精达股份:铜都“电磁线大王” 智能电网概念
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近期电力设备板块全线飙升，永鼎股份、思源电气、荣信股份、东源电器、国电南自、百利电气等一大批电气股表现疯狂，生产电缆的永鼎股份、宝胜股份、新潮实业等大受市场追捧。我国智能电网在三个阶段里总投资预计将超过4万亿，等于当前刺激内需4万亿投资的总和，国际铜价如同吃了“兴奋剂”，今年升幅近100%，从22000元/吨涨到43000元/吨，电线、电缆、变压器、发电机组，智能电网建设需要大量的铜材，铜价焉能不涨？我国“铜都”铜陵市是世界上少数几个富有铜矿，集铜冶炼、铸造，电线电缆、铜线、铜箔、铜管等铜加工为一体的有色金属生产基地，精达股份（600577）利用当地的资源优势，成为我国的“电磁线大王”，公司从事漆包线、铜线、电线电缆制造和销售，并开发汽车、电子线等高附加值产品，年产达10万吨。精达股份2007年增发投入的异形线项目是电力变压器重要的配套产品，市场缺口巨大，成为智能电网建设的紧俏物资。精达股份背靠“铜都”，原材料中铜的占比达到80%以上，公司一季度的存货周转率仅2.54次，大大小于2008年尾的16.65次，意味着公司可能大量囤货和囤原材料，去年铜价大跌，类似的铜类行业公司都要对各项库存资产计提减值准备，今年铜价反弹，以铜为主的库存资产将大大增值。
电力变压器是智能电网的核心，据精达股份披露，电力变压器需求量一般为发电装机容量的8-10倍，平均年需求超过10万吨的扁电磁线及换位导线，而目前国内每年产量最多只有5.4万吨，精达股份增发投入的异形线项目与美国里亚电磁线公司合资建设，建设规模为年产20000 吨工程线，包括扁电磁线10000 吨、换位导线7000 吨，这种手指粗的特种电磁线产品附加值颇高。精达股份与美国里亚电磁线合建铜陵精达里亚特种漆包线公司，占70%股权，生产各种耐高温漆包铜圆线，以及各种电线电缆和漆包线行业用裸铜线，合资公司的建设规模为年产35000吨，计划在2010年 达产，争取在五年内达到年产45000吨，美国里亚公司是世界最大的电磁线和电线电缆产品的制造商，精达股份通过与行业老大合作，生产技术水平大大提升，产量和质量跃居国内前列。
超过4万亿的智能电网投资涉及电线、电缆、变压器、发电机组的建设改造，需要海量的电磁线、祼铜线等基本原材料，国际铜价吃透“中国因素”，今年接近翻倍。精达股份背靠“铜都”铜陵，原材料供应有保证，公司一季度的存货周转率降到仅2.54次，意味公司以铜为主的库存资产有很大的增值空间，在铜类行业公司大举反攻之时，业绩良好的精达股份也有突破迹象，值得重点关注。
