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私募股权基金是怎么来的-私募直营店

王朝财经·聂天  2019-07-15

私募股权指的是用于购买公开挂牌的公司然后将其(或是部分)私有化的资金。它是IPO(initial public offering)的反面。从1990年代的接近于零,它现已经成长为了一门数百万亿美元的生意。它也是一门全球化的生意,在开发印度移动电话市场和中国深圳发展银行中都起到了作用。

私募股权市场受到供需因素驱动。在低通货膨胀的环境中存在着不断增长的资金“供应”,目的在于追求高于常规投资市场回报。与此同时,也存在着公司管理者不断增长的“需求”,他们渴望跳出公众市场的季度财报循环并挣脱像萨班斯法案这样他们视之为管控束缚的东西。

两位来自贝恩公司的咨询顾问Orit Gadiesh和Hugh MacGregor在他们的书《每家公司都可以从私募股权中学到的6条他们相信课程》中列出了6件上市公司可以从私募股权生意上学到的事:

通过一个“策略性的尽职调查”定义生意的完整潜力

为开发完整潜力描绘一幅蓝图,一张路线图

为公司的绩效提速

让股权“做牛做马”

培养一种“结果导向的思维”

驾驭正确的人才实现目标

私募股权公司赋予志向远大的管理者出色表现的自由和动力。他们已经网罗了业界最好的头脑:IBM的前老板Lou Gerstner和GE的Jack Welch在退休后都加入了私募股权公司。

任何私募股权公司在收购一家公司后所首先改变的是让高管和企业的目标协调一致。私募股权公司(很像上市公司)经常授予他们高管公司股份作为激励,因为讽刺的是他们的最终目标是让企业通过IPO回归公众市场。,借此私募股权的投资者也可以大赚一笔。

例如美国老牌床垫制造商慕斯公司在1997年被私募股权收购,于2004年被以购入的四倍价格卖出。法国管道公司Frans Bonhomme在11年中被私募股权四次买进卖出,每个卖家都在交易中获利。绝大部分私募股权公司预期在4到5年内实现转手。

随着时间流逝,私募股权已经变成了越来越大的生意。开始本是用来压榨过度成长的家族企业水分的手段,后来已经发展成为企业再生的庞大工程(譬如德国电信公司)。一些私募股权公司已经开始长得像Hanson和ITT这些老式的集团公司。它们包含了一些小的总部,其主要任务在于分配资金和选择合适人选在他们的生意组合中运作业务。有了Hanson和ITT的参照,这策略很快就没了动力。

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静静地坐在废墟上,四周的荒凉一望无际,忽然觉得,凄凉也很美
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