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香港恒生指数期货是骗人投资的吗?是黑平台吗?

2018-03-05 14:33:40  编辑来源:df  宽屏版  评论
 
 
  香港恒生指数期货是骗人投资的吗?是黑平台吗?

  没有不赚钱的投资,只有不成功的做单!是否赚钱在于买涨买跌时机的把握,赚钱靠机会,投资靠智慧,理财靠专业。擅长分析期货

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  我的投资经历将近11年,我自己觉得投资企业,特别是投资股票如果要赚钱,就一定要对企业、行业有很深的了解和认识,特别是最

  终做决策的时候一定要依据常识。我觉得投资不亏钱,要赚钱,投资思路或投资体系就一定要正确,因为如果你的体系不正确,可能

  你做了很多努力但也挣不到钱,所以我觉得,投资最重要的事情是要找到正确的方法,所以我今天跟大家分享的就是我这11年以来做

  投资的感悟和方法。很多朋友是从外地不远千里过来的,我觉得一定要拿出一点干货跟大家分享,不希望大家白来一趟。

  首先我跟大家分享什么是确定性。“确定性”这三个字非常抽象,如果用在投资里可能更加抽象,我们先从生活里来找什么叫确定

  性。我个人觉得如果一个人活到60岁、70岁时最大的确定性就是接近死亡,不会觉得还能活很长很长,这不可能,虽然他不想面对;

  还有一个确定性,如果现实中有10个医生中8、9个人都说某一个人病了,那这个人病的可能性非常大,基本是99%以上。这就是确定

  性,即概率很大,没有说“绝对”,因为我觉得做投资最大的一个避讳就是追求100%的正确。很多人在追求100%的正确,即用放大镜

  去看一个事物,结果他看到非常多的漏洞,这也是很多在某一个上市公司工作的人不会买自己公司的股票的原因。因为用放大镜看问

  题会忽略很多常识。

  还有一个在生活中体现的“确定性”——当绝大多数人都知道买房子一定赚钱的时候,那么离亏钱也不远了。为什么这么说呢?我

  说的意思不是所有人都会亏钱,而是说从投资的角度来讲,当一个事情被很多人认同的时候,那么它的价格,或者说确定性的东西一

  定是到顶了,我不敢确定这个顶是什么时候,但时间已经在来临。当然,我也不是很赞成很多人把自己wy的一套房子卖掉去买股票,

  我觉得这对于一般投资者来讲风险是非常大的,因为投资作为业内人士看来是非常非常难的,特别是持续的赚钱是很难的。如果你在

  2002、2003年有过投资房产的经历,那么你会发现,这十年下来你的房子在任何一个地方都升值五倍以上,但你算算你自己的股票资

  产是不是升值了五倍?一对比就会发现股票不容易,这里我们先忽略掉投资房产贷款和杠杆的因素。

  我特别在意投资界里的一个规律,“乐极生悲,物极必反”,我们投资的思路很多时候都是逆向的,别人不看好的时候我们看好。

  如果回到股市的投资里来,什么是确定性?我觉得最大的一个确定性就是股市估值高低的变化,无论中国股市是在国外股市都有自

  身的运行规律。这个规律就是从低估到高估,再到低估,不断循环往复。例如中国股市历史上,市盈率从15倍到过60倍PE,后来又降

  下来。国外呢?我们可以看看美国,美国有一百多年的股市历史,也是不断波动,从几倍PE到几十倍,后续再降下来。另外从图中可

  以看出,中国A股的估值在向国际股市的估值接轨,这轮形势实际已经在接近,沪深三百的PE不到10倍,而港股,包括美国估值的PE

  ,正常的区间也在七八倍,八九倍的样子。这是一个很重要的规律,投资最终做决策一定是依据大概率事件来做决策,而不是根据短

  期CPI涨了多少,PMI指数多少多少,我觉得这一点意义都没有。

  刚才我说了低估和高估的规律,我自己的总结是这样的,为什么中国股市会有这样的规律?包括世界股市,甚至世界股市400年的

  历史一直有这个规律,这是因为“人性的规律”在起作用,是人性不断的从贪婪到恐惧再到贪婪,所以造成了低估到高估,再到高估

  ,这个规律永恒不变,只不过浮动的区间会缩窄,因为大家都会变得更加成熟和冷静,变得更加细心、市场变得更加充分、更加透明

  。

  下面这张表我不是告诉大家每个股票都涨了多少倍,而是说股价涨了多少倍,相对应的每一个公司的利润接近于涨了多少倍,这是

  我们投资,特别是我们投资好企业最大的支撑,为什么投资好企业能赚钱?就是因为业绩增长的确定性。如果没有这一点,所有企业

  都一样,就像中国A股一样,上一轮2006、2007年时所有股票都涨,当然港股也不例外,但坐的是过山车,上去之后马上又下来,但

  好企业会有支撑,它会不断地再创新高。

  我们可以看港股,这是我统计的1977年到1997年香港上市公司的几个公司,房地产和金融行业的,这四个企业都是香港的(长江实

  业,新鸿基、横生银行、汇丰银行),当然大家可能会说这是特例,这可能是特例,但至少我们中国的经济发展规律可能更加接近香

  港,特别是金融地产。

  为什么我要讲这个道理,因为如果你同时投资垃圾企业和好企业,股票都涨,你会觉得为什么我要买好企业?但随着时间往后,你

  会发现买好企业,它的股价是有支撑的,不会让你被套很深,你在下一个牛市或下一轮反弹中会解套,这是很重要的支撑。

  还有一个投资的确定性,或者说“大概率事件”,它在于你为什么要投股票而不投别的?我刚才跟大家提到了房产,我们究竟持有

  什么样的资产去度过我们的下半生和未来?其实里面很重要的一点就是我们看的规律性的东西。这是美国的数据,1801年的1美元股

  票最终涨到57万将近58万美元,涨了58万倍,而其他的资产,债券、黄金、美元没有什么大的涨幅,特别是货币美元是在贬值的,所

  以我们每个人都要思考我们究竟要配置什么样的资产。虽然大家觉得这很正常,因为股票就是收益好,但很多时候你在做投资决策的

  时候会忽略最基本的常识。我不否认很多金融产品,比如黄金,包括债券,会在个别时间有不错的收益,这是没有问题的,但从长期

  角度来看,股票一定是战胜其它资产的。下面这张图表更加详细地介绍了1975年到2007年股票的收益率,包括债券、房产,各种收益

  率的对比,虽然平均增长率大家差别不大,但总收益差别是比较大的。

  我刚才讲了几个规律,可能大家觉得这很简单,都是常识,但说实话,我们这五年以来,从2007年做到今天,总收益做到了4倍多

  ,实际上就是依照这么简单的规律,大家可能都不信,为什么2007年你不敢卖,包括2008不敢买呢?其实很简单,想得太复杂了反而

  不容易做决策,所以做决策的那一刹一定是几个很重要的点来支撑你为什么买它,我自己是这样思考的:一个企业你觉得值得买,甚

  至敢重仓买,那么你只会有一个理由,如果你说了一堆理由,那我觉得你这个问题可能想得并不清楚,我是这么判断的。所以我说,

  这几个规律是我们投资体系中,甚至是做投资的人非常应该掌握的基本规律。

  刚才我谈到了什么叫确定性,其实我们做投资是逆向投资风格,别人看好的我们不看好,怎么能做到确定性,首先要规避、确定“

  什么是不确定”,因为“确定性”一词非常主观,你自己觉得确定就确定,自己觉得不确定就不确定,应该是这样的,但它也有相对

  的概念,所以我下面主要是跟大家分享一下我这几年的投资案例,包括我投资的和没投资的,怎么去验证它的确定性。

  说到大家最近非常关注的白酒行业,其实我们2007年就开始关注,也是比较看好,但到2012年年初的时候我们觉得这个行业非常狂

  热。为什么这么说?如果是在实业投资,甚至做过企业的话你会发现,企业的增长其实是很难的。举个例子,像美国微软这样一家非

  常牛的公司,它从八几年到九几年,十几年的增长率只有多少,我可以告诉你们zhensshuj,不到50%。这么牛的公司,让比尔.盖茨在

  短短二三十年间成为世界首富,它的增长率也就是这样,你觉得白酒行业已经这么高的增长了还有机会继续下去吗?如果06、07年你

  去体育用品行业,你就会发现体育用品行业出现的问题和现在的白酒行业非常相似,包括很多二线、三线的品牌争相上市,你会发现

  他们开店数量非常快,而且空间非常大,至少是五倍十倍的收入增长,但为什么到最近几年你发现体育用品行业简直惨不忍睹?因为

  当时我去我老家最小的一个县城,吉林一个很边境的城市,很小的县城,我看很多的市民,很普通的人,都穿着体育用品的牌子在大

  街上逛,你觉得这意味着什么?这意味着大家都已经消费了体育用品服装,我这个观点和我们公司当时的研究员有分歧,我说就是主

  要因为这一点我不投它。想一想,很简单,如果大家都穿体育用品的衣服,还有谁再追加购买?如果一个东西都消费了一轮,你想再

  让它消费,甚至于再消费一遍,这种不确定性就加大了,所以我们当时觉得不确定性大,不投它,紧接着2009年没有问题,还是高增

  长,但是2010年就下来了。

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