公司股票IPO定价与抑价研究(中国公司股票IPO丛书)
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品牌: 周孝华
基本信息·出版社：中国财政经济出版社
·页码：250 页
·出版日期：2007年
·ISBN：9787500596912
·条形码：9787500596912
·包装版本：1版
·装帧：平装
·开本：32
·正文语种：中文
·丛书名：中国公司股票IPO丛书
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内容简介IPO抑价及长期表现研究是证券理论界与实务界关注的重点与难点，也是我国金融界研究的薄弱环节。目前在我国系统研究这一课题的学者甚少，有理论深度和较高应用价值的研究则更少，而国外的相关研究又不能完全适应中国市场的特色。相对于我国证券市场的发展速度，有关IP0的研究已经远远落后。如何结合我国证券市场具体特点，深入分析其内在机理，提出相应的理论与方法以便指导我国证券一级市场的实践显得越来越迫切。重庆大学经济与工商管理学院周孝华教授与他的合作者们多年来就潜心于这一领域的研究，2004年这一课题获得了国家自然科学基金资助（项目批准号：70473107），更激励着他们坚定的研究信念。经过不懈地默默耕耘，获得了大量的研究成果，周孝华教授也成为我国在这一领域中起步早，研究颇为深入、系统、全面，所获成果最丰的少数学者之一。
作者简介周孝华，博士，1965年生于湖南武冈，重庆大学经济与工商管理学院教授，硕士生导师。“985”国家哲社基地骨干专家。主要从事资本市场，金融工程、公司投融资以及风险管理方面的研究。在国内外重要学术刊物上发表论文50余篇，主编专著、教材5部。兼任多家证券公司、商业银行的投融资咨询顾问及国内多家重要核心学术期刊的匿名审稿人。主持完成国家级、省部级与横向合作课题十多项。2004年获国家自然科学基金项目《基于核准制下的IPOS抑价、长期弱势与定价研究》（项目批准号：70473107）。
目录
1 绪论
1．1 研究的背景和意义
1．2 国内外研究现状
1．3 特色与创新
2 IPO定价的基本方法及影响因素分析
2．1 IPO定价的原则及发行方式
2．2 国内外IPO定价估值方法与评述
2．3 发行公司内部因素分析
2．4 发行公司外部因素分析
3 IPO定价的模糊优化模型及实例分析
3．1 模糊优化模型
3．2 模糊优化模型下的：IPO定价
3．3 运用模糊优化模型的定价实例——华夏银行的IPO定价分析
3．4 小结
4 利益相关者利益均衡时IPO价格的确定
4．1 利益均衡时的模型建立及求解
4．2 利益相关者利益均衡时IPO发行规模及定价
4．3 小结
5 公司治理与IPO发行定价
5．1 公司治理与IPO发行定价的关系研究回顾
5．2 公司治理对IPO发行定价的影响
5．3 公司治理对IPO发行定价影响的实证分析
5．4 小结
6 IPO抑价理论和实证研究评述
6．1 IPO抑价实证研究评述
6．2 IPO抑价理论研究评述
7 我国IPO股票抑价现状
7．1 样本选择
7．2 数据来源及处理工具
7．3 我国IPO股票抑价现状
7．4 小结
8 IPO净收益模型
8．1 信息对称下的包销模型
8．2 信息不对称下的包销模型
8．3 模型推论
8．4 实证分析
8．5 小结
9 控制租金模型
9．1 引言
9．2 Rock模型检验
9．3 控制租金模型
9．4 小结
10 股权分置下基于信号理论的IPO抑价实证研究
10．1 实证假设
10．2 样本的选择及其统计描述
10．3 股价对于后续发行公告的反应
10．4 回归分析
10．5 小结
11 IPO逆向选择与信息叠加理论的实证研究
11．1 数据、抑价与中签率
11．2 对逆向选择理论的两个检验
11．3 IPO申购的条件
11．4 小结
12主要结论
主要参考文献
后记
……[看更多目录]
序言公司股票首次公开发行（Initial Public Offering，即IPO）定价。IPO抑价及长期表现研究是证券理论界与实务界关注的重点与难点，也是我国金融界研究的薄弱环节。目前在我国系统研究这一课题的学者甚少，有理论深度和较高应用价值的研究则更少，而国外的相关研究又不能完全适应中国市场的特色。相对于我国证券市场的发展速度，有关IP0的研究已经远远落后。如何结合我国证券市场具体特点，深入分析其内在机理，提出相应的理论与方法以便指导我国证券一级市场的实践显得越来越迫切。重庆大学经济与工商管理学院周孝华教授与他的合作者们多年来就潜心于这一领域的研究，2004年这一课题获得了国家自然科学基金资助（项目批准号：70473107），更激励着他们坚定的研究信念。经过不懈地默默耕耘，获得了大量的研究成果，周孝华教授也成为我国在这一领域中起步早，研究颇为深入、系统、全面，所获成果最丰的少数学者之一。
“中国公司股票IPO丛书”研究内容主要有如下几个方面：第一部分IPO定价与抑价模型及实证研究。作者对已有IPO定价与抑价的相关研究做了全面的综合分析，创新性地构建了符合中国市场的定价分析与抑价解释系列模型，且利用我国市场数据进行了相关的实证研究。第二部分基于行为金融学的IPO抑价解释。
文摘1．3特色与创新
本书对已有的主要理论及方法只进行简要介绍，以给读者提供相关线索，读者在阅读这些内容后可以借助其他的参考资料在实践中应用。而本书的大量篇幅则进行创新性的研究，主要特色与创新之处包括：
（1）把模糊优化模型引入到新股定价的研究中，综合考虑了影响新股定价的因素，把不确定性的信息体现在定价中，弥补了以前新股定价理论在这些方面的不足，对于科学、公正、合理的新股定价提供了又一切实可行的方法。
（2）根据IPO定价的不确定性因素，不但考虑了新股内在价值而且考虑了同行业各上市公司在一、二级市场的表现，进行纵横对比，最后确定新股的发行价格区间。
（3）利益相关者利益均衡时：IPO定价的确定。未按照传统的公司价值理论对IPO定价，而是从利益相关者的角度出发分析，从而得出了一个新的：IPO定价模型。
（4）公司治理与IPO定价的关系研究。依据新的：IPO定价模型，并结合公司治理变量在其中的作用，研究了公司治理对：IPO定价的影响。从而为IPO公司的发行定价提供了更多的理论依据。
（5）提出了短期投资收益率概念，该概念从投资收益率的基本概念出发，将从申购到卖出的整个过程看成一个完整的投资策略，同时着重考虑中签率和申购成本对收益率的影响，而不是将初始报酬率与中签率简单地相乘。
后记1997年我进入重庆大学经济与工商管理学院后，我的博士导师杨秀苔教授指导我走上了证券投资研究的学术正道。从那时起，我便开始萌发对公司股票发行与上市定价这一领域研究的欲望。基于这一领域研究的特殊性，我于2000年开始有意识地与一些证券公司的投资银行部门及发行公司进行IPO项目的合作研究与策划。通过项目合作，使我能够将已有理论方法与实际操作结合起来，更重要的是使我深入地了解到中国证券一级市场的具体实践。多年来，我和我的合作者们潜心于这一领域的研究，到今天有了一些研究成果，也可谓是“十年磨一剑”。
在这十多年的教学科研生涯中，自始至终得到了导师杨秀苔教授的指导、鼓励与信任，他的教育思想将使我一生受益，现在他又不顾年事已高，屈尊为我们的丛书写序，我们真不知道以何种方式向这位德高望重的恩师致谢，但愿丛书的面世能表达我们的这种感激之情。我们同时感谢重庆大学经济与工商管理学院院长、博士生导师刘星教授，他对我们的研究给予了极大的支持。重庆大学经济与工商管理学院其他领导与老师从各个不同的角度对我们的工作给予了热情的关心与帮助，使我们有了一个良好的工作研究氛围，在此一并致谢。
