标普预计全球经济将软着陆 有助防止通胀急升
建议投资人增持香港地产公司、耐用消费品和公用事业类公司股票
标准普尔昨日预料全球经济增长在2006年下半年将略微放缓，有助于防止通胀急升。标准普尔相关负责人祈思妮表示，“总的来说，我们预料经济将出现软着陆。”，“受到新兴市场大量抛售的冲击，全球股市在2006年第二季度出现双位数字的跌幅，几乎抵消了上半年的涨幅。”祈思妮分析称，“由于全球各央行采取紧缩政策，引发市场参与者因担心全球GDP与EPS增长将显著趋缓，而出现较高风险的资产，因此，我们已经看到市场出现明显的风险重新定价趋势。”
标准普尔证券研究部总监陈丽子表示，“我们认为全球市场近来出现的跌势，可视为牛市中的健康调整，风险回报比率也越来越吸引人。虽然市场预期2006年全球EPS增长率为12％，标普/花旗集团环球指数目前的交易价仅为2006年预估盈利的13倍，但我们相信全球市场当下的价格水平已反映了通胀率和利率进一步上升的情况。”
陈丽子又指出，“除非软着陆的迹象出现，否则利率上升所引发的市场波动，在2006年余下时间仍将持续。因此，我们建议投资者不妨利用这段大市调整期间，对投资组合做好部署，以争取2006年第四季度和2007年初有理想的回报。”
陈丽子对香港股票市场维持“增持”的建议，“我们将尤其看好香港房地产股，由于香港房地产市场需求强劲，住宅、商铺和写字楼三个主要物业类别均供应有限，造成有利于房地产股的供需不平衡。”
“香港的宏观经济因素如薪金和就业率等也在改善。由于回报风险增加，标准普尔相信股价波动较少的防守性股短期内表现将较为优秀，因此建议可增持耐用消费品和公用事业类股。”此外，陈丽子认为科技类股也值得推荐，因为相信有关股价已反映了盈利增长可能放缓的因素。（记者 黄蕾）
