Cotlook周报:纽约期货走向难定论 Cotlook新花A指数生成

上周，纽约棉花期货市场整体上扬,但市场方向仍不太明朗。技术上看，投机商净空头率连续增加，给市场不小压力。只有当空头率转为多头率，指数基金才会做多。纽期登记库存总量已经达到15万吨、中国棉花进口配额增发毫无迹象，导致市场反弹动力有限。但是，美国农业部5月12日的全球棉花供需预测月报中预计06/07年度全球棉花产量将达到2503.8 万吨，较上年度增加34万吨，但预计消费将增加104万吨，达2565.2万吨；产消缺口高达152.4万吨，对期货市场是利好性质。市场走向如何，还需要明确指引。

本年度棉花现货市场销售意愿增强，特别是非洲法郎区，为缓解资金压力，棉商加大销售力度，但是目前运费渐增，棉商忧心程度增加。

新花销售市场继续清淡，但卖方对新花报价积极。相比之下，新花报价比当前棉花报价高，随着时间推移，两者价差将逐渐缩小。5月12日起，Cotlook新花A指数正式生成，当日新花A指数为60.10美分/磅，较非新花A指数高出550点。AWP过渡计算也将从5月19日开始，届时，AWP将较当前价位大增，极大可能刺激CCC贷款棉花赎出速度增加。按照美国农业补贴计算方法，为实现新旧棉花年度顺利过渡，新旧棉花补贴接轨，美国农业部在计算AWP时从5 月12日开始参考COTLOOK A新年度指数（即Cotlook A新花指数），过渡周期为6周，具体是：前两周按Colook A三分之二、 Cotlook新花 A三分之一计算；中间两周各取50%计算；最后两周按Cotlook A三分之一、Cotlook新花 A三分之二计算。