EIA行情出现对能源原油期货数据影响最大的是什么?

OPEC减产与美国页岩油博弈下的原油走势分析

下面有上海证卷陈胜林分析师微信（quy127）给大家讲解，期货知识和技巧

一、原油在减产背景下一波三折

今年上半年原油价格地位徘徊，虽然没有出现持续性下跌，但走势一波三折，四月份原油价格触底跌至43美元/桶，OPEC希望通过减产达到维持油价的目的，实际并未取得理想的效果。从供应方面看，美国钻井平台数量不断增加，页岩油产量持续上升；从需求方面看，化工品及其他商品市场消费疲软，整体不及预期；从库存方面看，OECD、全美以及库欣地区的库存仍处在历史高位，且库存消耗速度缓慢。

二、上半年原油供给引导的阶段性过剩

供给端：OPEC自去年11月份达成减产协议，今年原油产量大致处于3200到3250万桶/日之间，1~5月OPEC原油产量下降同比约50万桶/日；产量环比增长主要来自于豁免减产的国家利比亚和尼日利亚，除伊拉克之外，其余参与减产的国家产量总体变化不大，保持减产执行。未来OPEC减产计划的效果如何，豁免三国（尼日利亚、利比亚、伊朗）的原油产量成为焦点，从上半年产量和历史数据分析，后阶段伊朗的产量提升空间较小而尼日利亚和利比亚的产量提升空间都较大。非OPEC国家的供应最大增幅来自于美国的页岩油，近期美国的钻机数量和页岩油片区DUC（库存井）都呈现明显的上升趋势，原油产量也在持续上升。

需求端：今年一季度全球石油消费显着低于预期，同比增量近90万桶/日，为近十年来同期最低增速。预计今年全球需求增速同比放缓至130万桶/日，仍旧维持一定的刚性增长。上半年美国原油市场出现季节性需求高峰，原油库存一直呈现下降趋势，但下游汽油库存高企，本质上是原油和汽油之间的库存转化，并非实质性的市场消耗。新兴国家需求整体表现一般，上半年中国和印度市场的汽油需求都只是小幅增加。

库存：OECD原油库存下降缓慢，同时总油品库存居高不下。

三、原油商品属性外的矛盾焦点

原油作为重要的战略物资，其价格走势受各方面因素影响，近期美联储缩表、卡塔尔断交、特朗普新政、中东局势等都会是影响油价的重要因素。

四、下半年关注原油需求主导的库存改善

上半年原油市场呈现的格局是供给引导的阶段性过剩，下半年油价是否回升一方面要关注OPEC是否能加大执行减产计划，更重要的一方面是下半年的需求高峰是否能使消费市场回暖。

以上期货投资部分知识和操作技巧给大家参考，学习更多操作技巧添加陈老师微信（quy127）