上油宝：4.27周评，原油好日子已到尽头

本周原油期货刷新上市以来新高，触及449.2元/桶，在整个四月份累计升幅达7.31%，本周原油期货成交额刷新新高，近2000亿的成交量，可见原油期货上市一个月以来受到市场热烈欢迎，越来越多投资者和资金涌入原油期货市场当中，相信在未来的日子将会有更多的国内外投资者参与其中，令原油期货市场成为国内主要的市场之一，特别是初期一般是赚钱效应最好的时期。

在四月以来原油价格受到多方利好消息刺激下，持续走涨，包括贸易战、中东局势紧张、OPEC力至提高油价等，都对原油价格起到积极作用，但投资者要留意这些本月的利好消息在接下来的五月或后市能否成为进一步推升油价走高的动力，因为经过一个月的消化和炒作后，如果利好出尽下，原油价格在缺乏新的动力前提下，会面临回调，这个有可能在接下来五月份出现。

因为在本周原油期货刷新新高后，并未出现延续性的升势，反而呈现高位横盘情况，出现滞涨，这代表市场多头交易过度拥挤，无法进一步推动价格上升，当多头意识到短期无法进一步推高价格时，将会选择在高位获利了结，从而油价会出现回调行情，而且从技术分析角度日线图进入超买区，MACD多头动能有所减弱，快慢线面临高位交接转死叉信号。

从基本面角度来看，四月美国与中国、俄罗斯针锋相对，引发大宗商品剧烈波动，但在近期随着美国财政部下周将访华就贸易领域进行谈判，市场看到贸易战曙光，短期气氛有所缓和，令大宗商品价格有所回落，如果在接下来五月份贸易战进一步降温下，难以对大宗商品构成影响，将会暂告一段落。

近期石油价格上涨迅速，美债收益率上升反映通胀担忧。此次油价飞升与美国原油库存下降、地缘政治紧张局势缓和以及主要供应国产量可能受阻的情况有关。持续上升的油价意味着工业、食品、零售等产业的成本上升，从而引发市场通胀预期的走高。

此外，美国最新公布的CPI数据显示价格水平有显着上升，由于美国的经济恢复已持续一定时间，市场对宏观经济的担忧逐渐转为预期通货膨胀率的上升，以及随之而来的美联储加息措施可能带来的债券价格下跌，最终体现为美国国债收益率在油价的一轮上涨后的跃升。

目前美联储货币政策路线重要指标是通胀，经历三年的加息周期下，美国通胀整体水平仍处于2%水平，随着目前原油价格飙升，在接下来第二季度，美国通胀水平有可能出现明显回升，随着通胀水平上升，会加快美国加息的步伐，再配合今年美国经济能保持稳健增长下，不排除今年美国会加息四次，如果加息预期高于市场下，将会引发美元走强，美元长期与大宗商品呈现反相关系。

近期由于美国10年国债收益率上升引发通胀预测，导致美元走强，重返91关口上方，目前正测试近一年的下行通道，如果能突破此通道，代表美元中期趋势将发生改变，会面临走强可能性，如果美元走强必定对原油构成压力，始终目前国际油价接近70美元/桶水平，现阶段到底市场能否接下如此高位水平，相信接下来市场会作出反应，如果不能接高企的油价，自然美国人会出手打压，而打压的工具就是美元。

投资有风险，入市需谨慎。本建议仅供参考，不作为操作依据。据此交易，风险自担。

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