民生证券：把握三要素 在资金市中寻找机会

2009年A股将在经济基本面和资金面的博弈中保持相对平衡，但即使通缩，经济也会出现亮点，股市也有机会。在流动性支撑的股市中，投资者有三点必须注意。 中国会陷入通缩吗 2月份CPI同比下降1.6%，6年

市场强势震荡，受基本面超预期的二季度宏观经济数据支持与低预期的中报业绩影响有关。同时对市场的总体影响比较敏感的流动性现在处在比较微妙的时候，虽然在今年保增长是第一要务的背景下，下半年货币政策转向的可能

近期5月的主要宏观经济数据陆续公布，总体看，经济形势要好于市场预期。总量上，5月投资增速在高位加速，消费稳中有升，出口低位企稳，二季度的GDP增速比一季度会有较大幅度的增长，超过市场普遍预期的7%可能

6月首周A股市场实现“开门红”，沪指全周在5日均线上方运行。临近周末，受到外围市场回落、国内IPO即将重启和宏观数据非乐观预期的影响，股指出现高位回落走势。但总体来说，市场目前做多的意愿依然强烈，权重

IPO的重启大都建立在市场信心逐步恢复、经济形势有所好转的基础之上，如果市场反弹的基础很牢，趋势很明确，则重启IPO带来的扩容压力也不能改变市场本身的运行方向。 我们认为，现在经济只能确认已经触底，还

市场稳健攀升的特征依旧，但指数在貌似平静的运行中却蕴藏着巨大的风格转换——蓝筹股开始崛起。我们认为，从题材股向蓝筹股转换有市场自身运行的要求，但更重要的是，驱动个股上涨的动力正

投资可以说是简单的也可以说是复杂的，无论是国际市场，还是国内市场，也不论是投资什么样的产品，投资的基本操作模式相差无多，但是投资绝非简单的建仓平仓，它其实可以说是一门艺术，心态是你手中的画笔，好的画笔