中金研报:中国电子商务进入黄金发展期
中金研究近日发表了“电子商务行业深度研究报告”，报告认为中国电子商务步入黄金时代，主要观点如下：
电子商务即以“商务为核心，电子为手段”，利用网络技术将传统的商务活动从线下转移至线上，帮助企业和个人打破传统贸易活动的地域壁垒，实现个性化制造和规模效应的协同。在过去的十年里，我国电子商务将网络化和信息化成功地嫁接到传统企业产业化的基础上，并催生了以阿里巴巴为代表的众多优秀的B2B电子商务企业，服务数以百万家中国中小企业商家。随着我国互联网网民规模不断壮大，应用终端更加普及，电子商务正在不可逆转地改变人们的日常生活方式，个人应用电子商务高速发展的黄金时期。
中国电子商务步入黄金时代
据中国互联网研究中心(CNNIC)数据显示，2010年我国网民规模较09年增长19.1%至4.6亿，互联网普及率达到34.3%。通过对美、韩两国电子商务行业发展趋势研究显示，电子商务增长的高峰期都处于互联网网民普及率在30%-60%的快速增长期间。预计我国互联网普及率在2013年将到达50%以上，这期间(2010-2013年)将以12%-15%的复合增长率增长。我国电子商务行业也将充分享受互联网用户规模带来的红利和增量，市场交易规模有望在2013年达到1.5万亿，占社会消费品零售总额比重为6.5%，全行业复合增长率为35%-40%。由纯互联网企业主导的中国B2C电子商务将领涨全行业，增长势头显著高于美国(80%以上的电子商务是B2C平台)，在2010-2013年期间将保持60%-70%的年符合增长率，B2C电子商务占全行也的比重有望在2013年增长至40%。
电子商务潜力超过网络广告和网络游戏
网民人口年龄结构呈现扁平化，需求由娱乐类应用往商务类应用转型。我国互联网的早期网民以16-30岁的年龄段为主，显著推动了当时互联网娱乐类应用的高速发展。伴随着互联网的成长和普及，我国目前网民人口也趋于大龄化，需求结构也往商务和生活类应用转变。从韩国和美国的经验可看出互联网渗透率在30%到60%提升的时候，电子商务是互联网经济板块中最大的受益者。电子商务作为实体经济和虚拟经济融合的产物，一旦进入增长快点，其发展潜力和可持续性都将远远超过网络广告和网络游戏。
中国网络购物渗透率增长空间巨大。在我国4.6亿的互联网用户里，有网购经历的用户占比为35.1%，明显低于发达国家75%的平均水平。与美国、日本、韩国等电子商务发展成熟国家相比，我国电子商务行业仍然处于初步发展阶段，随着用户网购的意识和基本习惯的初步养成，网购用户增长潜力巨大。
政府加大对电子商务产业的扶持力度。自2006年，我国明确信息化发展战略开始，关于电子商务及其相关行业(如电子支付)的政策也相继出台。2010年底出台的《电子商务“一二五”规划》正式将电子商务作为重要的战略性新兴产业发展，更加规范化地扶持产业健康发展。
资料来源：艾瑞咨询，PWC,中金公司研究部
资料来源：CNNIC, 中金公司研究部
资料来源：CNNIC,中金公司研究部
中美和而不同，中国电子商务更加精彩
美/英等发达国家，信息化在工业化和城市化之后发生。从美国和英国的发展历程来看，其工业化和城市化多在上世纪中叶就已基本完成，历时上百年，信息化时代则开始于1980年代，当时城市化比率普遍超过60%的水平。中国的国情决定了工业化、城市化和信息化统筹并进。建国至今，尤其是改革开放之后，我国工业化和城市化率提升迅速。工业化发展已步入中期阶段，即从低收入国家向中等收入国家迈进的加速发展阶段。同时，城市化率从建国初期(大型工业的发展)的13%，上升至90年代初(经济转型和市场化)的27.4%，加速至2010年的45%，但和发达国家相比，仍处于非常低的水平。中国是在工业化和城市化尚未完成的背景下积极步入信息时代。城市化和工业化为信息化提供了更为广阔的空间，而信息化将成为工业化和城市化的助推器，并有望助力中国工业化/城市化走出一条不同于欧美的道路。
美国的电子商务行业由传统行业和互联网共同推动。由于较高的城市化和工业化水平，美国互联网大约在1980年代就开始普及，因此信息与通信技术的相关应用迅速被各行各业所采纳。美国高度发达的市场体系为电子商务的发展提供了良好的经济、技术和社会条件。早在2001年，80%的美国制造商就已拥有自己的网站。目前，美国几乎所有的大型传统企业都拥有线上业务，作为线下业务的补充。成熟的金融信用体系和发达的物流体系为电子商务发展的提供了关键支撑。
中国的电子商务行业发展更多由纯互联网厂商驱动。中国较低的工业化/城市化水平，传统产业在电子商务兴起初期并没有给予更多的关注，仍然按照传统的产业化路线开发市场空间，整合市场资源，提升市场集中度。这导致目前中国大型电商的雏形多为纯互联网技术运营企业，其核心优势在于对互联网技术和网民消费行为的透的理解。落后的工业化/城市化水平，导致支持中国电子商务发展的配套条件严重缺失，其中支付和物流的瓶颈非常明显。挑战之中蕴含发展机会，中国电子商务在摸索中前进，并因此产生了新型的支付方式和具有中国特色的物流网络。例如，支付宝作为电子商务行业量身定做的第三方信用支付平台以及围绕在线购物平台发展起来的大量物流配送企业。
在线购物行业，中美市场格局差异明显
传统商业企业业占据美国电子商务行业的半壁江山。在美国前10名的电商企业当中，传统零售商就占了60%。美国零售业发展于上世纪60年代，规模扩大于70-80年代，造就了如沃尔玛(Walmart)和杰西潘尼(JCPenny)等超大型的卖场，行业集中度较高，并形成非常强的上下游控制力。而且拥有电子商务供应链所需的全球领先信息化水平，和成熟的供应链及物流配送体系。尽管他们在电子商务领域的市场份额较高，但线上销售在收入规模上仍仅是传统线下销售的一个补充。
中国在线购物行业，纯电商占据绝对优势。在中国排名前10名的电商企业均为清一色的纯互联网公司。包括大型电子C2C购物平台淘宝;有纯网络品牌商麦包包，和综合B2C平台商京东商城和当当。中国的纯电商不仅受益于传统产业的线上化转移，同时因为中国传统产业市场集中度较低，更有机会依托电子商务成为行业整合的有力竞争者和推动者。传统零售业整体缺乏互联网技术专业人才、电子商务专业的运营能力、和线上/线下渠道的管理经验。
平台型电商在中国具有更强/持续的生命力。据Euromonitor数据显示，2010年我国的传统零售行业近90%的市场份额由中小商家贡献，而美国传统零售业中52%的市场份额则是由超大卖场和大型零售商贡献。平台型电商(如淘宝和拍拍)通过协助中小商家开展在线服务，成功过的解决了中小企业资金缺乏和经营能力较弱，成为中小商家成长的加速器。
