新浪高管解读一季度财报：微博业务不急于盈利

【搜狐IT消息】5月18日消息，新浪今天发布了截至3月31日的2010年第一季度财报，报告显示，新浪一季度净营收为8500万美元，同比增长15%，净利润为2440万美元。随后新浪管理层于北京时间上午九点至十点召开了财报电话会议，解读财报，并就热点问题回答了分析师的提问。与会高管包括新浪CEO曹国伟和CFO余正钧。

以下是分析师问答环节实录：

摩根士丹利分析师季卫东：请问现在广告价位变动情况如何？世界杯和上海世博对广告收入能产生多大的正面影响？

曹国伟：我们本季度刚刚调整了广告价格，各个领域的变动情况有所不同，有些类型广告价格提升了，另一些则没有变化，总的价格提升服务目前还很难统计。今年第二三季度上海世博会和世界杯举行，我们在上次电话会议中已经说过，这些大型事件可以提升品牌形象、增加广告收入，不过我们的广告营收基础已经很大，这些事件对广告总营收的影响不会像以前的世界杯等事件那么明显。无论如何我们认为在这些事件中，新浪将是广告收入增长的主要受益者，我们会获得最大的市场份额。

季卫东：受到政府调控楼市的政策影响，房地产市场受到很大压力，房地产广告是否会因此受到不利影响？

曹国伟：新浪已不再运营自己的房地产广告业务，因此我可能不是最合适回答这个问题的人。不过根据我们以往的经验，房地产走势特别好的时候，房地产广告表现反而不好，因为地产商没有销售压力，不愿意在广告营销上花钱。相反在成交量下降，而需求仍然存在时，开发商面临很大销售压力，这才是房地产广告最景气的时候。当然如果市场完全停滞、没有成交量和需求，房地产广告也会受到严重冲击，显然现在并不是这种情况。根据中国房产信息集团（CRIC）的业绩和预期，近几个季度房地产广告仍将实现健康增长。当然如果房地产市场继续衰退，也许会对房地产广告业务造成不良影响。

高盛分析师凯西·陈：预期新浪全年广告收入增长情况如何？你提到广告营收的增长部分来自于市场份额的增加，请问是在那个领域广告市场份额增加了？

曹国伟：今年在签署全年广告合同方面我们进行得较为顺利。尽管我此前提到，签约数不能作为衡量广告业务全年表现的唯一标准，但在这方面我们的发展趋势确实很好，已经几乎签署了全部全年广告合同，全年广告合同增长类似于一、二季度。去年第一二季度我们的市场发展缓慢，营收不高，相比之下今年一二季度的同比增长率较高；而去年三、四季度的广告收入增长比较快，这就使今年三四季度的营收与此相比增长不会太高。基于目前已经签订的年度合同，我对今年的总体表现感到满意，但是下半年的表现将取决于中国经济发展形势以及与去年的对比。

我们总体广告市场份额有所增加，增长来自于各个领域，其中SMCG、IT、电信服务、汽车、金融服务等领域增长尤为明显，此外在与互联网有关的服务和电子商务方面也有较大的增长。增长是全面的，目前没有精确数字显示各个领域的具体增长幅度，但是我们的分析显示我们在汽车、电信服务、金融服务等重要领域均实现了较大的增长。

凯西·陈：第一季度新浪在成本方面的控制做得不错，请问第二季度和全年运营利润率的变化趋势如何？

余正钧：通常第二季度利润率会比第一季度有所提高，今年我们还会努力实现这一目标。第二季度我们将购买世界杯相关的视频，总体上我们将以去年同期做参照，努力提高利润率。

凯西·陈：你们第二三季度与世界杯相关支出将有多少？

曹国伟：相对于新浪的总支出，这方面支出所占比例不会特别大，我们不能具体透露指出，因为我们跟CCTV签订的合同要求我们不能透露。但该方面支出不会占总内容成本的过大比例。

瑞士信贷分析师张永恒：新浪微博用户的增长情况如何？新浪有没有通过微博盈利的计划？微博服务是否吸引了更多广告客户？

曹国伟：对，微博绝对帮助我们吸引了更多广告客户，许多重要广告客户还成为了微博用户，他们认为微博是宣传公司和品牌的好工具，对企业内部管理也有助益。因此微博间接推广了新浪的品牌、增强新浪在中国的媒体影响力。

关于用户增长情况，我提到上季度微博用户环比翻了一番以上，仍然保持高速增长，我们对这款产品持很高的期望。尽管存在相关的广告需求，我们还不急于通过微博盈利，我们现阶段主要还是注重提高产品质量、改善用户体验、吸引更多用户、增加用户粘性，一旦做到了这些，盈利就水到渠成了。

张永恒：据说很多人使用手机访问微博，新浪微博通过手机访问的流量占多少？新浪会开发与微博有关的移动增值服务吗？微博实时搜索方面的开发有何进展？

曹国伟：微博服务确实很大一部分流量来自手机，目前由35%左右的微博帖子是通过手机发布的。假期和早晚交通高峰期时，人们不方便使用电脑，手机登录的比例会更加高。手机应用很重要，将成为将来微博服务盈利的主要来源之一，但我们还不急于从中盈利。搜索方面，新浪微博中已经推出了搜索服务，实时搜索是将来的重要盈利增长点，我们组建了专门的团队来为此努力。

Piper Jaffray分析师吉恩·蒙斯特：能否讲一下上海世博会带来的影响？

曹国伟：由于世博会持续6个月，因此我们在二三季度均可因此获利，几乎相等。我不认为某个季度的营收会特别高。就像之前的一些重大活动，广告客户会增加对这些活动的投入，同时将减少在其他方面的支出，因此世博会确实会有影响，但不会太大。关于下半年的业绩，我们目前还无法进行清晰的预测，但是我们三四季度的同比增长率将比一二季度有所下降。

蒙斯特：你提到如果没有新的负面政策，第三季度无线增值业务将稳定下来，那么该业务能否恢复增长？

曹国伟：对，如果移动营运商不推出新的负面政策，第三季度营收将趋于稳定。之后是否实现增长主要取决于运营商尤其是中国移动的政策，在无线增值业务方面已经进行了很多政策调整。我们将保持观望态度，观察中国移动是否还会推出新政策。总的来说我认为移动增值业务很有潜力，但在近期我们必须保持谨慎态度。

美国银行-美林分析师埃迪·梁：请问Google在中国的新战略对新浪有何影响？

曹国伟：由于缺少关于Google运营情况的数据，我很难就此作出评论。我们所有预期都没有计入可能从Google获得的收入，即使出现最坏的情况，对我们也不会有多大影响。该问题的关键是，Google能否继续在中国提供高质量的搜索服务，如果他们无法证明自己能继续提供高质量搜索引擎，我们可能会考虑与其他搜索引擎进行合作。

埃迪：第一季度新浪有多少国内广告客户？按照收入贡献率排名，最大的广告部门是哪个领域？

曹国伟：中国广告客户有400个左右，广告收入最多的是汽车业广告。

摩根大通分析师韦迪：移动用户一季度环比增长30%，上季度也出现了40%的增长，能否说一下移动用户主要进行哪些方面的活动？能否提供一下3G、Wap频道或者GPRS相关的业务方面的数据或趋势？

曹国伟：我认为这是因为中国移动互联网用户增长很快，中国有7亿的手机用户，一年前使用手机上网的用户比较少，但是现在起数量已经翻了一番，因此在移动互联网用户方面的用户增长较快，并且该趋势在近期将继续保持。另外一个原因是，我们在移动门户推出了更多产品，不仅是内容和新闻，还有更多的一些社区产品和帮助用户获取信息的一些工具。我想是市场整体发展以及产品改善共同促进用户增长。

韦迪：移动门户方面最受欢迎的频道是哪些？

曹国伟：财经、读书、新闻和体育都是比较受欢迎的。

韦迪：移动增值业务是否会进行一些调整呢？

曹国伟：在移动增值业务方面，一方面我必须等待中国移动政策调整的结果，我们将采取更加切合他们的新政策或新模式的运营模式；另一方面，我们将努力提高音乐、手机游戏领域的产品，我们相信这在未来仍将是“杀手应用”，不管2G还是3G，不管政策怎么变化，这都是人们真正需要的产品，在未来，我们将继续重点发展这两个领域。在移动互联网门户方面，我们的计划是建立一个独立的广告团队，使他们可以探索新的广告机会。

SIG分析师赵春明：新浪的收支平衡表显示，投资环比增加了1800万至1900万美元，该投资主要是用于何种用途？

余正钧：其中一半以上与CRIC相关。

赵春明：一季度你们在G&A（一般和行政费用）方面减少了很多，显示管理非常成功，能否G&A今年接下来几个季度的趋势是怎样的？

余正钧：从环比增长来看，我不认为我们的G&A有太大的波动。从总的来看，G&A与其他支出相比并不是占太大比例，因此影响不会太大。通常，造成G&A波动的最大项目通常是奖金、坏账之类的支出。去年同期G&A支出较高主要是因为我们为进行并购，而聘用了专门的金融服务机构，从而额外支出了100万美元。

赵春明：来自金融服务公司的广告业务是否受股市低迷影响？

曹国伟：我们已经和很多金融服务公司签订了年度广告合同，目前，由于尚处于初期，我们还没有看到任何来自广告商方面的反应。可能下季度经过较长时间观察后，我们可以更多的信息。

瑞银分析师：能否透露一下视频频道的支出计划以及收入贡献？能否透露一下在网络游戏开发方面的进展？

曹国伟：我们已经多次表示在今年和以后都会增加视频内容投入，但我们会保持比较谨慎的态度，通过我们的优势购买更多可以增加浏览量和收入的内容。我认为，内容成本将比去年有较大增长，但对毛利润率的影响不会太大。其中部分视频的投入将来自于其他传统投资的媒体频道的预算。我们将会评估投入带来的收益，并保持理智的投资态度。视频广告同比增长强劲，趋势会持续。我们的策略是是增加视频平台的收入，而非转移其他频道的投入。视频广告是一个增长的业务，并在整体广告业务中占越来越大的比例。我们战略是侧重整体，而非仅注重视频业务本身。

在网络游戏方面，我们目前并无进行任何大型投资的计划。我们认为中国网游市场可能存在泡沫，因此我们会保持谨慎态度，只有在估值合理时才会投资。

苏格兰皇家银行分析师温迪·黄：如果中国汽车销售量下降，是否会影响到这方面的广告营收？这两者之间的关系是怎样的？

曹国伟：在汽车方面，销量和广告投入关系比房地产市场和房地产广告的联系更为直接。在中国，我们可以看到目前汽车市场发展良好，近几年强劲增长。在汽车行业，广告预算由线下向线上转移的趋势非常明显，因此这两个趋势将持续。从长期看，汽车行业对广告增长来说是一个健康的行业，尤其是在线广告增长。

野村证券分析师Jin

Yoon：新浪向网络游戏、视频、社交网络等领域进军时，请问新浪是倾向于内生增长，如开发自己的游戏，还是通过收购游戏工作室等实现增长？新浪持有很多现金，请问将在哪些领域使用这些现金？

曹国伟：这不仅取决于我们的战略，还取决于市场情况。从战略上，我们认为移动、电子商务等领域很有增长潜力，我们进行了相关投资，我们有内生增长的计划，不过可能更依赖收购。关于网络游戏，我们没有自主开发MMORPG的计划，而是将主要通过投资方式进入该领域。其他领域，如SNS和视频，我们认为这是将来的媒体平台的重要部分，无论是通过收购还是内生增长，我们都要加强在这些领域的地位。我们已有自己的相关平台，会继续努力增强其竞争力，如果有机会通过收购增加其统治力的话，我们也会进行收购。

奥本海默分析师姜彦仁：有人评论说中国的广告形式在创新等方面比较落后，你对这种说法怎么看？新浪在广告形式方面有什么创新？

曹国伟：我不认为中国的广告形式是落后的，事实上中国现在的广告形式更适合现阶段的国情，在中国网络广告发展初期，我们在很多方面直接学习美国，但效果并不好。新浪是发展适合中国市场的广告形式的典型例子，我不认为在广告领域存在对错或先进与落后之分。如果市场发展了，变得更为成熟，新的广告形式自然会出现。广告市场存在的一个问题是缺乏第三方标准，使市场出现了种种混乱。不过随着市场越来越大，许多客户越来越成熟，这一问题最终页会解决。

Paul Keung：请问在微博平台上，如何衡量广告效果？

曹国伟：我认为随着微博用户增多，规模足够大，相关的广告系统会得到发展。条件是必须有足够用户和广告主参与，我们在博客平台上曾采用用户参与计划，即与博主分享广告收入。微博广告方面，还需要时间扩大平台规模和教育市场，一个潜在的收入来源也是广告，当然不一定通过前面提到的收入分享活动。我们在该领域仍需保持耐心，因为现在的重点还是扩大规模及提升市场认知度。

中金公司(CICC)分析师尤金（音译）：目前新浪不依赖于移动运营商的移动增值服务的比例有多大？

曹国伟：我们的绝大多数移动增值业务都是通过移动运营商的系统进行收费的，几乎达到100%。产品、营销渠道都是我们的，但是收费是通过中国移动和中国联通进行的。三季度，我们认为不会有新的负面政策出现。但是，如果运营商推出新的负面政策，情况会变得更加糟糕。我们认为第二季度坏消息已经出尽，如果没有新的负面政策出现的话，三季度应该会稳定下来。（黄兴宇/听译）