拆股又发债 伯克希尔遭“降级”

在将公司B类股票拆分后，“股神”巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司又将发行80亿美元的优先担保票据，以为其收购美国第二大铁路运营商北伯林顿铁路公司（北铁）融得足量资金。频繁的融资扩张举动使其投资风险增加，公司评级也遭到标准普尔的下调。

根据伯克希尔-哈撒韦公司的声明，此次发行的80亿美元公司债券包括20亿美元的一年期浮动利率票据、11亿美元的两年期浮动利率票据、6亿美元的两年期固定利率票据、12亿美元的3年期浮动利率票据、14亿美元的3年期固定利率票据，还有17亿美元5年期固定利率票据。

巴菲特在提交给美国证券交易委员会（SEC）的说明中表示，公司目前现金流稳定，此次希望利用发行新债券所得融资作为收购北铁而支付给其股东的一部分现金。但如果收购该资金不能用于支付北铁股东，公司将把其用于一般公司业务用途。

根据债券交易平台MarketAxess的数据，伯克希尔-哈撒韦公司2012年到期、票面利率为4%的债券现在较同期美国国债的收益率差是0.6个百分点。分析师表示，相比已经发行的公司债券，伯克希尔本次的各类债券价格偏高，收益率偏低，这或将打击投资者对本次发行票据的兴趣。

虽然巴菲特本人对公司前景信心满满，标准普尔却在上周将伯克希尔-哈撒韦的公司债评级从AAA下调至AA+。标准普尔在声明中表示：“收购北铁所需要动用的庞大资金已经使伯克希尔一直以来十分强劲的资本充足率与流动性出现下降，公司投资风险显著上升，未来风险承受能力下降。”

至此，伯克希尔公司债评级已经遭到几大评级机构的一致下调。去年3月和4月，惠誉和穆迪两家评级机构分别调降了公司AAA的公司债评级。巴克莱银行分析师对《第一财经日报》表示：“评级机构的决定并不意外，伯克希尔目前对北铁的并购是有些吃力，短期内风险增加，而收购所带来的好处尚难以体现。”