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私募观点调查:买股票还是买债券?_私募排排网

来源:聂天  宽屏版
2020-05-08 16:57:13

私募观点调查:买股票还是买债券?_私募排排网

买股票还是买债券,私募这样看

2020年开年以来新冠肺炎疫情全球蔓延,国内外资本市场均出现动荡,在此情况下应该如何进行资产配置?如果投资者在股市和债市均有投资,现在这个市场行情下,是股市投资的权重多一点好,还是债市投资多一点好?

图斯投资在接受私募排排网采访时表示,总体上说,投资级的债券收益率已经非常有限,这点从货币基金回报率早已在2%以下就能反映,债市中高收益和垃圾债仍不乏机会,但也较2019年边际减少许多。股市整体也是结构性行情为主,消费、科技股都在历史高位区域,权重股、小市值股表现都比较差,投资权重多少主要在于对自己能够把握机会的掌握度。具体到操作上,可以主要配置股市,关注债市的个别机会。

安值投资表示,在过去的几个月里,由于市场的整体风险偏好较低,相对稳定的债市对投资者充满比较大的吸引力,债市的收益比较理想。由于债市在之前低利率的情况下,估值已经处于较高的状态,而股市出现了较大的弹性,未来上升空间大,对投资者更有吸引力,建议投资者可以在股市投资的权重更多一点。

对于投资者而言,学会以合理比例去做配置很重要。金辇投资建议通过分析判断宏观及市场环境,我们认为当下应提高权益资产的配置比例。原因有三点:第一国内整体政策环境是积极正面的,中期来看,较低的利率水平仍可为市场提供充裕的流动性;第二从估值水平来看,当前A股的风险补偿已经回到历史最高位,换句话说就是安全性相对较高,安全边际充足,对全球范围的资金还是有很强的吸引力;第三科技和新兴消费行业中长期向上发展的逻辑不变。

华炎投资基金经理方翀也表示,目前来看全球经济仍然存在诸多不确定因素,各种消费型需求低迷,经济短期下行仍然是大概率事件,因此股市的短期风险可能更大,从风险属性看,债市的风险低于股市,经济弱周期下,在配置比重上可以稍偏重于债券市场的配置,但配置的方向应该往更稳定的主权债,可转债跟股市关联性较大,则这方面的配置要少一些。股市未来不确定性更大,企业盈利情况在一季度已经明显出现下滑,尽管全球目前各大经济体都在释放流动性,但能否有效带动经济回暖仍需时间观察,只能从必选消费方向寻找结构性机会,且在投资时应放低盈利预期。

茂典资产表示,全球经济受到疫情的影响,为了缓解随之发生的经济衰退,各个国家执行极度宽松的货币政策和财政政策;在经济下行加货币宽松的环境下,过去债券都是最好的资产,但是因为当前全球已经进入负利率,所以债券收益继续下行空间受到约束。但是疫情终归会过去,下半年以后经济进入疫情后的新阶段,因此从资产配置的角度出发,应该着眼于长期的投资计划。当前股票、债券、商品、房地产这些品种里比较,资产配置中应该优先配置中国的股票市场。如果给各个资产类别的投资机会排个顺序,中国股市>美国股市>黄金>中国债市>美国债市>商品>房地产。

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聂天
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