电子元器件行业延续回暖趋势 出口逐月回升

尽管同比数据仍不尽如人意，但电子元器件行业逐步回暖的态势基本确立。从相关统计数据来看，多数电子元器件产品的出口从2月份起就步入环比增长轨道；二季度行业内上市公司营业收入和业绩环比均出现显著改善。分析师认为，尽管过程或有波动，但电子元器件行业恢复性增长的大趋势不改，建议重点配置出口主导性公司。

业绩环比显著改善

受全球金融危机影响，我国电子元器件上市公司业绩在2008年4季度和2009年1季度出现大幅下滑，但进入今年2季度后，由于下游厂商回补库存、国内实施经济刺激计划，相关公司业绩出现反弹，目前业绩回暖趋势仍在继续。山西证券分析师王田对30家重点电子元器件上市公司营业收入增长的统计显示，近几年其收入增长率一直呈下降趋势，2009年上半年下滑幅度达到23.83%；但从季度数据来看，2009年2季度营业收入虽然同比下滑15.78%，但环比大幅反弹35.34%，显示出元器件行业开始回暖。分析师认为，随着电子产品传统旺季的到来，电子元器件行业的回暖趋势仍将持续，但由于全球经济复苏步伐缓慢，因此行业回暖力度可能不会太高。

尽管统计样本有一定的差异，但中信建投分析师刘珂昕、董志强也得出了基本一致的结论。分析师剔除业绩波动比较大以及少数权重较大、影响分析客观性的公司，得到一个包含40家公司的样本集。统计结果显示，这40家电子元器件公司2季度单季营业收入为90.45亿元，比1季度增长37.42%；净利润表现出相同的变化趋势：40家公司2季度实现净利润4.67亿元，相比1季度整体亏损0.21亿元改善显著。分析师指出，随着需求的逐步恢复，企业产能利用率有了不同程度的提高，一些半导体封装、覆铜板、PCB以及其他电子元件制造企业的产能利用率都达到了相当高的水平，由此带动了盈利能力的恢复。今年2季度行业整体毛利率已经达到了20.58%，高于2008年4季度的水平，接近2008年3季度的水平；净利率则达到了 5.16%，高于2008年4季度的水平，相比2008年3季度还有2个百分点的降幅。

出口保持逐月回升

从我国大陆、台湾和日韩等地的出口统计数据来看，多数电子元器件产品的出口从2月份起就步入环比增长轨道。

我国台湾地区电子元器件出口全面上升。IC制造、IC封装、PCB、中小尺寸LED等产品直接出口量基本上在今年1月份达到谷底后，2月份起保持逐月回升。电容、CCL等产品的直接出口量虽然有波动，但也整体保持上升趋势。