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①总额：中美提高关税商品总额和税率虽然对等，但在出口占比上差距较大。500亿美元商品，占中国对美国一年进口额的32%，占美国对中国一年进口额的9.9%（均以2017年数据计算）。从这个角度来看，中国对美的反制力度是较大的。
②结构：中美双方提高关税商品互有针对性。美国对中国提高关税的商品主要集中在航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业。中国对美国反制的商品主要为大豆牛肉等农产品、部分化工品和部分型号航空产品。美国主要针对中国的高端信息技术，尤其针对中国的高端装备制造等行业；中国则主要针对美国的农产品、化工品和部分航空器等对美国共和党影响较大的一些商品。
③展望：未来大概率将“边打边谈”。美国深知全面贸易战将在中长期对美国经济产生不利影响，特朗普政府更多是想通过制裁来寻求更多的谈判筹码，比如美国还同时在和加拿大、墨西哥进行NAFTA的谈判。中国更多是被动应战，而且并没有关闭协商谈判的窗口。
④情绪：相对中美贸易摩擦有所缓和。在经历前一次30亿美元互相对抗之后，一方面市场已经对这次的301条款贸易摩擦有所预期和准备，另一方面市场对中美贸易对抗的研究也已经加深。虽然不确定性有所上升，但实质性影响的预期已经淡化。
⑤通胀：通胀预期恐难以上升。虽然中国对美国进口的大豆、玉米等大宗商品纳入提高关税范围，但短期情绪仍打击价格，长期来看农产品虽然具备需求刚性，不过替代供给仍有可能平衡缺口。而且，未来整体需求的下降，带来的整体通胀预期下降，也将抑制价格上涨。
⑥债券：美债收益率曲线走平，中债可能走向牛陡。美国通胀仍受到薪资增幅和短期加减税的提振，短端利率预计易升难降，但长期经济展望转弱，通胀预期下降，令长端利率下降或者趋平，美债收益率曲线将进一步走平甚至倒挂。中国经济在内部投资、消费转弱，外部贸易对抗加剧的背景下，需要进行货币的边际宽松来进行对冲，阶段性流动性存在放松诉求。
⑦股市：美股受到三重打击，A股分子分母趋于分化。如果中美贸易摩擦加剧，将导致美国出口企业盈利预期变差，同时分母风险偏好下降、实际利率预期上升，三个因素均不利于美股。A股企业盈利预期虽变差，但分母实际利率预期将下降，如果风险偏好变化不大，有利于A股保持稳定。
⑧政策：长期来看倒逼中国加快转型，短期来看通过货币、财政政策进行对冲。长期上，从结构调整的角度思考，中国经济结构调整的方向是逐渐摆脱对出口的依赖，更加依靠内需支撑经济发展。当前的贸易摩擦，将加快中国经济结构调整的步伐。短期上，贸易摩擦导致外部环境对经济的支撑力度急转直下。中国可能会通过减税降费、PSL、国开金融、信贷等形式，支撑基建投资、研发支出和新经济行业，以保证经济平稳运行。
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