创业板不仅仅是造富板块
【赛迪网独家评论】创业板已经正式启动，首批上市的28家企业已是万事俱备，只欠东风。在10月26日刊登上市公告书后，28家公司将于10月30日集中在深交所挂牌上市，届时，一批代码以3开头的上市公司将正式登场亮相。据悉，截至目前，已有26个省、自治区、直辖市的188家企业提出发行申请，创业板上市企业后备资源丰富。
人们在关注这场饕餮盛宴的同时，也看到首批28家创业板公司中的72个个人股东将因此享受这场资本盛宴，晋级“亿万富翁俱乐部”成员。如果考虑间接持股者，“亿万富翁俱乐部”的队伍还将膨胀。72个亿万富翁，这个数据只是按照创业板的发行价和个人股东的持股数量进行计算得到的，未考虑30日28家新股批量上市后的涨幅。假设上市后新股平均涨幅在50%左右，则“亿万俱乐部”中的成员将扩充近百人。
在造富的运动中，人们也在揣测创业板是不是真的可以给创业的企业带来更多的机会，而不仅仅是一个单纯的造富板块？对于创业板风险，中国证监会主席尚福林要求，深交所加强对募集资金尤其是超募资金的监管，严密监控创业板股票上市首日交易，防止过度炒作，并坚决打击操纵股价和内幕交易等违法违规行为，全力维护正常的市场交易秩序。
很显然，这都是一些约束条件，一些能够规范发展的根本。但是对创业企业的自身发展是不是真的可以借助上市获得更好的突破还很难说。我们看到，在世界范围内，曾存在过的70多个创业板市场，而今尚在运行的只有约40个，除去美国的纳斯达克之外，成功者寥寥可数。创业板中能走出“中国微软”吗？如果将来不幸夭折，是不是又以交学费不了了之？
从目前创业板股票高市盈的发行来看，爆炒不可避免。目前创业板上市企业平均发行市盈率为50多倍，投资者面临上市企业经营风险、诚信风险、股价波动风险等，都可能高于主板市场。尚福林也坦承，创业板公司股本规模小，盈利模式新，经营风险和市场风险明显高于主板企业。创业板企业上市后，是否能够持续保持高增长，公司治理结构能否真正完善，能否真正有效遏制内部交易和市场操纵？这些都是创业板市场发展中的潜在风险。我们的监管机构是不是已经做好准备？
据悉，创业板将实行严格的直接退市制度。这也给投资者敲响了警钟，创业板不是一个淘金板块，存在的风险显然要高于主板和中小板块市场。除了投资风险之外，我们更关注的是，创业板是不是可以造就中国的创新型企业？
纳斯达克的成功让人们对国内的创业板市场也充满了憧憬，不过纳斯达克也只有一个。虽然全球有很多国家效仿纳斯达克推出各自的创业板，但真正成功的寥寥无几。国内的投资者历来有创新的传统，如果创业板上市后被市场爆炒，过分透支了企业未来的成长性，不仅会引发市场的剧烈波动，也会打击投资者参与的积极性。
首批28家公司看，很多是传统产业企业，能否保持高成长性成为投资者关注的焦点。也有一些公司由于成立时间短，去年又遇金融危机，尚未经历完整的行业周期波动与企业成长周期，上市后可能面临管理、市场等瓶颈。统计显示，这28家创业板公司成长性较中小板鲜明，但成长势头有所减弱，绝大部分公司已处于成长后期或成熟期。中金研究报告指出，“业绩高度依赖单一业务”与“应收账款占比过高”为创业板公司未来两大隐忧。
值得思考的是，设立创业板的目的是什么？一般认为，是为高科技企业提供融资渠道。通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。要进行创业当然需要有资金，但创业有着高风险，可能成功，也可能失败。如果缺乏一个有效的市场定价机制和资本退出机制，投资者冒高风险进行创业的热情和勇气将大为降低。由此，商业性高新技术的开发、高新技术的产业化等都将受到严重制约。
创业板可以增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。促进企业规范运作，建立现代企业制度。也有利于推进民营经济的发展，众所周知，制约民营经济快速发展的一个重要因素是，资本集中、资金集中的主要渠道依然向国有经济倾斜，民营企业受到的制约还相当多。设立一个相对公平的股票市场来解决这个问题，无疑对于民营企业的发展将大有裨益。当然创业板究竟会如何走向，也仅有市场才能明了，我们也只能不断关注创业板的发展，真诚祝愿创业板可以造就我们自己的创新性企业。
(责编：mut)
【赛迪网独家评论】创业板已经正式启动，首批上市的28家企业已是万事俱备，只欠东风。在10月26日刊登上市公告书后，28家公司将于10月30日集中在深交所挂牌上市，届时，一批代码以3开头的上市公司将正式登场亮相。据悉，截至目前，已有26个省、自治区、直辖市的188家企业提出发行申请，创业板上市企业后备资源丰富。
人们在关注这场饕餮盛宴的同时，也看到首批28家创业板公司中的72个个人股东将因此享受这场资本盛宴，晋级“亿万富翁俱乐部”成员。如果考虑间接持股者，“亿万富翁俱乐部”的队伍还将膨胀。72个亿万富翁，这个数据只是按照创业板的发行价和个人股东的持股数量进行计算得到的，未考虑30日28家新股批量上市后的涨幅。假设上市后新股平均涨幅在50%左右，则“亿万俱乐部”中的成员将扩充近百人。
在造富的运动中，人们也在揣测创业板是不是真的可以给创业的企业带来更多的机会，而不仅仅是一个单纯的造富板块？对于创业板风险，中国证监会主席尚福林要求，深交所加强对募集资金尤其是超募资金的监管，严密监控创业板股票上市首日交易，防止过度炒作，并坚决打击操纵股价和内幕交易等违法违规行为，全力维护正常的市场交易秩序。
很显然，这都是一些约束条件，一些能够规范发展的根本。但是对创业企业的自身发展是不是真的可以借助上市获得更好的突破还很难说。我们看到，在世界范围内，曾存在过的70多个创业板市场，而今尚在运行的只有约40个，除去美国的纳斯达克之外，成功者寥寥可数。创业板中能走出“中国微软”吗？如果将来不幸夭折，是不是又以交学费不了了之？
从目前创业板股票高市盈的发行来看，爆炒不可避免。目前创业板上市企业平均发行市盈率为50多倍，投资者面临上市企业经营风险、诚信风险、股价波动风险等，都可能高于主板市场。尚福林也坦承，创业板公司股本规模小，盈利模式新，经营风险和市场风险明显高于主板企业。创业板企业上市后，是否能够持续保持高增长，公司治理结构能否真正完善，能否真正有效遏制内部交易和市场操纵？这些都是创业板市场发展中的潜在风险。我们的监管机构是不是已经做好准备？
据悉，创业板将实行严格的直接退市制度。这也给投资者敲响了警钟，创业板不是一个淘金板块，存在的风险显然要高于主板和中小板块市场。除了投资风险之外，我们更关注的是，创业板是不是可以造就中国的创新型企业？
纳斯达克的成功让人们对国内的创业板市场也充满了憧憬，不过纳斯达克也只有一个。虽然全球有很多国家效仿纳斯达克推出各自的创业板，但真正成功的寥寥无几。国内的投资者历来有创新的传统，如果创业板上市后被市场爆炒，过分透支了企业未来的成长性，不仅会引发市场的剧烈波动，也会打击投资者参与的积极性。
首批28家公司看，很多是传统产业企业，能否保持高成长性成为投资者关注的焦点。也有一些公司由于成立时间短，去年又遇金融危机，尚未经历完整的行业周期波动与企业成长周期，上市后可能面临管理、市场等瓶颈。统计显示，这28家创业板公司成长性较中小板鲜明，但成长势头有所减弱，绝大部分公司已处于成长后期或成熟期。中金研究报告指出，“业绩高度依赖单一业务”与“应收账款占比过高”为创业板公司未来两大隐忧。
值得思考的是，设立创业板的目的是什么？一般认为，是为高科技企业提供融资渠道。通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。要进行创业当然需要有资金，但创业有着高风险，可能成功，也可能失败。如果缺乏一个有效的市场定价机制和资本退出机制，投资者冒高风险进行创业的热情和勇气将大为降低。由此，商业性高新技术的开发、高新技术的产业化等都将受到严重制约。
创业板可以增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。促进企业规范运作，建立现代企业制度。也有利于推进民营经济的发展，众所周知，制约民营经济快速发展的一个重要因素是，资本集中、资金集中的主要渠道依然向国有经济倾斜，民营企业受到的制约还相当多。设立一个相对公平的股票市场来解决这个问题，无疑对于民营企业的发展将大有裨益。当然创业板究竟会如何走向，也仅有市场才能明了，我们也只能不断关注创业板的发展，真诚祝愿创业板可以造就我们自己的创新性企业。
(责编：mut)
