涤纶厂普遍亏损 但下跌将延续

连续数日，各家涤纶厂的产销率维持低水平，大部份涤纶企业的库存水平上升至20天左右的产量，给资金的运转造成了很大的压力，这也不得不引发聚酯聚合企业的进一步减产动作。聚酯切片的急速下跌给聚酯聚合企业造成了相当大的压力，按目前市场上的PTA、MEG价格，聚酯聚合的原料成本已经达到了9800-9000元/吨，但聚酯切片的市场买断价格不到这个水平，不计设备折旧，工厂生产所需的电费、人工及包装至少也得在400元/吨以上，近期聚酯工厂的亏损大家都知道，聚酯聚合工厂加大减产力度甚至停产是完全可以理解的。事已至此，关健是后期后情还会不会继续下跌呢？我们从以下几方面来分析判断：

一、 下游布市继续清淡，没有好转

各地区织机的开机率平均在60%的水平，这不是问题的关健，关健是由今年外单的急剧减少，部份外贸公司认为，今年的外贸订单不及往年的三分之一，这导致部份企业以生常规产品渡日，但常规产品的销路没保障，积压库存较多，另一方面，常规布料产品的生产利润水平很低，对涤纶常规原料价格的变化相当敏感，一般喷水织机生产塔夫绸布料每天的利润也不到100元/台，涤纶行情的涨跌完全可以改变这一数值成为负数，织造企业在涤丝下跌的途中不敢采购很大一部份原因是生产利润太薄，而且谁家能进到便宜原料，也就意味着利润，这使得近日涤丝交易相当少。因此，要使涤丝交易量上升，关健在于聚酯切片要给出止跌或者反弹的信号，这样行情才会好转。短期看，除非聚酯聚合工厂大量减产，这才会出现新的转机。

二、 聚酯工厂资金压力增大，降价势在必行

大多数的聚酯厂家在本月中旬以后付汇和季度还款的压力将逐渐沉重起来，而当前聚酯厂家的经营状况并不理想，除了勒紧口袋减少原料的采购之外，聚酯厂家在产品库存积压十分严重的情况下，资金的周转方面现在也是相当紧张，为了应付今后更多的资金压力，聚酯厂家不得不在近期开始加速减仓，通过连续的降价来刺激销售。就算是在上周末原料现货的行情已经基本趋于稳定的情况下，聚酯厂家还是照样我行我素对涤纶长丝以及聚酯切片的价格做出下调的决定，上周末以来产品的价格下跌了200-300元/吨。在资金压力逐渐出现以后聚酯厂家也在不得已的情况下正加速减仓，但按照现在的价格出售的聚酯产品无疑都是处于亏损的，不过短期内的需求还是看起来没有什么大的起色，聚酯厂家难以首尾兼顾，只能是考虑尽快减仓清空库存，一方面为自己的销售争取有利的市场基础，另一方面也是希望能够尽快回笼资金以应付中旬以后逐渐增加的付汇压力。聚酯原料在这种时候也势难得到涤纶长丝的配合，聚酯厂家近期的重心仍然没有任何转变的迹象，主要还是在围绕如何处理库存的问题上，对原料合同货、现货的采购都不是怎么重视，有些聚酯厂家甚至觉得为了缓解销售压力，后面可能会考虑减产或直接停车，所以没有必要在这个时候去增持原料的仓位。从这方面而言，PTA、MEG仍然存在相当大的下跌压力。

三、 涤纶长丝越降价，交易越清淡

涤纶价格续跌，从上周至今FDY、DTY、 POY产品价格平均有400-500元/吨的下跌。部份库存较高的工厂采取大幅降低的手段，以吸引客户大量采购，比如以低于市场300元/吨以上的超低价批量出售，消息不胫而走，这对市场信心形成了更大的压力，今日FDY50D/24F的市场均价为13600元/吨（送到厂），FDY150D/96F的市场均价为11100元/吨，量大还可优惠。DTY产品价格平均也有300-400元/吨的下跌，产品销售也很平淡，销售的平淡主要是小加弹厂对DTY产品需求不旺，对整个市场DTY产品的销售造成了很大的影响，同时，厂家库存继续保持在高水平，对DTY行情也有影响。POY丝价格下跌，幅度普遍在400元/吨，直纺POY 150D/48F主流成交价在10800元/吨，江苏地区直纺POY75D/36F的公开报价12000元/吨，产品交易一般，加弹厂对POY的采购处于观望之中。

后市判断：从上述几方的因素看，市场信心已经崩溃，而且下游布市销售不畅给涤纶行情带来了相当大的压力，因此短期内行情仍将有下跌空间，但节奏会放慢，毕竟在这种市况下，生产常规类产品基本没有涤纶企业可以盈利，涤纶工厂有力的手段便是减产，一方面降低库存压力，另一方面抵制高价的原料。下周涤丝行情出现200元/吨的续跌是完全可能的。(E04)