落后理财50榜 六类理财产品投资参考秘笈
“这是希望之春，这是失望之冬。”2008年以来34 家银行累计发售理财产品超过8000期，新募资金逾2.3 万亿，稳居理财市场第一，但收益整体滑坡。理财周报独家发布六类产品最差收益TOP50榜，解读落后原因，供后来者鉴
“这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的时代，这是愚蠢的时代；这是希望之春，这是失望之冬。”谈及当下的形势，一位外资银行高层引述了19世纪英国伟大现实主义作家狄更斯《双城记》的开头。
21世纪，也是一个爱恨交织、欣喜与绝望纠结的时代。过去8年，“地球村”里好多地方的人在资产价格膨胀浪潮里获得了做梦也想不到的那么多财富。2008年资产价格泡沫破灭，身处中国的你财富也跟着缩水。
2004年初露锋芒的银行理财市场，去年在全球资本大循环中暗淡且明亮，殒落且上升。据中国社科：金融研究所的统计，去年国内商业银行累计发售7799期理财产品，新募集资金约合人民币2.3万亿元，超过保险(6243亿元)、信托(5637亿元)、公募基金(1827亿元)和券商集合理财产品(226亿元)新募资金的总和。
毫无疑问，银行理财产品已稳居理财市场第一位，但收益严重滑坡，成千上万家庭遭受损失。理财周报独家发布QDII、结构性、新股申购、FOF、信贷和债券六大类产品最差收益TOP50榜。我们旨在解读落后的原因，以供后来者鉴。
200QDII出海翻船：集体失陷新兴市场
人们谈QDII色变理由充分。据普益财富统计，目前正运行的337 期QDII 中有220 期累计净值亏损40%以上，98期亏损超过60%。
其中，跌幅最深的50 期QDII中，有12期与海外矿业基金挂钩。“贝莱德世界矿业基金”是最狠的利润杀手。汇丰银行销售的贝莱德世界矿业基金挂钩产品有4期累计跌幅都在70%以上。
正处于货币危机中的欧洲，是最大的QDII黑洞。我们上期主题《清理欧洲账户》已经告诉你，花旗汇丰等5家外资银行的20多款涉欧基金严重亏损，其中汇丰银行销售的霸菱东欧基金近6个月狂跌68%。
你所持QDII 投资区域的基本面，必须得关注。“你看看东欧，那些国家的生产力完全不能支撑如此高的生活水平。”著名独立经济学家谢国忠告诉理财周报记者，“调整是必然的。”
投资于亚洲和拉美新兴市场的部分QDII也跌幅居前。截至3月3日，汇丰银行销售的富达基金——新兴市场基金挂钩累计下跌70.3%。该基金投资于拉丁美洲、东南亚、非洲、东欧和中东新兴市场。
亚洲开发银行3月9日称，“大多数新兴市场经济体正处于十字路口，包括亚洲发展中地区和拉丁美洲的经济体在内，未来12至18个月将会十分艰难。然而，物质资本和人力资本并未遭到破坏，预示着在金融市场调整在未来一年左右完成之后将出现强劲复苏。”
投资四要素：期限+标的+策略+入场时间
除了QDII，结构性、新股申购、FOF类理财产品，也不同程度遭遇零收益和负收益。
理财周报记者根据各银行公开信息统计发现，2008年以来到期结构性理财产品录得零收益、负收益的产品有50多款，其中光大银行的“同升十三号”人民币“A+H”股票联结投资理财产品亏损幅度最高，达8%。工商银行金融市场部副总经理刘震表示，结构性产品零收益或负收益，主要是错误的时机选择了错误的资产。“比如去年零负收益产品，主要是股票类和商品类产品，且主要是上半年。”
产品挂钩策略失当，也是收益折损的要因。去年引发理财产品零收益风暴的浦发银行汇理财2006年第9期F2计划，就是典型。但理财周报记者调查发现，犯类似错误的还有华夏银行和民生银行。这两家银行所发结构性产品近一年50%以上录得零收益。你可能想象不到的是，2008年到期的打新股产品年化收益仅0.41%，与2007 年收益最高的产品相差300 倍。这款产品是宁波银行发行的2007年第11 期汇通理财产品。
FOF类理财产品收益受A股暴跌拖累。招商银行“金葵花”增强基金优选系列之“金选双赢”，1年内跌幅50.79%，为所有FOF跌幅之冠，但仍跑赢大盘。如果你准备配置信贷和债券类理财产品，务必关注投资期限。理财周报记者发现，这两类产品中年化收益低于1年期定存利率2.25%的，多数是投资期限过短。其中，上海银行2008年“慧财”08044期点滴成金人民币1个月收益最差，仅1.06%。
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(理财周报)
