金融危机下 国有商业企业进入新一轮变革期?
当国内商家正忙于“搞活流通、扩大消费”时,国有商业企业的又一轮变革正悄然展开。百联集团增持联华股份、南京新百转型商业地产、大商集团再提改制方案、广百集团重组资产、南宁百货中止国有股转让……那么,这些消除同业竞争、开拓新领域、国有股退出以及资产重组等关乎企业长远发展的战略举措是国有商企改革的正常推进还是金融危机等外部因素使然呢?
当前,据专家分析,受金融危机影响,国有商企加快结构性调整以及非国有化改革步伐是必然的,但是,国有资本怎么“退”才算“退而有序”、“序”的标准是什么,这些都是政府、行业、企业应该认真思考的问题。
加快业务整合
日前,广州市广百股份有限公司(002187,简称广百股份)发布《关于新大新股权转让事项获广东省国资委批准的公告》,称购买新大新有限公司99%股权事宜已获通过。据悉,这是今年广州流通领域首桩股权协议转让案例。
此前,在托管了广州新大新百货公司(简称新大新)三个月之后,广百股份决定以21.07元/股的价格向广百集团发行873.5728万股,用于购买广百集团所持新大新99%股权,收购总价为18406.18万元。收购完成后广百股份将拥有新大新100%股权。发行完成后广百集团将持有广百股份62.07%的股份,仍然维持控股权。
今年1月5日,广州市国资委将其持有的新大新公司99%的股权及权益无偿划拨给广百集团。随后,广百股份与广百集团签订协议,对新大新公司进行托管。
收购完成后,“新大新品牌将依然使用。届时,广百股份将拥有广百百货和新大新公司两个品牌。”广百股份副总经理、董秘邓华东在公告中强调,新大新与广百将采取错位经营的策略,还会继续以“新大新”品牌开新店。下一步,新大新将走区域性商业路线,并实施“一店一策”。
广百股份称,收购新大新的目的是“为彻底消除同业竞争”。据了解,广百股份和新大新公司总店位置邻近,而且同为百货企业,销售商品存在不少雷同。
无独有偶。为解决同业竞争问题,日前,停牌一个多月的南京新百(600682)公布了重大资产重组预案,公司称拟以不低于7.35元/股的价格收购南京金鹰国际集团7家公司100%股权,同时公司主业将变更为商业地产开发和运营。
公开资料显示,具有美籍背景的王恒掌控着金鹰国际100%股权。而金鹰旗下4家公司目前正掌控着南京新百30.13%股权,王恒实际上已成为第一大股东。据了解,金鹰国际的业务板块分为商业地产开发与运营、百货业务、投资等。其下属金鹰国际商贸集团(03308.HK)2006年3月在香港主板成功上市,系金鹰国际百货业务的分拆板块。
金鹰集团董事长王恒表示,如何解决金鹰商贸(03308.HK)跟南京新百(600682)同业竞争的问题,如何能够让这两个企业都越做越好,是近几年来集团一直在寻求解决的问题。经过这次重组后,金鹰商贸将主要做百货零售这一块,而南京新百则将盘活自身的优良资产,在商业地产、商业投资、商业品牌方面更大地发挥作用。
最近,百联集团对旗下超市业务的整合也迈出了关键一步,集团以10.5585亿元的价格收购上实医药(600607)全资附属企业上海实业联合集团商务网络发展有限公司100%股权的交易已经完成。至此,百联集团实际控制的联华超市股份(00980.HK)已达55.2%。在百联集团看来,这“增强了对主业的控制力,为下一步资产整合打通了航道,创造了条件”。
据悉,百联集团超商事业部目前管理的超市包括联华超市、世纪联华、联华快客、华联超市、华联吉买盛和华联罗森等6个知名品牌。“百联集团加强对联华超市的控制,再次让人们感到它对于超市业务整合的提速,未来不排除联华超市整合华联超市的可能。”一名不愿透露姓名的分析师告诉中国商报记者。
寻找增长新途径
在加快业务整合的同时,大力开拓新领域也成为近期国有商企的一个趋势。
南京新百(600682)在公告中称,近年来,随着新街口商圈区域内商铺林立,同业态、同品质商业竞争的加剧,公司现有百货经营模式却呈现增长乏力的局面,其位置优越、人气集中的商业价值没有得到充分发挥。而公司由于长期致力于多元化的发展战略,除百货经营外,在房地产开发及生物制药领域也有一定规模的投资,在多元化发展的同时却错过了百货连锁发展、低成本扩张的时机,公司百货业的后续增长潜力明显不足。
与此同时,商业地产自身具有很强的现金收租能力,由于稀缺性而具有投资升值的能力,同时又由于长期稳定性特点从而具有抗波动性抵御风险的能力。此外商业地产还能提升城市综合竞争能力,广泛吸纳就业,发展空间巨大,在我国是有较大发展和盈利空间的行业。
因此,南京新百(600682)称,拟充分利用店铺所处的地理优势,将商业地产的投资、开发和租售作为战略发展方向,对现有的主营业务进行变更,从百货业务的经营转为利用现有物业经营商业地产业务,以提升公司盈利能力。
与南京新百(600682)的彻底转型不同,大商集团则选择了锦上添花式的新领域——网上商城。大商集团总裁吕伟顺介绍,两年以前就开始尝试做大商集团自己的网上商城,我们的目标是要做中国最大的网上百货店。谈及自身优势,吕伟顺认为,至少有三点是大商集团得天独厚的优势:一是集团经营的品种丰富;二是品牌资源广泛;三是拥有几百万忠实顾客。大商集团在国内50多个城市都有店铺,而且这几年一直在抓各个店铺的会员管理,有些店铺的会员销售能占到70%左右。“这些忠实的顾客也一定会支持我们的网上商城。”
吕伟顺表示,得益于这三个得天独厚的优势条件,目前大商集团网上商城发展建设的速度比较快,在大连地区已经开通了网站,现在单品有1万多个,而且配备十几台专门的送货车,专门实行网上购物的送货上门,承诺24小时送到顾客手里,反响还不错。“我们希望未来的网上商城能够是大商集团最大的门店。”
北京工商大学教授洪涛告诉中国商报记者,国有商企此番的结构性调整与目前的金融危机是有直接关系的。
受金融危机的影响,2008年我国大型零售企业销售和利润增长速度相比2007年下滑明显,且销售增幅自2000年以来首次低于社会消费品零售总额增长速度。日前,中华全国商业信息中心发布的统计数据显示,从总体来看,2008年我国消费品市场总体呈现加速增长的态势,但大型零售企业受金融危机影响较大,且消费信心指数持续下滑和消费下移态势显现,使得尾货市场、网络等低端渠道受消费者青睐,发展较快。
据艾瑞咨询调查,2008年中国网购注册用户达1.2亿,同比增长185%,2008年网上销售额在2007年增长90.4%的基础上又强劲增长128.5%,销售额突破1000亿元,达1200亿元。
洪涛认为,由于今年受金融危机冲击,零售业尤其是百货业受影响最大,国有商企中多数都以百货业态为主,以上战略举措更多的是为了稳定和扩大市场份额,保障其业绩持续增长。
深层次改革仍在继续
受金融危机以及外资零售巨头大规模降价促销风暴的影响,中国流通业势必将加快洗牌进度,企业如何做强做大的话题再次被提起。
不久前,商务部副部长姜增伟表示,中国必须要打造像沃尔玛一样的大型流通企业。他强调,世界五百强第一位沃尔玛2008年销售额达到3787亿美元,折合人民币2.5万亿元,占我国社会商品零售总额的23.9%。一旦发生自然灾害和突发事件,这样的企业可以将企业自身的商品周转和商品储备结合起来,迅速地做出市场反应,承担起更大的社会责任。
这种背景下,外界对国有商企的改革进程显得更加关注。重庆百货(600729)最引人关注的就是大股东旗下新世纪百货的注入。新世纪百货是公司大股东重庆商社集团旗下比重百销售规模更大、盈利能力更强的极为优质的商业资产,也是重庆百货在重庆市的最大竞争对手。为解决同业竞争,公司早在股改时就已承诺将新世纪注入到上市公司,重庆市国资委在2009年1月份的会议上又重申了整合商业资产的决心,年内完成重组的概率很大,不确定的是时间。
分析人士认为,由于考虑到大股东的利益,重组会选择在股价相对较低的时机进行。新世纪百货的注入将大幅提高公司的资产规模和业绩,也将进一步成就公司在大西南的霸业。
再把目光投向大东北,自2004年起,大商集团就被大连市确定为体制创新和产权制度改革对象,大连市有关部门一直对大商集团股份制改革进行研究和推进,把大商集团由地方国有独资商业企业改造为投资主体多元化的、管理团队增量参股的有限责任公司。2009年1月下旬,大连市政府召开会议,原则确定了对大商集团进行股份制改革的方案思路,改制后的大商集团间接持有大商股份(600694)小部分股权,大商股份的国有相对控股地位不改变,仍由地方政府持有。业界普遍认为,随着改制进一步落实,大商集团业绩将有明显的提升空间。
3月初,南宁百货(600712)披露,第一大股东南宁沛宁资产经营有限责任公司与深圳市亚奥数码有限公司已签订协议,终止原南宁百货国有股转让合同及相关协议。据悉,广西国资委此前拟将沛宁公司所持南宁百货3561.6万股国有股(股改前)转让深圳亚奥数码有限公司。
此前,因一起发生在2007年的股份转让事宜至今未履行信息披露义务,南宁百货(600712)相关股东和原股东均遭到上海证券交易所公开谴责。
下一步,南宁百货该往哪里走呢?“我们也是从网上看见的,说广百股份和百思买都想收购我们。”南宁百货证券事务代表周宁星对于眼下的各路消息如此表示。
■记者观察
国有资本应进退有序
北京工商大学教授洪涛告诉中国商报记者,国有商企在改革的过程中,政府一定要加强监管,避免国有资产流失,同时还要确保员工的地位。
南京新百(600682)近日出炉的资产重组方案就在南京新百内部也开始引起原有老员工的不满。据知情人士向媒体透露,南京新百的抗议活动与3月23日南京新百推出的资产重组方案有关,主要是方案中涉及的“南京新百退出百货业”的内容侵害了原有老员工的利益,引起了他们的不满。
同时,南京新百(600682)资产重组方案还引起了市场和媒体的种种质疑。一些媒体先后刊发了《南京新百:30亿溢价是重组还是掠夺》、《南京新百三大核心资产被低价重组》等报道,有媒体甚至尖锐地指出:公开发行股票后,公司实际控制人王恒的持股权将由30.13%上升至68.86%,将完全控制公司,而南京市国有资产经营(控股)有限公司的持股比例由15.74%下降至7.01%。王恒成为了此次重组的最大赢家,国有资产和中小股东的利益可能被“侵占”。
众所周知,流通企业与工业企业存在很多不同。工业企业在生产线、管理、技术上都容易学习,而流通企业属于服务性企业,很多地方不容易借鉴。而且流通企业在我国的地位偏低。如流通企业在管理政策上没有国家投入,无税收优惠,也没有政策性破产。
专家普遍认为,流通领域国有企业非国有化是一个发展方向,这样可以打破僵化的模式,引进个体户和民营企业。洪涛也认为,流通领域格局发展的总体趋势是混合经济,这一点是不会变的。过去流通领域是国有经济为主导,现在形成了国有、国有参股控股、个体、私营、外商等并存的格局。
可是,怎么“退”才算“退而有序”呢?据悉,目前国有流通企业改革归纳起来有以下几种情况:一是“全面退出”,东北、西北地区的国有流通企业要全部退出。二是通过股份制改革在结构上适当调整。三是政府主导型整合,如上海、重庆、北京、武汉等。
谈到什么是“退而有序”时,中国人民大学教授黄国雄认为,流通领域可以没有国有流通企业,但不能没有国有流通资本。国有流通企业改革要以国有资本参股、控股为主,以民营资本为补充,并不断引进外资。
中国社科院财贸所教授郭冬乐也认为,国有资本不应该完全从流通领域中退出。首先,在快速消费品流通领域,有一部分国有资本至少在5至10年内还会发挥一定作用。其次,在特殊的商品流通领域,比如粮食、成品油、药品、音像、图书等领域,国有资本要长期发挥作用。但恰恰就是在这些领域,国有流通企业的改革比较滞后。对于一些中小国有流通企业来说,可以进行兼并重组,放开经营,引入民营或其他资本来运作。
按照国务院研究室综合司司长陈文玲的观点,国有资本应在以下领域或进或保:一是大的流通基础设施布局。比如“双百市场”。外国几乎所有的国家都有农产品批发市场,其中央市场、地方市场都是由政府投资,体现“公共品”的功能。而我国在这方面没有统一管理的市场,自发形成的市场居多。没有体现政府信息发布、引导、检验检测等职能。二是战略储备体系。比如遭遇天灾、战争以及其他突发事件的应急储备,还有战略物资储备。目前国内这样的一套体系还没有完全建立起来。国有资本应该在建立应急储备体系、市场战略体系以及逆向调整体系方面发挥作用。三是重大战略性物流体系。比如军事物流、药品物流以及大的港口物流体系的建立中,应该有国有资本。
■相关
加大改革力度提高流通企业竞争能力
2008年年底,国务院办公厅在《关于搞活流通扩大消费的意见》中强调,通过股权置换、资产收购等方式,支持流通企业跨区域兼并重组。
早在2005年6月,国务院下发《关于促进流通业发展的若干意见》,这是国务院首次对流通业的发展出台文件。《意见》的内容十分详细,其中,国有流通企业改革被提到了流通业改革的首要位置。
大力推进国有流通企业改组改制。积极推进国有流通企业改革,建立现代企业制度。各级人民政府要因地制宜,采取多种方式支持国有流通企业改组改制,增强国有流通企业活力,提高盈利能力;对资不抵债、长期亏损、扭亏无望的国有流通企业,依法实施租赁、出售、债务重组和关闭破产;支持企业进行跨行业、跨地区、跨所有制的资产重组,鼓励各种资本参与流通企业改组改造;在深化流通企业改革过程中,注意保全银行信贷资产。
妥善处理国有流通企业历史包袱。允许国有流通企业通过将其使用的、已划拨的土地在补办出让手续、补交土地出让金后纳入企业总资产冲抵企业债务;经财政、国有资产管理部门同意,按照国家有关规定,国有流通企业可以通过出售所持国有产权抵偿历史债务。
妥善安置职工,降低国有流通企业改革成本。国有流通企业享受原国家经贸委等八部门《关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安置富余人员的实施办法》(国经贸企改[2002]859号)的政策措施;对流通企业依法出售自有产权的营业或办公用房收入以及处置企业使用划拨土地的收入,可优先留给企业用于缴纳社会保险费和安置职工;对向企业经营者或职工定向出售的国有中小流通企业资产,应规范“招拍挂”程序,在履行决策、资产清查、财务审计和资产评估审核程序后,要维护企业职工权益,在同等价格条件下,优先卖给本企业职工,卖给其他单位和个人的,要切实妥善安排好原企业的职工;纳税确有困难的流通企业,可按现行规定申请减免生产性用房的房产税和城镇土地使用税。
加快培育大型流通企业集团。要按照市场经济规律和世贸组织规则,积极培育一批有著名品牌和自主知识产权、主业突出、核心竞争力强、具有国际竞争力的大型流通企业;鼓励具有竞争优势的流通企业通过参股、控股、承包、兼并、收购、托管和特许经营等方式,实现规模扩张,引导支持流通企业做强做大。