[强势点评]水晶光电：业绩优良 攻城拔寨
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异动原因：
资产负债表保持稳定，偿债能力提高，运营效率有所降低：2009年末，公司应收账款净额5098万元，同比增加58.2%，主要是因为4季度销售收入大幅增加；存货净额1857万元，同比增加16.75%，其中原材料同比大幅27.2%；固定资产净额13254万元，同比增加6.41%；应付账款1906万元，同比减少19.2%；其他非流动负债688万元，同比大幅增加170%，主要是因为公司收到与资产相关的政府补助增加。2009年公司资产负债率8.7%，流动比率9.69，速动比率9.14，偿债能力非常强，较2008年有所提高。不过，公司的应收账款周转率为4.26，存货周转率为5.22，较2008年有所降低。
投资亮点：
1、公司传统产品平稳增长。公司的传统产品为光学低通滤波器(OLPF)和红外截止滤光片(IRCF)，分别为高端和低端光学模组配套，下游主要为数码相机、拍照手机等消费电子产品。由于消费电子行业相对成熟，公司的收入增长主要来自市场份额的提高，而消费电子行业下游市场集中度相对不高，很多大客户公司都是新近才通过产品认证，因此未来新增客户的订单增加将推动公司市场份额稳步提升。
风险提示：
公司所处的电子元器件行业虽然面临的发展空间大，不过同时面临的风险也较大。
相关板块：
电子元器件
