排排网调查：周期碾压消费，市场风格切换了吗?

排排网调查：周期碾压消费，市场风格切换了吗?

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蓝筹暂时领先成长，私募激辩市场风格切换

7月份以来大金融等低估周期板块强势碾压医药与食品饮料，券商股一枝独秀，科技板块还出现小幅度回调，市场热点是否已从科技、消费等热门板块转向了低估值蓝筹股，或者说牛市之下市场风格已经切换了吗?根据私募排排网的调查结果显示，73.32%的受访私募认为，当下价值风格跑赢成长风格只是阶段性估值修复，长期来看，市场风格难以发生系统性切换，下半年成长股投资依旧是市场主线;也有26.68%的私募认为金融地产等低估值板块的崛起，已经是市场风格切换的重要信号。

市场风格是否会切换，关键要看背后的逻辑。蜂雀投资市场总监王永祥表示，大金融板块近期强势碾压医药科技只是表象，医药科技去年底至今涨幅较大，而大金融板块同时期不涨反跌，当市场热情回归的时候，价值低估的大金融板块自然就成了争相抢夺的香饽饽，所以，7月以来的指数大幅上涨也是大家争抢便宜筹码的结果。

蜂雀投资市场总监王永祥认为下半年市场风格是否会切换是必然的，且板块轮动是常态。医药、消费等是全球疫情、老龄化、消费升级等背景下长期看好的板块，科技不仅是国家重点扶持产业，更是国家战略、经济结构转型升级的关键，当然也是长期看好的。更大角度说，中国当下面临的很多困难和挑战，做大做强资本市场可能是破解系列问题的关键。从这个逻辑来看，本轮行情是全面深化改革和科技创新的共同推动，持续时间不会短，但过程会很曲折复杂，个股分化可能会比较明显，强者恒强。

仁桥投资也表示，从自下而上的维度看，当前时点是支持“逆取”的。这种并不统一的逻辑组合往往意味着两种可能，一种是真正的风格转换可能还未到来，当前只是预演;另一种是风格的差异不会特别显着，未来仍会百家争鸣。关于具体的应对方案，公司近期对组合进行了一些调整，降低了高估值高涨幅成长股的比重，加大了低估值低关注度的价值股的比重，整体组合更趋于均衡。展望未来的一段时期，判断热点大概率还会不断扩散，市场的机会仍是多元化的。