袁雨菡：黄金1450屹立不倒，多头即将迎来扭转之机？

受感恩节假期影响，欧美众多交易所开启休市模式，市场交投也相当清淡。不过蛰伏多时的黄金多头们可不愿意闲着，世界黄金协会的一份报告就给他们带来了希望：助力黄金上涨的不确定因素依然存在。那么现在黄金真的能告别盘整，重新向上突破了吗？

低利率、负收益率以及地缘政治和经济的不确定性，促使投资者加大对黄金的投资。总而言之，从目前的情况来看，助力现货黄金价格上扬的不确定性因素预计仍将持续发力，市场的避险需求依然存在。

拉动金价的三辆马车竟不可靠？

正如世界黄金协会所言，长期的低利率环境、负收益率债券的盛行和层出不穷的地缘经济、政治危机，是提振黄金需求、拉动金价上涨的三架马车。只不过，这其中两架马车，似乎出现了一些问题：雨菡微信yyh0250

今年以来，美联储、欧洲央行、新西兰联储、澳洲联储等相继降息，全球众多发达经济体和新兴国家都进入了低利率环境。不过黄金多头们需要注意的是，各国央行已经意识到低利率环境对市场的消极影响，如今正积极筹划暂停降息，低利率对黄金的利好作用可能会有所减退。

对于黄金多头来说，好消息是，第三驾马车——地缘政治、经济冲突，依然能为黄金带来利好。拉美和中东地区，目前都遇到了不少麻烦：最近两周，巴西、智利汇市相继崩盘，巴西雷亚尔和智利比索一度刷新历史低位，其国内冲突也大有愈演愈烈之势；中东方面，伊拉克的国内骚乱仍在继续，甚至已经造成了大量人员伤亡。

欧洲的拜“金”风潮和庞大的债务窟窿

虽然低利率、负收益率两辆马车出了问题，但黄金多头们似乎没有太过担心，因为黄金还有两个重磅利好可以发挥作用：央行黄金需求和全球债务危机。雨菡微信yyh0250

各大央行除了疯狂囤金之外，还热衷于将黄金运返国内。本周一，波兰央行从伦敦金库将100吨黄金运回国内，其原因是对冲地缘政治冲突和让黄金充当经济体系的缓冲剂和政府信誉的强力支柱。波兰央行当然不是个例，德国、芬兰、法国和瑞典央行纷纷表示，黄金能代表恒久不衰的价值。欧洲各国央行对黄金的喜爱之情，溢于言表。

多头应关注黄金中长期表现

回到投资者最关心的问题：如果世界黄金协会的预测是正确的，黄金的前景真的值得看好，那么什么时候入场最合适呢？

从短期来看，黄金12月可能会面临英国大选、美联储利率决议两大风险的冲击。而下周即将出炉的美国11月非农就业报告，将成为黄金近期的最大风险。 此外，投资者还要注意，市场近期的多空因素可谓纷繁交织：利空因素有避险情绪消退、贸易局势改善、全球经济反弹；利多因素有季节性看涨规律、金价的技术面反弹信号。因此，短期金价面临较大风险，入市尚需谨慎。雨菡微信yyh0250

不过，从中长期来看，黄金的表现的确值得期待，期权市场甚至出现了押注黄金2021年涨至4000美元/盎司的巨额大单。袁雨菡认为，尽管过去三周黄金表现不及股市，但从中长期来看，由于地缘政治不确定性实在太多、太难解决，未来金价上涨前景依然乐观。