沪铜和沪油宜逢高沽空

施海 通联期货[2006-06-15]

受隔夜外盘铜大幅下挫450美元影响，周三，沪铜全线跌停，其中主力合约CU608收跌1770元至57760元。现货方面，国内长江、华通、广东等现货市场铜价较周二分别大幅下跌1550元、2600元、1700元至58900元、58900元、59200元。伦敦金属交易所（LME）期铜周二收跌450美元至6570美元，截止周三16点，LME场外铜价止跌回升，并收涨225美元至6750美元。纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周二下跌并创新低，主力7月合约下挫22美元/磅至300.5美元/磅。截止周三16点，回升至311美分/磅。周二，受到金属和股市下挫拖累，纽约商业期货交易所（NYMEX）原油期货全面下挫，主力7月合约收跌1.8美元/桶至68.56美元/桶，周三16点，回升至68.87美元/桶。受此影响，沪燃油全线走弱，主力合约FU609大幅收跌154元至3337元。

导致铜价持续下跌的原因是，投机资金避险意愿强烈，并主动回吐多头部位。而对通胀上升和经济成长放缓的预期增强，促使包括铜在内的风险较大的资产被市场积极卖出，抵销了铜供给紧张影响。货币汇率利率不确定，尤其是美元持续走强，导致宏观经济环境偏空，也压制市场，尽管铜市场供需关系利多未有改变，LME铜库存周三下降950吨至104550吨。

国内方面，海关数据显示，今年1-5月中国铜和铜产品进口量同比下降23%至821465吨，同时，近期国家储备抛售部分铜库存，以缓解铜供应紧张。另外，中国可能自7月1日起将包括铜在内的金属产品的出口退税税率由13%削减至5%。由此既说明国内铜供应增加，导致对国际现货需求减弱，同时也反映国内铜消费缩减，对进口铜依赖性下降。

国内原油方面，1-5月原油进口增长5.1%至5230万吨，成品油进口缩减20.6%至1275万吨，油品进口增长缓慢并趋于缩减，反映国内用油消费增长减慢，对国际国内油价上涨产生抑制作用。综上所述，在外盘铜和原油价继续下跌影响下，沪铜和沪油还可能继续走低，操作上以逢高沽空为主。