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万亿白酒板块吃下定心丸,年内嗨翻天的白酒股还能买吗?

来源:聂天  宽屏版
2019-12-05 10:59:49

消费税法草案出炉,对于白酒股的投资者来说,无异于吃下一颗定心丸。北京时间12月3日晚,财政部发布消费税法征求意见稿并公开征求意见。市场关心的白酒税率并未调整,也没有纳入后移征收改革试点,仍然延续之前在生产(进口)环节征税的政策,税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)。

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在征求意见稿发布之前,整个白酒板块就已经出现较大幅度调整,不仅在近10个交易日内白酒板块累计下跌接近7%,白酒公司在A股市值蒸发近2000亿元,白酒行业龙头贵州茅台与五粮液在11月29日更是遭遇重挫。

《征求意见稿》维持了消费税原有征收办法,很大程度上舒缓了市场担忧,在达摩克斯之剑落下后,白酒股逆势大涨。截至12月4日收盘,金种子酒涨停,青青稞酒、老白干酒、五粮液、泸州老窖纷纷走强,此前连续下跌多日的贵州茅台也勉强翻红。

多只个股翻倍,白酒板块年内好嗨哦

又是一年将尽时,在梳理私募八大策略在2019年表现时不难发现,股票策略不仅出产高收益私募,平均收益也是秒杀其他策略。

股票策略私募业绩最大推动力正是来自股票市场行情的刺激。受益于食品饮料以及科技股的带动,年内深市表现明显领先于沪深,截至12月3日,创业板指与深证成指涨幅均超过30%,分别为33.97% 和33.40%,同期沪深300指数涨幅27.92%,上证综指涨幅15.67。

从行业板块的表现来看,除了纺织服装、建筑装饰、钢铁依旧亏损外,其余板块全部录得正收益,尤其是食品饮料、电子、家用电器、农林牧渔,年内涨幅更是超过30%。对于精选行业,集中持股的私募来说,在2019年更易取得高收益。以进入贵州茅台前十大流通股东的瑞丰汇邦资产与金汇荣盛财富的为例,旗下产品今年以来分别斩获77.94%和70.63%的收益,并且从净值曲线图来看,也与中证消费走势相当。

图片来源:私募排排网组合大师

在白酒板块的20只个股中,截至12月3日收盘,年内无一亏损。虽然近期白酒板块整体遭遇调整,仍有山西汾酒、五粮液、酒鬼酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业、泸州老窖等个股股价年内翻倍,贵州茅台在今年更是股价屡获新高。作为核心资产的代表,白酒是公募等机构资金的重仓所在,也是北上资金的投资偏好。

白酒短期担忧解除,逢低买入布局明年

白酒究竟是不是一门好生意,近几年的表现已经给出显而易见的答案。由于白酒是不少机构的重仓股,年底机构往往为了锁住收益而对前面强势股配置意愿有所降低,以及受消费税传闻的影响,是近期导致白酒波动较大的主要原因,但白酒本身的基本面并无出现问题。不少机构更是认为,龙头白酒业绩确定性强,短期调整消化估值后仍有不错绝对收益,建议投资者波动中逢低买入、布局明年。

纯达基金指出,年初以来申万白酒行业涨幅靠前,除了行业龙头公司业绩表现优异,也是由于市场追求确定性,价值投资风格所致。白酒行业表现优异的核心驱动因素正是估值提升,投资者愿意给白酒行业高估值,一方面是白酒行业属于消费品,业绩确定性高,龙头公司具备长期投资价值;另一方面也是基于行业整体业绩较好,因此市场关注度高。就白酒行业来说,消费升级、行业集中度提升的行业逻辑没有被破坏;龙头公司的行业地位,价格竞争力、护城河,盈利确定性的公司逻辑没有被破坏;业绩层面由于各公司不同因素略低于预期,但随着年末需求旺季到来,基本面将保持向上。综上,纯达基金认为白酒板块未来仍具备较好的投资机会,特别是由于股价回调后估值有所下降,更是提供了更好的建仓时机。

朴石投资也表示,从中长期来看,消费板块的投资机会仍然比较确定,消费升级仍会长期持续,龙头白酒企业长期的品牌价值及供需紧平衡局面不会改变,长期价值仍会很大。

中信证券研报称,消费税法征求意见稿发布,总体无明显变化,解除市场担忧。消费税改的关注主要落在白酒板块,短期担忧消除对白酒板块形成利好。展望2020年,宏观经济放缓、基数不断扩大背景下,预计行业将理性降速,龙头公司增长亦将有所放缓,但这并不意味着行业景气出现拐点,相反本轮景气周期仍将持续较长时间。消费升级和集中度提升将成为行业主线,高端酒的增长确定性强。

招商证券也认为白酒是悄然走近的布局机会,展望来年,两大确定性逻辑有望更凸显,一是茅台批价高位坚挺支撑高端白酒来年业绩保障性强,二是区域龙头升级和集中的逻辑加速演绎。因此估值回落中,板块布局机会正在逐步走近,重视年底布局期。

声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,不代表本网观点,不构成投资建议。投资者据此操作,风险请自担。
 
 
 
 
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聂天
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