诺德基金：短期内政策压制态势将持续
受到央行宣布上调存款准备金率影响，1月13日股市应声低开，上证综指全天跌幅3.09%，受影响较大的金融、地产及大宗商品类股票跌幅居前。诺德基金投资研究部经理胡志伟认为，总体而言，对市场谨慎看多的的观点，但短期内政策的压制态势将持续，一季度政策面或呈现较紧的局面，市场在政策退出与经济复苏的博弈中继续震荡的可能性较大。从此次调整对市场的影响来看，由于此次准备金上调来的比预料的要快，因此，其对市场的负面影响比较明显；但是从目前市场处于均线比较密集的这一区域来看，当前获利盘较少，故获利盘的抛压不会对市场形成太大冲击。
胡志伟认为，从此次调整的意图来看，无疑是针对银行信贷一月初投放过快这一事件，其目的是抑制以房价为代表的资产价格上涨，表现在今天的盘面上即是金融、地产、煤炭等大宗商品类股票跌幅较多，这使得前期市场一直在关注的大小盘风格转换可能再次推后。
但是，胡志伟认为，基本面上，复苏的势头相对明确。事实上，政府既然敢于亮出准备金这一政策，从某种意义上也说明了政府对当前经济的复苏信心充足。且从历史规律来看，上调存款准备金及加息周期的到来，正是由于经济步入增长轨道后，政府为抑制资产价格而采取的措施，经济的基本面仍是向好的，反映在市场上，即首次上调准备金或加息后市场多为继续向上。（刘宝强）
