以现金认购1400-2350万股，发行价格定价基准日前20个交易日股票交易均价90%，以17424万元收购西部钛业公司97.78%股权，以37576万元投资年产5000吨钛材技改项目。西部钛业主营业务为钛材的生产、加工和销售；产品广泛应用于航空、航天、化工、环保、冶金等领域；07年度实现净利润1013.39万元。年产5000吨钛材技改项目完成后，年销售收入达到150000万元（含公司首发募投板带材项目）。达产年平均税后新增利润12773万元，项目税后新增财务内部收益率达21.29%，投资回收期为5.89年（含建设期）。本次增发顺利实施后，公司的钛及钛合金材产能将达到5000吨/年，其中板材3000吨/年，锻材1000吨/年，管材1000 吨/年，成为国内技术领先、具有完整钛材加工产业链和较大规模钛材生产能力的企业。
巩固稀有金属复合材料业务领先地位：公司以募集资金17808.02万元投资稀有难熔金属板带材生产线，预计年均税后利润5531万元，实施后产能可达2000吨，目标产量1680吨。
中信证券：
增发转型促成长，现有业务显亮点-调研报告。盈利预测与评级：经测算西部材料08/09/10年EPS 0.32/0.43/0.68元，08/09/10年PE 54/41/26倍，目标价20元，相当于10年30倍PE，首次给予“增持”评级。由于西部钛业盈利能力提升预期在2010年之后，上述盈利预测暂没有考虑增发因素；增发完成将导致09/10年业绩摊薄在10-15%左右。
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哈飞股份（600038）
公司地处东北老工业基地黑龙江省哈尔滨市，是国内主要从事直升机研制开发的上市军工企业，确定为国产“大飞机”的重点企业。
航天军工概念、券商重仓概念、汽车类概念、锁定承诺概念。
追加承诺：哈航集团承诺所持有的有限售条件的股份，自2009年8月24日起自愿继续锁定两年至2011年8月24日。
航空工业概念：公司目前主要产品是直升机和支线飞机，主营产品是国家重点扶持的出口产品，并且被国家科技部等五部委确定为国家重点新产品；是中国直升机和通用飞机科研生产基地，浓缩了航空高新技术的精华，代表了中国民用航空工业发展的最新水平。“运12”是我国目前唯一具有自主知识产权，并同时获得英、美适航许可的通用航空飞机。
军工国防概念：“直9”是我国目前最先进也是军方配备最多的轻型直升机，公司每年可生产Z9平台机40架左右，公司投入4950万元用于Z9系列直升机批生产技术改造项目，截至08年6月末，实际投入4393.05元，为88.75%，07年度公司销售Z9系列直升机、Y12飞机、EC120直升机机体、HC120直升机、国外转包出口等航空产品。
波音787翼身整流罩全球唯一供应商：06年11月公司被正式确认为波音787翼身整流罩全球唯一供应商，承担2007至2021年这一产品的全部交付任务，07年2月2日，公司举行了波音787翼身整流罩首架份交付仪式，这一项目是公司首次与波音公司合作，目前公司正致力于扩大与波音公司的工业合作，已获得波音787另一零部件项目，由公司进行转包生产。
入股空客A320总装项目：公司出资0.3亿元参股设立天津中天航空工业投资有限责任公司，占该公司注册资本的10%。新公司设立后，将作为空中客车A320系列飞机天津总装线项目公司的中方投资主体。同时视新公司发展需要，参与投资航空工业相关产业及相关服务业。
哈飞空客复合材料制造中心：09年1月，哈飞集团与空中客车中国公司在西班牙马德里签署合同，合资公司将于09年设立，为空中客车A350XWB宽体飞机项目生产主要零部件。
东方证券：
公司是国内最大的复合材料构件设计、生产基地，未来转包生产业务前景看好。
我们维持哈飞2008年、2009年的EPS分别为0.34和0.41元，年复合增长率21％，对应目前股价市盈率分别为40.8倍和35.4倍，暂时维持“增持”评级。
招商证券：
大型飞机复合材料生产提升核心竞争力。维持“审慎推荐-A”投资评级：公司我们预测公司2009年、2010年的EPS分别为0.36、0.47元，考虑公司资产重组的可能，直升机产业在未来2年将开始进入一个快速发展期，以及公司进入大型飞机复合材料领域，给予公司更高的估值溢价。按10年35倍PE估算，上调6个月后的目标价位至16-17元，维持“审慎推荐－A”的投资评级。
银河证券：
公司在资产注入完成后，将形成该行业的完全垄断。考虑直升机主机制造的垄断和成长性，我们认为应该给予公司更高的溢价，预计2009年、2010年EPS分别为0.34、0.40元。上调短期投资评级，给予“审慎推荐－A”的投资评级。
国泰君安：
新签整机销售与转包合同短期难有盈利贡献。综合分析预测，哈飞股份2008年的EPS在0.23元左右。因此在考虑了中国飞机制造业发展前景及企业的实际情况之后，将哈飞股份的投资评级调整为“谨慎增持”，目标价8.50元。
|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 鞍钢股份（000898）
公司地处东北老工业基地辽宁省鞍山市，我国钢铁业的龙头企业，在振兴东北国策的扶持下基本面龙头优势将得到更大发挥。
钢铁概念、H股概念、深成40概念、大盘概念、大智慧88概念、预亏预减概念、沪深300概念、注资承诺概念、破净资产概念、增持回购概念、中证100概念。
大股东增持：鞍钢集团于08年10月28日增持公司0.014%股份，增持后，鞍钢集团持有公司总股本的67.30%。自首次增持之日起12个月内，鞍钢集团拟增持公司不超过36100万股股份，增持比例不超过公司已发行股份总数的4.99%。鞍钢集团已收到证监会豁免其增持而应履行的要约收购义务。鞍钢集团承诺：在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。
收购股权：公司收购新钢铁公司100%的股权；收购后公司总资产在钢铁行业中排名跃升到第4位；净资产排名跃升到第2位；销售规模排名提高到第2位；总资产及净资产规模将增长1倍以上，而净利润则增长2至3倍。大力度进军冷轧板领域，目前市场份额增加到25%，仅次于宝钢股份。生产的轿车面板在表面质量、尺寸精度以及内在性能上均可与同类进口产品媲美，与国内多家轿车生产厂达成了供货协议。
资源优势：鞍钢集团自有矿山能提供所需铁精矿的85%，鞍钢集团铁矿石已探明储量达93亿，约占全国储量的1/4，06年，辽宁省国土资源厅通过关闭小矿等措施，为鞍钢储备了60.56亿吨铁矿石资源储量，为本钢储备了13.4亿吨的铁矿资源储量，鞍、本联合后其矿产资源将占据全国半壁江山。
新品开发：公司加大了对蜗壳钢、管线钢、帘线钢、O5钢、高速轨、军工钢等重点产品开发和质量攻关力度，全年共开发试制新产品103项，完成科研成果5项，而公司还是国内重轨生产品种最全、档次最高的钢铁企业，并已跨入国际先进重轨生产企业行列，参与青藏铁路建设。08年上半年公司充分利用国家三新（新产品、新工艺、新技术）产品税收优惠政策，抵免税额达2.78亿元,受理专利124件，3项国际专利进入PCT 程序。5项科技成果通过了辽宁省科技成果鉴定和新产品鉴定。
朝阳钢铁项目：鞍钢集团将投资建设朝阳钢铁项目，初步确定鞍钢集团出资21亿元，占75％。
中金公司：
综合来看，鞍钢股份由于铁矿石采购成本高、鲅鱼圈新建钢厂亏损，目前盈利压力较业内竞争对手大，维持“中性”的投资评级，母公司何时对铁矿石优惠幅度进行调整可能成为股价催化剂。
民族证券：
公司自三季度以来，加大了对资产减值损失的计提力度，其中第三季度公司资产减值计提高达8.79亿元，高于其他两家钢铁巨头宝钢股份和武钢股份。我们认为目前钢铁企业普遍存在较大的资产减值损失问题，鞍钢股份先于其他钢铁企业计提，对未来公司业绩率先走出困境有积极意义。
|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 三峡水利（600116）
公司地处成渝新区的重庆市，基本面良好且集水电、环保于一身，新一轮投资高潮到来将对公司估值构成有力的支撑。
电力概念、中盘概念、成渝特区概念、参股金融概念。
水电优势：公司作为水利发电为主业的电力公司，其所在西部地区水利资源丰富，同时水面落差更大。公司现有总装机12.81万千瓦，输电线路3000余公里，年售电量可达5亿千瓦时以上，公司跻身“全国水利经济十强企业”。
节能环保概念：公司持有四川源田现代节水有限责任公司86.39%的股权，运用清华大学的流化床燃烧技术将沱口电厂2×65吨煤粉炉改为混烧城市生活垃圾的循环流化床锅炉，该项目具有环保和社会效益。
或受益于两江新区建设：09年2月6日，国务院办公厅日前下发了《国务院关于推进重庆统筹城乡改革发展若干意见》。《意见》的第五部分十六条明确提出，认真研究设立“两江新区”问题。两江新区位于嘉陵江长江环抱的北部区域，约900～1000平方公里，未来可能随滨海新区、浦东新区之后成为中国第三区，其中配套设施的建设将给相关上市公司带来机遇。
天相投顾：
08年每股盈利超预期。维持“增持”评级。我们仍维持公司2009和2010年每股收益分别为0.26元和0.34元的盈利预测，以3月6日收盘价6.24元计算，对应的动态市盈率为24倍数和18倍，维持增持评级。
天相煤炭电力组：
供电市场潜力催生电力新贵。上调为“增持”评级。我们预计公司2008、2009和2010年每股收益分别为0.19元、0.26元和0.34元，以1月23日收盘价6.15元计算，对应的动态市盈率为33、24倍数和18倍，对应的市净率是2.5倍。按照08年三季度EPS计算，文山电力的P/E为33倍，而三峡水利的P/E只有24倍数，明显还存在溢价的空间。我们将公司上调为“增持”投资评级。
|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 重庆港九（600279）
公司地处成渝新区的重庆市，是长江上游最大的水陆交通主枢纽港，公司主营业务实现了客运、货运两翼齐飞。
交通设施概念、中盘概念、成渝特区概念、定向增发概念。
地理优势：公司地处中西部结合点，水路可达长江六省二市，陆路与成渝、襄渝、渝黔铁路、重庆至武汉、重庆至长沙、重庆至湛江的高速公路和即将建成的渝怀铁路相连，是长江上游最大的内河主枢纽港和西南地区的水陆交通枢纽，也是西部唯一的对外贸易口岸。三峡库区完全蓄水和通航后，万吨级船队可直达重庆港。重庆市“十一五”规划中提出了到2010年，把重庆建成长 江上游航运中心，并逐步形成物流中心的航运发展目标(形成集装箱年通过量100万TEU、大件起吊能力（单件）1000吨)，为公司发展提供了空间。
集装箱业务：公司控股50%子公司重庆国际集装箱码头寸滩港区是重庆市规划建设的重要水运基础设施，是该市主城区集装箱枢纽建设“一基地四港区”的主要项目之一，也是该市建设长江上游航运中心的重要组成部分。目前，港区一期已建成，二期正在建设中，预计09年完工。一、二期建成后，将形成5个多用途泊位，集装箱通过能力70万TEU/年；滚装泊位2个，商品车通过能力30万辆/年。寸滩港区三期工程计划新建3000吨级直立式多用途泊位2个，同时建设后方陆域堆场及相关配套设施。其总设计吞吐量为集装箱16万TEU/年，件杂货35万吨/年。工程计划于08年底开工，预计工期为3年。三期工程总投资估算为29.7亿元，投资财务内部收益率税前10.3%、税后8.19%，投资回收期12.21年。
或受益重庆保税港区：国务院08年底正式批复同意设立重庆两路寸滩保税港区，这是我国内陆地区首个保税港区，也是第一个采取“水港＋空港”的保税港区。从长远规划来看，重庆将把保税港区延伸到铁路，将铁路集装箱运输纳入保税区的功能范围。兰新铁路、兰渝铁路修通之后，重庆的铁路就可以通过兰新、兰渝铁路直达阿拉山口，直达欧亚大陆。水、陆、空三者结合的优势，将使重庆保税港区成为重庆对外开放的桥头堡。
浙商证券：
证券投资损失拖累公司业绩。公司计划2009年公司主要生产经营目标：港口货物吞吐量1237万吨，与2008年实际完成数相比增长8%；货物装卸自然吨795万吨，与2008年实际完成数相比增长5%；集装箱吞吐量48万TEU，与2008年实际完成数相比增长10%；客运量完成30万人次。
依据公司规划，我们预计09年公司营业收入5.73亿元，每股收益0.14元，对应09年动态市盈率61倍，给予公司“中性”评级。
|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 福建水泥（600802）
公司地处福建省，共拥有四个熟料生产基地，公司计划在2010年之前形成1000万吨的产能规模，区域龙头地位较为明显。
建材概念、预亏预减概念、增持回购概念、参股金融概念。
区域垄断优势：公司是福建省最大的水泥生产企业，拥有450万吨水泥产能，公司新型干法窑的产能约占福建省内新型干窑熟料产能的45%左右，公司计划到2012年水泥产能达到1500万吨以上，力争达到2000万吨。公司为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一，将得到从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。08上半年公司共生产熟料153.89万吨、水泥194.94万吨，同比分别增长-0.21％和5.89％，销售水泥194.93万吨，同比增销11.9万吨比增6.50％。
“两岸三通”：2005年初交通部公布的中远期（20年内）国家高速公路网建设规划中已包括了从北京到台北的高速公路一线，这表明台湾海峡通道建设已经列入国家长远交通规划，这条线路规划用穿越台湾海峡的海底隧道或者是其它工程实现；根据第二次台海隧道论证工作会议给出的“北线方案”，隧道海底段为125公里，陆地段19公里，工期约为16年，总投资1.4万亿元人民币；相关规划一旦落实，公司作为当地的水泥龙头企业将面临一定商机。
产业资本增持：08年三季报披露，十大流通股东中，海螺水泥由08年中期持有86.39万股增持至1892.60万股。海螺水泥为中国最大的水泥生产商和供 应商，其于08年5月份公开增发2亿A股，募资112.82亿元。
2009年2月24日公告，为满足公司炼石水泥厂2500t/d水泥熟料生产线（8＃窑）项目投产的需要，公司投资5784.28万元建设福州炼石水泥有限公司年产75万吨水泥粉磨生产线。该项目年均利润总额2309万元，全投资财务内部收益率（税后）29.36％，全投资回收期3.85年（含建设期1年）。
广发证券：
预计2008-2010年的EPS分别为-0.05元、0.02元、0.09元，调整合理价值至5.0元，维持“持有”评级。
